האנליסטים מסכימים: בזק צריכה לזנק ב-30% אחוזים
שוק הטלקומוניקציה בישראל ממשיך לצמוח – ומניית בזק 3.19% צריכה לעלות בכ-30%, כך מסכימים אנליסטים שונים בארץ ובעולם. בבנק הפרטי הגדול בעולם, UBS, נתנו למניה מחיר יעד של 4.6 שקלים,. בלידר שוקי הון הסבירו לפני כחודש וחצי בראיוןTV באולפן ביזפורטל כי המניה צריכה להגיע ל-4 שקלים, ואתמול העלו את מחיר היעד ל-4.2 שקלים וכעת גם בבנק הבריטי ברקליס מעלים את מחיר היעד של בזק ל-4.8 שקלים - אפסייד של 31% על מחיר המניה ומציינים כי בזק נסחרת במכפיל של 4.4 על ה- EBITDA החזוי ל-2022 בעוד מתחרות דומות מאירופה נסחרות במכפיל של 6.
שוק הטלקומוניקציה הישראלי חווה עלייה של 2.6% בפדיון ושל 6.6% ב-EBITDA ברבעון הראשון של השנה ובברקליס חשים אופטימיות לקראת המשך השנה, הרבה בזכות הפתיחה המחודשת של הכלכלה הישראלית באופן מלא, מה שסולל את הדרך לקראת נסיעות בינלאומיות ברבעון השני. על פי הבנק הבריטי, בזק היא אופציית ההשקעה המועדפת ביחס לסלקום 2.51% ופרטנר 2.37% שלדעתם גם צריכות לעלות אך הרבה פחות (הרחבה בהמשך הכתבה).
חברות הטלקומוניקציה הישראליות פועלות בצורה אקטיבית לקידום תשתיות הסיב האופטי וה-G5, בברקליס צופים אפשרויות נוספות להכנסות ולצמיחה בזכות שירותים נלווים. לדברי האנליסט טאבי רוזנר לבזק יש את הפוטנציאל הרב ביותר בזכות העובדה שהסיב האופטי שלה יכסה כמיליון בתים עד לסיום השנה וממליץ על משקל יתר למנייה, מאחר והחברה מובילה את ההתקדמות הטכנולוגית בתחומה, ובד בבד מבצעת תהליכי ייעול.
גם בפרטנר ובסלקום משקיעים בתשתית ה-G5 והפייבר, אבל להערכת הבנק הבריטי ייקח לשתי החברות הללו זמן רב יותר לייצר רווחים בהתחשב בהשקעה הרחבה שלהן. בברקליס הורידו את מחיר היעד של מניית פרטנר מ-19 שקל ל-18 שקל (אפסייד של 21%) ואת של סלקום מ-17 שקל ל-15 שקל (אפסייד של 19%).
- תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רוזנר מעניק המלצת משקל שווה למניית סלקום. לדבריו, למרות שהחברה מציגה פוטנציאל באפשרות ההתרחבות שלה – גם בפייבר וגם בטלויזיה - רמת העלויות וההשקעות נותרה גבוהה בסקטור הסלולרי. גם פרטנר מקבלת המלצת משקל שווה, בהתבסס על עלייה בהשקעה בתשתית הפייבר ורמת חוב נמוכה יחסית, מה שמעניק לחברה מרווח לגיוס הון להשקעות נוספות. אך בחברה נשארים זהירים מאחר ותחום הפייבר עדיין נמצא בחיתוליו והחולשה המתמשכת בתחום הסלולר.
כאמור גם בלידר שוקי הון אופטימיים על מניית בזק ולדברי מנהלת המחקר סבינה לוי: "אנו מעודדים מהביצועים של בזק ומעריכים, כי פריסה מואצת של תשתית הסיבים האופטיים, הגברת הביקושים למהירויות גלישה גבוהות יותר הן בתחום הפרטי, והן בתחום העסקי, צפי להתאוששות הדרגתית בתוצאות פלאפון והמשך ההתייעלות יתמכו בתוצאות הקבוצה בשנים הקרובות.
"כמו כן, אנו מעודדים מהפרסומים בתקשורת בנוגע לאפשרות לשינוי עמדת הרגולטורים בנוגע להורדת תעריפי הטלפוניה הקווית, ומעריכים סיכוי גבוה לאימוץ מדיניות רגולטורית מתונה ביחס לשימוע המקורי.
- אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
- מנכ"ל אפקון: "EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - רק מגרד את הפוטנציאל"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
"אנו מעריכים, כי התבהרות רגולטורית וחזרתה של הקבוצה לחלק דיבידנדים תגביר את האטרקטיביות של בזק הן בעיני המשקיעים המקומיים, והן בעיני המשקיעים הזרים, ותתמוך במניה".
בדוחותיה לרבעון הראשון של השנה בזק דיווחה על גידול של 4.7% בהכנסות לכ-2.2 מיליארד שקל ברבעון הראשון של השנה, לעומת הכנסות של כ-2.1 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-EBITDA הסתכם בכ-1 מיליארד שקל, לעומת כ-910 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי הסתכם בכ-586 מיליון שקל ברבעון, לעומת רווח תפעולי של כ-459 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי הסתכם בכ-408 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של כ-327 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
ההון העצמי של בזק עבר להיות חיובי, וזאת לאחר שבשנים האחרונות ההון היה שלילי בגלל ההפסדים והמחיקות. ההון נכון לסוף הרבעון עמד על 288 מיליון שקל, לעומת גרעון של 150 מיליון שקל בסוף הרבעון הקודם וגרעון של 597 מיליון שקל ברבעון הראשון אשתקד.
בזק דיווחה בנוסף כי תפרוס סיבים אופטיים לכ-80% ממשקי הבית בישראל, כלומר ב-90 יישובים ברחבי הארץ. ההודעה של בזק באה בעקבות התיקון לחוק התקשורת, אשר ביקש להסדיר את מתווה הסיבים. עוד לפני ההודעה הזו, מניית בזק זינקה ב-3.1% ויום קודם ב-5.6%, וזה נתון מאוד חריג עבורה. הסברנו כי ההערכות בשוק הן שמשקיעים זרים חוזרים בהדרגה למניית בזק על רקע השיפור התפעולי והפוטנציאל בתחום הסיבים האופטיים; גם משקיעים ישראלים גדולים מגדילים פוזיציה.
לקריאה נוספת:
>>> העתיד הקרוב של בזק - שחיקה בהכנסות, ירידה דרמטית ברווח ובתזרים, אבל...
>>> טיב טעם, בזק וטבע נסחרות מתחת לשווי? אפסייד של עשרות אחוזים
>>> UBS הורידו את מחיר היעד למניית בזק, אבל עדיין שוריים עליה
>>> בזק בדוחות טובים - הגדילה רווחיות בתחום הקווי; ההכנסות עלו ב5%
- 6.קודם שיקיימו את הבטחתם שאו פי סי תזנק חחחחח (ל"ת)או פי סי 07/06/2021 15:09הגב לתגובה זו
- 5.חחחחח 07/06/2021 14:38הגב לתגובה זולא יאומן אנליסט אומר חחחחחחחחח תקשיבו לו הוא בטח יודע חחחחחחח
- אמיר 07/06/2021 15:12הגב לתגובה זוממליץ, מספק יותר ? חחחח,חח
- 4.אמיר 07/06/2021 13:00הגב לתגובה זוהכי טוב בבית , ביקומיוניקשן ובזק, בהצלחה
- 3.מייק1 07/06/2021 12:27הגב לתגובה זולמנית בזק יש מכפיל רווח של 11.5 ולביקומ בעלת השליטה מכפיל רווח של 4.5 כלומר היא יותר זולה ואטרקטיבית
- 2.ובזק תעלה את המעו"ף הרדום? (ל"ת)בזק 07/06/2021 12:23הגב לתגובה זו
- 1.סלקום? הלוואי שיפשטו רגל. לא שוכח את הליקוק שלהם לאויב (ל"ת)איציק 07/06/2021 12:13הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
