מיקרוסופט
צילום: עמית גרון

ערך בעולם של אינפלציה: אפסייד של 13% למיקרוסופט?

בנק ההשקעות מורגן סטנלי מזכיר כי 'מניות ערך' הן אפשרות השקעה רלוונטית, למרות שהציבור בשנים האחרונות נהר למניות הצמיחה. כמה אפסייד הוא נותן לפרוקטר אנד גמבל?
תומר אמן | (1)

האינפלציה היא מציאות חדשה בעולם של העשור האחרון. לאחר סביבת אינפלציה סביב האפס ששלטה בעולם, השנה האינפלציה חזרה להרים ראש, ומחייבת את המשקיעים להיות ערים למציאות המשתנה.

בעשור האחרון מניות הצמיחה נתנו תשואה גבוהה יותר על פני מניות הערך, אבל בטווח הארוך זה לא תמיד כך. מניות הערך הן מניות 'משעממות' שלא קופצות מעלה ומטה כל הזמן. זהו אולי חסרון עבור מי שמחפש ריגושים בהשקעות, אבל בטווח הארוך - המשקיעים דווקא ממש לא צריכים לחפש ריגוש, אלא את המובן מאליו: תשואה. מניות הערך מספקות לעיתים קרובות דיבידנד וגם שקט.

>> >>>המומחים של ביזפורטל ילמדו אותך השקעות (ללא עלות) - להרשמה לקורס

כאמור, למניות ערך יש מספר יתרונות, כאשר בראש ובראשונה המניה מאפשרת תזרים מזומנים שוטף (דיבידנד), ובלי קשר לאופי השוק. שנית, מאפשרות מניות אלו גיוון ופיזור סיכון בהשוואה לתיקים מוכווני צמיחה. 

בבנק ההשקעות MORGAN STANLEY (סימול: MS) מסמנים אפסייד דווקא לגדולות שבהן. 

אפסייד של 13% למניית מיקרוסופט

הראשונה היא הענקית MICROSOFT (סימול: MSFT). מניות טכנולוגיה לא תמיד ידועות בדיבידנדים שהן מחלקות, אבל חברות בעלות מאזן בריא ותזרים מאסיבי יכולות לספק נתחים טובים עבור משקיעיה - מיקרוסופט עושה בדיוק את זה. כשהחברה החלה לחלק דיבידנדים רבעוניים, אי אז בשנת 2004, היא התחילה מסכום של 8 סנט למניה. היום, 17 שנה לאחר מכן, שיעור זה גדל בכ-675% וכיום נותנת מייקרוסופט למשקיעיה 62 סנט עבור כל מניה של החברה בה הם מחזיקים, ארבע פעמים בשנה.

בהסתכלות צרה, מיקרוסופט מחלקת תשואת דיבידנד של פחות מ-1%, אך בהתחשב בהתנהלות היציבה של החברה בכל הקשור לדיבידנדים - בכל זאת, היא עמדה ביעדי התשלום שהציבה לה ולמשקיעיה במשך תריסר שנים רצופות.

בנק ההשקעות מורגן סטנלי קבע לאחרונה את מחיר היעד שלה בכ-364 דולר למניה, אפסייד של כ-13% על מחיר הסגירה האחרון שעמד על כ-323 דולר למניה. 

אפסייד של 7% לפרוקטר אנד גמבל

המניה השנייה היא ענקית הצריכה PROCTER & GAMBLE (סימול: PG). החברה ביחד עם כמה חברות נוספות, משתייכת לקבוצה אשר מכונה "מלכי הדיבידנדים" -  חברות ציבוריות אשר מחלקות דיבידנד כבר למעלה מ-50 שנים ברציפות, עמדו ביעדי הדיבידנדים שהעמידו לעצמן, ואף המשיכו להעלות את גובה הדיבידנד לאורך השנים. 

קיראו עוד ב"גלובל"

באפריל, הדירקטוריון הודיע כי גובה הדיבידנד המחולק יעלה בכ-10%, אשר סימל זו השנה ה-65 ברצף בה החברה מעלה את גובה הדיבידנד השנתי המחולק. לא קשה לראות כיצד בחברה הגיעו להישג זה. החברה מספקת עשרות אלפי מוצרי יסוד של מגוון מותגים בתחום ניירות הטואלט ומגבות הנייר, משחות השיניים, סכיני הגילוח ואף טבליות למדיח - מוצרים אותם כל משק בית רוכש באופן סדיר, וללא קשר למה הכלכלה העולמית עושה באותו רגע. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    Sassi6 07/12/2021 04:39
    הגב לתגובה זו
    ...שעלתה ב-4.18%, בגלל מורגן סטנלי שהעלה את מחיר היעד, משבעה דולרים לתשעה דולרים, תודה
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.