סיסקו העלתה את התחזית ל-2022, אבל מתקשה בגלל משבר האספקה בעולם
סיסקו מתחילת השנה מניית סיסקו CISCO SYSTEMS (CSCO) עולה בלמעלה מ-28%, מרמה של 44 דולר למניה ללמעלה מ-56 דולר למניה. ב-12 החודשים האחרונים התשואה היא למעלה מ-33%. החברה פרסמה את דוחותיה לשנה הפיסקלית, ולמרות שנפלה אחרי המסחר וגם בטרום בקרוב ל-2%, נראה שלשוק לקח טיפה זמן, אבל כעת המניה עולה בלמעלה מ-2% ומגיעה לשווי שוק של למעלה מ-237 מיליארד דולר.
אז מה היה לנו? ההכנסות של סיסקו ברבעון הסתכמו בקצת יותר מ-13 מיליארד דולר, עלייה של 8% מהתקופה המקבילה וברף העליון של תחזיות החברה. הרווח למניה (EPS) בנון-גאפ עמד על 84 סנט למניה לעומת צפי של הקונצנזוס ל-82 סנט ועלייה של 5% ביחס לאשתקד.
ההכנסות ממוצרים הגיעו ל-9.7 מיליארד דולר, עלייה של 10% מאשתקד, כשההכנסות משירותים עמד על 3.4 מיליארד. ההכנסות מפלטפורמות תשתיתיות עלו ב-13%, כשההכנסות מאפליקציות ירדו ב-1%.
לשנה הפיסקאלית המלאה, ההכנסות גירדו את ה-50 מיליארד, עלייה של 1% מאשתקד. ה-EPS בנון עלה בסנט ל-3.22 דולר למניה.
החברה אמרה שההזמנות ברבעון עלו באחוזים דו ספרתיים בכל הסגמנטים, כשההזמנות של מוצרים עלו ב-31% - הביצוע הטוב ביותר בעשור האחרון. החברה דיווחה על צמיחה חזקה במיוחד בשירותי הענן, עם עליות של 160% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. בסך הכול יש עליה של 17% בהיקף ההזמנות של מוצרי החברה ביחס לרבעון האחרון הפיסקאלי של 2019.
- סיסקו שומרת על זהירות: תחזית מתונה לצד קפיצה בהזמנות בינה מלאכותית
- סיסקו עולה אחרי הדוחות, אבל איזה נתון בכל זאת מדאיג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הגולמי בנון-גאפ עלה מ-65% אשתקד ל-65.6% ברבעון האחרון, כשהרווח הגולמי למוצר השתפר ועלה ל-65% מ-63.2%. סיסקו גם דיווחה שקנתה מניות עצמיות בהיקף של 791 מיליון דולר ברבעון ויש לה עוד 7.9 מיליארד להמשך הבייבאקים.
לרבעון הבא, החברה צופה שההכנסות מפרויקטים יעלו בין 7.5 ל-9.5% ביחס לרבעון המקביל, עם EPS של בין 79 ל-81 סנט למניה והיא מעריכה שהרווח הגולמי יעמוד בין 63.5 ל-64.5%, בשל המחסורים במעבדים ובעיות בשרשרת האספקה העולמית.
בתחזית השנתית ל-2022, החברה רואה עלייה של בין 5% ל-7% בהכנסות, כשהצפי של הקונצנזוס זו עלייה של 4.4%. אם החברה תעלה ב-6%, זה ירמז על הכנסות של כמעט 53 מיליארד, קצת יותר מהצפי של הקונצנזוס לכמעט 52 מיליארד דולר. כמו כן, החברה רואה EPS שנתי של בין 3.38 ל-3.45 דולר למניה.
- הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
- פדקס עולה 3.3%, אינטל יורדת 2.8%; שיאים חדשים בוול סטריט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
"אנחנו ממשיכים לראות מומנטום עסקי, כשלקוחות רוצים להעביר את הארגונים שלהם תהליכי מודרניזציה ולהעניק להם גמישות וחיוניות", אמר מנכ"ל החברה צ'אק רובינס. "הביקושים לטכנולוגיה שלנו הם איתנים, כשברבעון האחרון הייתה לנו את הצמיחה החזקה מזה עשור. עם העוצמה של הפורטפוליו שלנו, אנחנו ממוצבים לעזור ללקוחותינו להאיץ את הטרנספורמציה הדיגיטלית ולשגשג בעולם היברידי".
מה חושבים בשוק על הדוחות? בבנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA CORPORATION (P (BAC) הזהירו מעט, אבל אמרו שבסך הכול הצפי נראה טוב. "ההכנסות היו קצת מעל ההערכות, אבל ה-EPS והתחזית למרווח הגולמי היו מתחת לצפי, לאחר שהושפעו על ידי בעיות בשרשרת האספקה", כתבו בבנק אוף אמריקה במכתב למשקיעים.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
