צילום: תמר מצפי

ניתוח

צ'ק פוינט משלמת בישראל פחות מס מהמוסכניק, בעל המכולת או הבנק

הטבות המס לעסקים מעודפים כמו צ'ק פוינט עולות מיליארדים למשלם המיסים הישראלי ומטיבות עם החברות הרווחיות ביותר; כ-13% מרווחי החברה מיוחסים להטבת המס הישראלית; אז למה שווי מתלונן ומה הוא עוד מקבל מהמדינה?

גיא טל | 17/04/2022 21:42 (28)

נושאים בכתבה גיל שוויד הקלות מס טכנולוגיה

גיל שוויד מלין על כך שמס החברות בארץ ירחיק חברות היטק מהמדינה, ואף איים בעבר שחברת צ'ק פוינט תעזוב את ישראל בגלל המיסוי הגבוה. מעיון בדוחות השנתיים של צ'ק פוינט נראה שהטענות לא כל כך מוצדקות, שכן שיעור המס שהחברה שבשליטתו משלמת הוא נמוך במיוחד, בהשוואה לרוב המקומות בעולם ובהשוואה לעסקים אחרים בישראל.

בטבלה הבאה מובאים נתונים (במיליוני דולרים) לגבי ההכנסות ותשלומי המס של החברה בשנים האחרונות:

שנה	2019	2020	2021
EBIT (הכנסות לפני מס)	949.6	970.8	962.4
מס בישראל	129.8	112.8	113.9
מס בחו"ל	4.2	11.4	22.8
סה"כ מס	134	124.2	136.7
שיעור מס מה-EBIT	14.1%	12.7%	14.2%
תוספת לרווח למניה כתוצאה מהטבת המס	0.8	0.73	0.66

מס החברות הרגיל בישראל עומד על 23%. זה מה שמשלם בעל המכולת, המוסכניק, או מוכר הפלאפל שמגלגלים כמה אלפי שקלים בחודש. גם חברות ישראליות "רגילות" כמו הבנקים או חברות הביטוח משלמות סכומי עתק למדינה במסגרת מס החברות, והן לא זכאיות להטבות מיוחדות. לעומת זאת, צ'ק פוינט שמכניסה כמה מליארדי דולרים בשנה נזקקת ככל הנראה לעידוד, ולכן היא זכאית להקלת מס שניתנת ליזמי טכנולוגיה, ובמקום 23% היא משלמת בישראל מס של 12% בלבד. השורה האחרונה בטבלה לעיל מציגה את התוספת לרווח למניה שמתקבלת בזכות הטבת המס הזו. הרווח למניה בשנה האחרונה היה 6.08 דולר, כך שהטבת המס שווה כ-13% מהרווח הנקי של החברה.

ההצדקה למס הנמוך ממנו נהנות חברות ענק אחרות הפועלות בישראל כמו אינטל לדוגמה היא כדי לפתות את החברות לפעול מהארץ וכך גם להגדיל את מספר המשרות הישראליות וכן שתשלום המס המצומצם בסופו של דבר כן יתקבל בארץ. לגבי תוספת המשרות אפשר לשאול האם באמת מדובר עדיין ביתרון למשק הישראלי בעידן של תעסוקה מלאה. במיוחד הדבר אמור ביחס לביקוש העצום לעובדים בתחום בו פועלת צ'ק פוינט, כך שלא נראה שהחברה מוסיפה באמת עובד כלשהו למשק הישראלי. לגבי האפשרות שבעלי ההון יוציאו את החברות מהארץ, קשה להאמין ששוויד היה מעביר את החברה לארצות הברית, שם מס החברות עומד על 21%, מקלטי מס כבר עכשיו מציעים תנאים טובים יותר. הטענה שהמס בישראל נכון לעכשיו גבוה מדי ובגללו יש לשקול להוציא את החברה מהארץ נראה לכל הפחות מכוחך לנוכח ההבדל בין שיעורי המס בארץ לאלו שבארצות הברית.

על פי מחקרים שונים החוק לעידוד השקעות הון לא באמת משיג את יעדיו ולא מושך חברות גדולות נוספות לארץ. לאור כל זאת יש לשקול האם באמת הטבת המס חשובה ומשיגה את יעדיה בתנאי השוק הנוכחיים. נכון לעכשיו לא רק שהממשלה לא שוקלת ביטול הקלות מס כאלה, היא עוד שוקלת הטבות מס נוספות בתחום ההיי-טק.

ברבעון האחרון הכניסה חברת צ'ק פוינט 599 מיליון דולר לעומת צפי האנליסטים ל-584 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל-2.25 דולר לעומת צפי ל-2.17 דולר. מתחילת השנה נהנית המניה שנחשבת לדפנסיבית ממומנטום חיובי עם זינוק של 22.5% לעומת ירידה במדד הנאסד"ק של 16.44% וב-S&P 500 ב-7.84%.

גיל שוויד מקבל לבקשתו שכר מינימום. לא צריך לדאוג לו יותר מדי, כי הוא משלים את שכר המינימום בעזרת הטבות הוניות שמגיעות לעשרות מיליוני דולרים בשנה (הטבות דרך אופציות ומניות). שווי ההטבות ההוניות של שוויד בשנת 2021 הסתכמה ב-26.1 מיליון דולר. בשנים קודמות היא הגיעה ל-30 ואף 40 מיליון דולר. בשמונה השנים האחרונות הגיע התגמול ההוני של שוויד ל-248 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"גלובל"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(28):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

25.
אור 18/04/2022 19:43
הגב לתגובה זו
אני בהלם מהשכר באופציות שגיל לוקח לעצמו. הוא מסתיר את זה בשכר מינימום, ובדוחות קשה יותר לראות שכר במניות ואופציות. אולי זה מסביר את הצמיחה הנמוכה ממנה החברה סובלת.
24.
כתבה מטופשת 18/04/2022 19:30
הגב לתגובה זו
ומשכירי הנכסים. ממש כתבה בלי להבין, שצק פוינט משלמת מס הכנסה ביטוח לאומי ברמות מטורפות.
23.
כתבה לא מקצועית וכנראה ממומנת בדרך כלשהי (ל"ת)
עידן 18/04/2022 12:51
הגב לתגובה זו
22.
עידן 18/04/2022 12:50
הגב לתגובה זו
אני בספק אם הכותב לא יודע בעצמו את הנתונים, לכן אין טעם להסביר. מאוד מביך מה שנאמר פה
21.
וכמה משרות מייצרת צ׳ק פוינט? כמה הכנסות מייצרת ישי 18/04/2022 12:25
הגב לתגובה זו
וכמה משרות מייצרת צ׳ק פוינט? כמה הכנסות מייצרת ישירות ובעקיפין?
20.
הכותב הזוי, צק פוינט תורמת למדינה פי מיליון ממוסכניקים (ל"ת)
דוד 18/04/2022 11:37
הגב לתגובה זו
19.
מתכנת 18/04/2022 11:13
הגב לתגובה זו
30 אחוז מהמשכרות של רוב עובדי החברה הולכת למיסים... שכר ממוצע של 22K אפשר להגיד את זה גם על המוסכנקים ?
18.
כתבה טובה - למדתי (ל"ת)
יוסי 18/04/2022 10:42
הגב לתגובה זו
17.
הכלכלן 18/04/2022 10:21
הגב לתגובה זו
המיסים שמשלם כל עובד בצ'ק פוינט. מס הכנסה, ביטוח לאומי ומס בריאות. בפועל בממוצע כל עובד משלם מעל 10 אלף שקל לגופים האלה בחודש.
16.
מני 18/04/2022 10:08
הגב לתגובה זו
להשאיר את אותו גובה המס ולתת אופציות למדינה
15.
לרון 18/04/2022 09:49
הגב לתגובה זו
לגיל שוייד שתורם רבות למדינה המבוססת על ה מ ו נ י פרזיטים אוכלי חינם
14.
אזרח 18/04/2022 09:40
הגב לתגובה זו
ולא לחרדים ותחשבו על זה
13.
אמיר 18/04/2022 08:32
הגב לתגובה זו
אני מסכים עם כל מילה צריך למצוא דרך שהחברה המצויינת הזאת תחזיר למדינה שממנה היא צמחה הרי ברור שמיסים הם לא ישלמו כי זה יפגע להם בתוצאות..
12.
גיח 18/04/2022 08:03
הגב לתגובה זו
שמדובר בחברה שמשלמת שכר ממוצע בין הנמוכים ביותר בתחומה.
11.
דוד 18/04/2022 08:02
הגב לתגובה זו
המוצרים שלו במחירים מופרכים ועדיין לא משלם מס מלא. בוננזה יותר מביטקוין
דמגוג. תקים חברה מתחרה ותמכור בזול (ל"ת)
בוחבוט 18/04/2022 12:48
הגב לתגובה זו
10.
ברבור 18/04/2022 08:02
הגב לתגובה זו
צ׳ק פוינט לא קיבלה דבר מהמדינה, היא הצליחה *למרות* שהחברה קיימת במדינת ישראל. הרבה יותר זול להעסיק עובדים במדינות אחרות ועובדים לא פחות טובים אם לא יותר, מספיק עם הסיפורים האלה שהמדינה ״מוותרת״, המדינה מקבלת מליארדי שקלים מההייטק במס ישיר או עקיף, אם בעלי חברות יחליטו שלא משתלם להחזיק כאן חברות, הם יעבירו את החברות למדינות אחרות, המדינה אמנם תגבה מס בדרגה גבוהה יותר, אבל תפסיד בהכנסות משמעותית כתב חמוד, אולי כדאי לך ללמוד קצת כלכלה
9.
שי 18/04/2022 07:00
הגב לתגובה זו
זו דמגוגיה זולה. כשהכסף הזה עובר לידיים פרטיות בצורת משכורת, תשלום לעסקים או דיבידנד, משלמים עליו מס בדיוק כמו כל אחד. כך יש יותר כסף לשלם משכורות
8.
למה (ל"ת)
אל י 18/04/2022 06:02
הגב לתגובה זו
7.
אל י 18/04/2022 06:01
הגב לתגובה זו
במדינה שלנו משלמים את המינימום של המיסוי. במיוחד בתחומי השיפוצים ושירות. רק פראיירים אצלנו משלמים מיסוי מלא.
6.
ג'ק 18/04/2022 03:53
הגב לתגובה זו
ישראל מעצמה טכנולוגית בזכות חברות כאלה . מעסיקות אלפי עובדים מעולים שמשלמים הרבה מיסים .. בזכותן הכלכלה המדע והביטחון משגשגים . אסור לשכוח שהרבה מדינות מתחרות עליהן בתנאים מדהימים ואשרינו שהן פועלות כאן .
5.
תמיר 18/04/2022 01:06
הגב לתגובה זו
1 13 מיליון במיסים שנה שעברה. כלומר יותר ממאה אלף מה מ"המוסכיניקים" הפיקטיבים שלכם. וכמובן העובדין הישראלים של החברה הזו גם משלמים מיסים על השכר וההפרשות, והם המעמד שמשלם יותר מיסים ממחצית האוכלוסייה בארץ. אבל היי, עוד קצת שטיפת מוח ממדרשו של מארקס, ומתישהו נגרש את הבורגנים ונקים ונצואלה נוספת.
4.
שמעון 18/04/2022 00:15
הגב לתגובה זו
זה פשוט שחיתות. שמור לי ואשמור לך.
איש קטן. אוכל מהיד של ההייטק ובוכה (ל"ת)
בוחבוט 18/04/2022 12:45
הגב לתגובה זו
3.
אנונימי 18/04/2022 00:10
הגב לתגובה זו
גיל שוויד במקום למכור ולעשות אקזיט החליט להשאיר את העסק בארץ בניגוד למאות חברות אחרות שהעדיפו למכור לחברות ענק אמריקאיות, צ'ק פוינט גם אחראית על חלק מהתל"ג הגבוה של מדינת ישראל.
2.
גדעון 17/04/2022 22:36
הגב לתגובה זו
העלאת מס על חברות טכנולוגיה עילית עלולה להבריח אותן, טעימן את הגורם העיקרי לצמיחת המשק. צריך להיות חכם: לא להגדיל מס, אלא לדרוש השקעה בפיתוח הכלכלה והחברה הישראלית באמצעות ESG )Environment, Society, Governance). התרומה למשק תהיה הרבה יותר גדולה.
1.
אנונימי 17/04/2022 22:01
הגב לתגובה זו
ממש מזכיר את מיכאל שטראוס שבכה שאי אפשר לעשות פה עסקים....
שטראוס צדק, ולכן הם מספר 2 בקפה בעולם (ל"ת)
בוחבוט 18/04/2022 12:42
הגב לתגובה זו

טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה

רן קידר | 25/12/2025 15:46

נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף | 26/12/2025 08:24

נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.

להמשך הכתבה לחץ כאן