מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון – עומדת בציפיות כמיטב המסורת, ואכן יציבה להפליא
לפי כחודש, כשהכיוון השלילי בשווקים היה די ברור אבל עוד לפני המלחמה באוקראינה, כתבנו כאן על מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון JOHNSON & JOHNSON (סימול: JNJ). התזה שלנו הייתה פשוטה מאוד: לכל מי שמחפש, ובצדק רב, מניות ערך דפנסיביות אמיתיות (מכפיל רווח נקי נמוך, תשואת דיבידנד משמעותית ויציבה) בעתות משבר ומצוקה כמו התקופה הנוכחית – מדוע לא ללכת כבר על הכי גדול והכי כבד בעולם ההשקעות הדפנסיביות, קרי מניית JNJ?
עם שווי שוק אימתני של 450 מיליארד דולר, וכ-275 חברות בנות תפעוליות הפזורות על פני 60 מדינות, מדובר בטופ של הטופ של כל עולם ה-healthcare בכללותו, במותג וותיק מאוד המוכר בכמעט כל משק בית בעולם המערבי, ובמפלצת עסקית אמיתית הפרוסה בתחומים של פארמה (55% מסך פעילות החברה), מכשור רפואי / דיאגנוסטיקה (30%), ומוצרי צריכה רפואיים - consumer healthcare (15%). לצד שלוש חברות נוספות בלבד בכל העולם, ג'ונסון אנד ג'ונסון היא בעלת דירוג חוב מושלם של AAA (החברה האמריקנית הנוספת היא מיקרוסופט). מן הסתם, דירוג החוב המושלם מעניק ל-JNJ גמישות אדירה בניהול החוב שלה ומרחב תמרון ענקי במדיניות M&A (מיזוגים ורכישות) בכל מצב שוק נתון.
מנייה יציבה לעומת המדדים שירדו ביותר מ-10%
ואכן, לעומת הירידות החדות של מדדי המניות המרכזיים בארה"ב ב-2022 (מינוס 12% למדד ה-S&P 500, מינוס 10% למדד הדאו, ומינוס 18% ל-NASDAQ), מניית JNJ, כמנייה דפנסיבית אמיתית, אכן ממלאת את ייעודה ומספקת את הסחורה – המנייה יציבה להפליא מתחילת השנה (0.67%+). כמו כן, עובדה מעניינת היא כי JNJ, שהיא בעלת המשקל השני בגודלו, כ-9%, בתעודת ה-XLV HEALTH CARE SELECT SECTOR SPDR FUND (תעודת הסל המאגדת את כלל מגזרי ה-healthcare בארה"ב, וככזו היא תעודת הסל הגדולה ביותר והסחירה ביותר בתחום), מצליחה להכות באופן מהותי את ה-XLV בכללותו אשר מציג גם הוא חולשה גדולה, כמו המדדים בארה"ב, עם תשואה שלילית של כ-8% מתחילת השנה.
כפי שכתבנו לאחר פרסום התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי ושנת 2021 בכללותה, תמונת המצב העולה מן המגמות העסקיות בכל תחומי הפעילות של JNJ, הינה חיובית ומעודדת, בייחוד בתחום הפארמה (כאמור יותר ממחצית מכלל פעילותה של JNJ). במהלך השנים האחרונות השכילה ג'ונסון אנד ג'ונסון לבנות פייפליין של מוצרים אינובטיביים חזקים בתחום האונקולוגי ובתחום האימונולוגי, כשלכך יש להוסיף את הרכישה האסטרטגית מאוד של חברת הביוטכנולוגיה מומנטה (מי שהשיקה גרסאות גנריות לקופקסון של טבע ולמדלל הדם Lovenox של סאנופי).
- מניית פייזר – דפנסיבית אבל מעניינת, עדיין
- ג'ונסון אנד ג'ונסון – מניית ערך לעתות משבר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחת שרביטו של המנכ"ל החדש חואקין דואטו, המסרים העולים הם כי JNJ הולכת להיות חברה אגרסיבית יותר בהקשר של מיזוגים ורכישות (M&A), בייחוד בתחום המכשור הרפואי, תוך התמקדות בעסקאות קטנות ובינוניות.
כלומר, מעבר לאלמנטים של השקעה דפנסיבית, ניתן לצפות גם לאלמנטים של צמיחה בהקשר של JNJ, הן אורגנית והן בלתי אורגנית.
כמו כן, נזכיר כי הפיצול המתוכנן של חטיבת מוצרי הצריכה הרפואיים (consumer healthcare), והנפקתה כחברה נפרדת ועצמאית בבורסת ניו-יורק, צפויים להיות מושלמים בשנת 2023, ועל כן ימשיכו להיות קטליזטור פוטנציאלי להצפת ערך במניית JNJ (בינתיים, עד לאמצע השנה הנוכחית צפויים מינויי בכירים לחברה החדשה, בחירת שם לחברה ומיקום למטה החדש).
מה בכל זאת הסיכון?
הסיכון הבולט ביותר לג'ונסון אנד ג'ונסון כיום הינו הפוטנציאל לחבויות משפטיות גבוהות וחריגות כתוצאה מהתביעות המתמשכות והמרובות בהקשרים של אבקת הטאלק של JNJ, ושל מגפת האופיואידים בארה"ב. אז גם ביחס לסיכון הנ"ל נראה בשלב זה כי העניינים בשליטה: לגבי הטאלק (יותר מ-38,000 תביעות משפטיות בארה"ב על כך שהשימוש בטאלק מסרטן, JNJ כבר הסכימה לפשרה אשתקד לפיה תשלם פיצויים בגובה של 100 מיליון דולר), ג'ונסון אנד ג'ונסון ככל הנראה הצליחה לבודד עצמה ולמזער את ההשלכות (JNJ למעשה איגדה את כל התחייבויותיה בנושא הטאלק במסגרת חברת בת נפרדת; חברת הבת הזו הגישה בקשה לפשיטת רגל בארה"ב). ולגבי האופיואידים, נראה כי JNJ מתקדמת, יחד עם שלוש מפיצות התרופות הגדולות בארה"ב, לקראת חתימה סופית על הסכם המסגרת של יישוב כ-3,000 תביעות משפטיות ברחבי ארה"ב, תמורת תשלום פיצויים כולל של 26 מיליארד דולר.
- החוזים בוול סטריט בעליות קלות; נטפליקס יורדת, וורנר ברוס עולה, ומה קורה עם HP?
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
בשורה התחתונה, עם מדיניות דיבידנד עקבית ורציפה מזה 59 שנים (!), תשואת דיבידנד צפויה של 2.6%-2.7% בשנתיים הקרובות (ברמת ביטחון גבוהה למדי), ומכפיל רווח נקי (P/E) ברמה של 16 ביחס לתוצאות הכספיות החזויות לשנתיים הקרובות, נראה כי מניית JNJ נותנת פתרון מאוד טוב למי שמחפש עוגן השקעות דפניסיבי אמיתי כחלק מהתמודדות עם מצב השווקים הכל כך מאתגר היום.
- 3.PG 10/03/2022 21:13הגב לתגובה זולדעתי אותו דבר רק פחות תרופות.
- 2.רק למי שמוכן להרוויח בממוצע 5%בשנה לאורך זמן (ל"ת)דוד הגנן 10/03/2022 19:58הגב לתגובה זו
- 1.לילי 10/03/2022 15:49הגב לתגובה זוהצעת בחום ופעמיים באותו חודש את dvax.אז עלתה לכמה זמן ל 21 דולר והיום מדשדשת על ה 11 דולר ופחות. אז מה עשינו?
פוליריזון רשתות חברתיותהישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
פוליריזון דיווחה על מעבר לייצור בהיקף גדול של תרסיס ההגנה האף־י PL-14, צעד שמקרב אותה לניסויים קליניים ב־2026 ומצית עניין מחודש במניה שצללה במהלך השנה
חברת הביוטק הישראלית פוליריזון Polyrizon Ltd -13.45% , מזנקת ביותר מ-100% לאחר שדיווחה כי הצליחה להתקדם משלב הפיתוח המעבדתי ליכולות ייצור רחבות היקף. מדובר בהישג משמעותי עבור החברה, שמפתחת פתרונות לא-תרופתיים להתמודדות עם אלרגנים ונגיפים במערכת הנשימה. יכולת הייצור החדשה מהווה אבן דרך חיונית לקראת מעבר לניסויים קליניים ובהמשך גם להיערכות למסחור.
פוליריזון הוקמה על בסיס תפיסה שלפיה חלל האף, כנקודת הכניסה הראשונה של אלרגנים ונגיפים, יכול לשמש זירה יעילה להגנה מפניהם. מייסד החברה, תומר ישראלי, זיהה פער בין תרסיסים קיימים המספקים הקלה זמנית לבין מוצרים שיכולים להוות שכבת הגנה אמיתית. מתוך כך הוביל פיתוח פלטפורמה המבוססת על הידרוג'ל היוצר שכבת בידוד דקה בדופן האף. במוקד פעילות החברה עומדת טכנולוגיית Capture & Contain, המבקשת ללכוד חלקיקים זרים ולמנוע את חדירתם לרקמת האף. היישום המרכזי שלה, PL-14, נועד להתמודד עם אלרגנים נפוצים כמו אבקני פריחה, אבק ושיער חיות. החברה מדגישה כי הפתרון אינו מבוסס על תרופות ואמור לשמש מנגנון מכני מגן.
במהלך 2025 השלימה פוליריזון סדרת ניסויי פיתוח שנועדה לבחון היצמדות לרקמות, יציבות החומר ועמידותו בתנאי שימוש שונים. הצוות המדעי בראשות ד״ר טידר תורג׳מן הוביל את הפעילות המחקרית שהביאה לתוצאות פרה־קליניות התומכות ביכולת המוצר ללכוד חלקיקים ברמת הרירית.
בדרך לייצור תעשייתי
ב־2 בדצמבר עדכנה פוליריזון כי השלימה ייצור ראשון בהיקף גדול של פורמולת PL-14, זאת בשיתוף יצרן תרופות חיצוני. הייצור התבצע בתנאים מבוקרים, והאצוות שהופקו עמדו בכל פרמטרי האיכות והיציבות שנבדקו. מבחינת החברה, מדובר באיתות משמעותי לכך שהטכנולוגיה שהותאמה עד כה לניסויי מעבדה מסוגלת לעבור לייצור תעשייתי, שלב חיוני לפני כניסה לניסויים קליניים. היכולת לייצר בנפח גבוה פותחת לחברה את הדלת להתחלת ניסויים קליניים המתוכננים ל־2026. שלב זה יאפשר לבדוק את המוצר בסביבה קלינית ולהיערך בהמשך לקבלת אישורים רגולטוריים. בחברה אומרים כי האצוות שנוצרו עומדות בסטנדרטים הנדרשים לשווקים בארה״ב ובאירופה.
- 1.8 טריליון דולר: 5 עובדות על תעשיית הביו מד העולמית
- מגזר הביוטק מתעורר - האם הפעם זה אמיתי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האלרגיות והמחלות הנשימתיות ממשיך לגדול בהתמדה, בין היתר בשל עלייה בשיעורי החשיפה לאלרגנים ובצורך בפתרונות מניעה זמינים. שוק האלרגיה העונתית מוערך כיום במיליארדי דולרים וצפוי להתרחב בעשור הקרוב, וגם שוק השפעת מציג מגמת גידול על רקע ביקוש להתחזקות מנגנוני ההגנה האישיים. בתוך מציאות זו, פוליריזון מבקשת למצב את קו מוצריה כפתרון שאינו תרופתי אלא מבוסס־מנגנון, הנשען על רכיבים טבעיים ומיועד להפחתת חשיפה עוד לפני התפתחות תגובה דלקתית.
וול סטריט השוק האמריקאיהחוזים בוול סטריט בעליות קלות; נטפליקס יורדת, וורנר ברוס עולה, ומה קורה עם HP?
השוק בציפיה לפרסום המדד המועדף על הפד, ה-PCE; בנוסף, עסקת נטפליקס וורנר ברוס שולחת גלים הפוכים לשתי החברות; הביטקוין חוזר למגמת ירידה והכסף עולה ואיזו חברת הלבשה תחתונה מזנקת במסחר המוקדם?
וול סטריט בהמתנה לפרסום ה-PCE, החוזים עתידיים על מדדי המניות בירידות קלות, כשה-S&P500 יורד עד 0.1%, הדאו גם הוא 0.1% והנאסד"ק יורד 0.15%. המשקיעים ממתינים לנתוני אינפלציה חדשים בתקווה להעריך את כיוון המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.
בנוסף, נתוני ההכנסות
וההוצאות האישיות יתפרסמו במהלך שעות המסחר. הצפי הוא לעלייה של 0.4% הן בהכנסה והן בהוצאה החודשית. מדד המחירים לצרכן לפי PCE צפוי לעלות ב־0.3% בחישוב חודשי, גם הכללי וגם הליבה. גם מדד אמון הצרכנים יתפרסם במקביל. הקריאה הראשונית לדצמבר צפויה לעמוד על 52.0, לעומת
רמה נמוכה במיוחד של 51.0 בקריאה הסופית של נובמבר.
חלק מהזהירות בשווקים נובעת מחששות שהתלהבות המשקיעים סביב תחום הבינה המלאכותית הגיעה לרמות גבוהות מדי, לאחר תנודתיות שנרשמה בחודש שעבר. מנגד, הציפייה להקלות במדיניות
המוניטרית והערכות לגידול ברווחי החברות תומכות בסנטימנט השורי בשוק. כעת מתמקדים המשקיעים בשאלה האם הורדת ריבית פוטנציאלית בשבוע הבא תוכל להצית "ראלי סנטה" מסורתי לסיום השנה.
בתשואות האג"ח נרשמה עלייה קלה, כאשר תשואת ה־10 שנים עולה 0.37%, לרמה של 4.12%. הדולר נע בתנודתיות מול המטבעות המרכזיים, על רקע המתיחות סביב החלטת הפד והמתנה של השוק לנתוני מקרו נוספים, שיקבעו האם העליות האחרונות יימשכו או שמנגנון האיזון יחזיר את השוק למגמת התייצבות
- נעילה חיובית בוול-סטריט; טסלה קפצה ב-4%, וויקס ומארוול זינקו ב-7%
- מארוול מזנקת 9%, מייסי'ז נופלת 6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאקרו
נשיא רוסיה ולדימיר פוטין טען בריאיון ל-India Today כי אין סיבה שהודו לא תיהנה מאותן זכויות של ארה"ב בכל הנוגע לרכישת דלק מרוסיה, במיוחד כשוושינגטון עדיין רוכשת ממנה דלק גרעיני לכורי הכוח שלה. פוטין הדגיש כי אם ארה"ב רשאית לרכוש אורניום מרוסיה, גם להודו מגיעה הזכות לעשות זאת, וכי מוסקבה מוכנה לדון בנושא עם הנשיא טראמפ. הדברים נאמרו על רקע ביקורו הרשמי בניו דלהי, שבמסגרתו הוא ומודי הסכימו להרחיב את שיתוף הפעולה הכלכלי במגוון תחומים
ולהאיץ את ההתקדמות לעבר יעד סחר דו־צדדי של 100 מיליארד דולר עד 2030. פוטין ציין שרוסיה מוכנה להמשיך לספק דלק להודו ללא הפרעה, גם על רקע מכסי העונשין שהטילה ארה"ב על מוצרים הודיים בעקבות רכישות הנפט הרוסי, יבוא שהודו כבר צמצמה בשנה האחרונה.
