אנחנו נמצאים במציאות שלא הכרנו. ההתמודדות אתה מחייבת קודם כל צניעות - צניעות של כל מומחה וידען, צניעות שלנו - אף אחד לא יודע באמת מה יהיה. השלב הבא הוא ניסיון לראות מבעד לעשן ולהבין את המציאות המתהווה. השלב השלישי הוא לשקם את ההריסות. הטור יהיה ארוך מהרגיל אבל בינינו, יש לכם זמן... אז תכינו קפה ותקראו תוך כדי חשיבה על הדברים ורישום תובנות שרלבנטיות לכם.

אתחיל היום במענה לשלוש שאלות מתוך מרחב השאלות שקבלתי בשבוע שעבר. שאלות אלו מייצגות ממדים שונים של הדילמות שמציפות אותנו, פיננסית, בימים האלו.

השאלה הראשונה: ״איזה יתרון יש לי, כמנתח טכני, בהתמודדות עם דילמות השוק?״

תחשבו רגע על מטוס במצב חירום (אני לא טיס אז הדוגמא היא מטאפורית...). משהו לא מוכר משבש את פעולת המטוס. השעונים משתוללים. המטוס רועד. כולם מפחדים פחד מוות. אף אחד לא יודע מה קרה ומה יקרה. מה ההבדל בין נוסע לטייס? ניסיון וכלים לנהל את מצב החירום המבוססים על ידע ואינטואיציה. כולנו ראינו את הסרט ״סאלי״ על הטיס שהנחית את המטוס על ההדסון.

לשאלה מה יהיה בכלל בעולם ועם נכסים ספציפיים אני לא מתיימר לענות בנחישות בעין הסערה. אני משתף כאן במחשבות שאולי יעזרו לנו להבין את המציאות המתהווה. מנסה לשמור על ראיית מציאות נקיה, גמישות ופתיחות. עיקר המאמץ שלי כרגע הוא בייצוב המטוס.

מטוס ההשקעות שלנו הוא גם המיינד שלנו שמנהל את התהליך וגם תיק הנכסים שלנו שהוא התוצר של המיינד (וזכרו, גם בימים אלו אל תאשימו את הקורונה והשוק. זאת משתי סיבות: 1. תמיד יכולתם להיערך למפולת וברבור שחור ולהיות במזומן. 2. האשמה של גורם אחר, מיקוד שליטה חיצוני, לא תועיל לנו בשיקום ובפיתרון. בזמן מצב חירום במטוס, לא יעזור לטייס אם יאשים את חברת בואינג או את חזאי מזג האוויר.

• "שרי החינוך באים והולכים ובשביל שלא תהיה שביתה הם נותנים עוד כסף"
• טסלה מבקשת לאשר חלוקת מניות הטבה בשיעור של 3 ל-1: איך תגיב המניה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הניתוח הטכני עוזר לנו למיין ולבחור. יש הרבה מניות שצללו. איך נבחר? חלק מהקריטריונים, בנוסף לקריטריון העסקי/ענפי הם הגעה לרמת תמיכה משמעותית, תבנית של מעבר מירידה לעליה ועוצמה יחסית בהשוואה למדד ייחוס – S&P500.

השאלה השניה שרציתי להתייחס אליה כאן היא: ״האם עלי למשוך את כספי החיסכון הפנסיוני הנזילים שלי?״

האם עלי לצנוח מהמטוס? החלטה כזו אולי תשאיר אותי בחיים אם המטוס יתרסק לים או להרים. החלטה כזו אולי תשאיר אותי לקפוא למוות בים בעוד המטוס נוחת בשלום ביעדו.

אין תשובה אחת לשאלה. מעבר למטפורת המטוס, התשובה תלויה בפרמטרים אישיים של גיל, מצב פיננסי ותעסוקתי ועוד ועוד.

בהכללה, נראה לי שאנשים צעירים עם חסכונות פנסיוניים קונבנציונליים יכולים דווקא לראות את הצד החיובי של המשבר והוא האפשרות שלהם להשקיע בזול במניות ונכסים פיננסיים אל תוך העתיד. עבור אנשים צעירים, עיקר החיסכון והזמן עוד לפניהם ותיאורטית הגדלת הפקדות נראית לי אפשרות שאפשר לשקול. וצעירים, נא זכרו, יהיו עוד משברים במהלך חייכם. לכן, אחרי שיראה שוב שהעולם הוא עולם שכולו טוב וככל שתתקדמו עם הגיל, אז יהיה הזמן לאבטח את הכסף. וקראו גם את ההמלצה למבוגרים שלהלן.

• רואה החשבון שניצח את מס הכנסה - ולמה זה חשוב לכם?
• טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס

המבוגרים מביננו (אני שם את עצמי בקטגוריה הזו למרות שמרגיש צעיר...) נסבול יותר. עדיין שאלת טווח הזמן מהפרישה או מהצורך בשימוש בכסף היא רלבנטית אבל בכל מקרה פוטנציאל הנזק גבוה יותר. פאניקה לא תעזור אבל אם עד היום לא בדקתם מה הרכב החיסכון הפנסיוני שלכם ואיכות ניהולו, בואו ננצל את הזמן בבית להתחיל לעשות את זה. השלב הבא הוא למצוא יועץ פנסיוני טוב שיעזור לכם, כמידת האפשר לנייד את מסלולי ההשקעה ואולי גם בין חברות הניהול כך שפוטנציאל השיקום יהיה טוב יותר. התהליך הזו חשוב גם לצעירים אבל קריטי ודחוף יותר למבוגרים.

אנחנו כאן ב״בלוגסטריט״ מתמקדים בעיקר במשבצת של ניהול תיק מניות בוול סטריט. רוח התשובה לגביו דומה לדברים הנ״ל. הפוקוס יהיה על בחירה מחודשת של אחזקות לתיק. זה מוביל אותי להמשך הפוסט ולשאלה השלישית:

״מה עם ה – S&P500?״

ה-S&P500 ירד מתחת לרמת השפל של 2018 כך שטכנית, יש לו עוד מקום לרדת עד רמת התמיכה הבאה ואין לי בשורות טובות, נכון לסיום שבוע המסחר. אם בכל זאת יעלה, מהלך וסגירה מעל 2400 יהיו סימן חיובי. התנגדות בסביבות 2400 תסמן כנראה המשך ירידה.

נתון מעט מעודד הוא ירידת ה – VIX שבודק את פרמיית האופציות. המשמעות היא שאולי נתחיל לראות פחות תנודתיות ויותר שונות בין המניות כך שאולי התמונה הטכנית תתחיל להתבהר. מכאן נעבור לסקירת אפשרויות השקעה.

זהב 

הדולר התחזק בשווקי העולם. הסיבה כנראה היא ההנחה, שכרגע, זה הנכס שישמור על ערכו טוב יותר מנכסים אחרים. אבל, אל תשכחו שהתחזקות זאת מגיעה אחרי תקופה ארוכה של הדפסת כסף מאסיבית שהחלה ב-2008 ועל רקע הדפסות כסף דרמטיות שמתרחשות בימים אלו. כל סכומי הכסף האלו, שממשלות מזרימות יש מאין, מאתגרות לקצה את מימד הוירטואליות של הכסף וערכו. המשמעות היא שבסופו של משבר יהיו במערכת יותר ״שטרות״ שמחפשים השקעה.

בסביבה של ריבית נמוכה עוד יותר, הזהב עשוי לבהוק שוב וכן, גם מניות ונדל״ן. אז אומנם כרגע אנחנו עסוקים בהישרדות אבל זכרו שבסופו של דבר, כמות הכסף הממשלתי המודפס ומולו הגירעונות הממשלתיים הגדלים יהיו גדולים מאי פעם. החשש הנ״ל ממחיקת החסכונות (התאפסותם) יחזור להיות החשש מירידת ערכם בשל ירידת ערך הכסף. עוד זכרו שמשבר הקורונה למעשה הקדים / החיש / החליף (תבחרו...) משבר מוניטרי – פיננסי אחר שצפוי היה להתרחש כש״תורת הכלכלה המודרנית״, שמשמעותה הדפסת כסף ממשלתי, היתה קורסת. פשוט עכשיו יש למנהיגים וכלכלנים תירוץ טוב.

ברור שמצבנו היה טוב יותר אם היינו פוגשים את המשבר עם ריבית סבירה בעולם ותקציבים מאוזנים. בפועל, אנחנו פוגשים את המשבר ללא תחמושת מוניטרית, דוחפים שטרות למשק כתרופה לשעת חירום. כששעת החירום הרפואית תיעלם, השפעות התרופות ישארו איתנו. הכיוון שההשפעות האלו יקחו (או חזרה לקניית מניות / זהב / נדלן / קריפטו או מעגל שני של קטסטרופה כלכלית) הוא משהו שנצטרך לעקוב אחריו. הזהב יכול להיות שוב ה-Win-Win בסיפור הזה ואולי גם המניות של החברות המבוססות עתירות המזומנים.

מניות לשיקום מחדש של התיק ולהשקעה של ״יושבי המזומן״ 

רשימת האפשרויות להשקעה שנראות כרגע כ״הזדמנויות״ היא גדולה מאוד וגדלה בכל יום של ירידות שערים. לכן הניסיון לצמצם אותה בדרך לוגית לכמה רעיונות לפוסט הוא אבוד. אז אני פשוט אניח כאן דברים אחרונים שעלו לתודעתי, בין אם כאלו שכבר דברנו עליהם והם רלבנטיים והן אם רעיונות שמופיעים כאן פעם ראשונה. כל הרעיונות עוברים סריקה טכנית ומה שלא רלבנטי, טכנית, לעכשיו, עובר ל״מחסן הרעיונות״. כמו כן קחו בחשבון שבניהול התיק מרכיב הניסוי והטעיה הוא כרגע גבוה. בזן קוראים לזה ״תודעת המתלמד״. אנחנו מנסים רעיונות, אם המציאות מיטיבה איתם אז נשארים ואם טעינו, נלמד מזה, לא נתבצר בגאוות המומחה (אמרנו צניעות) וננסה משהו אחר. כך התיק יתעצב אל תוך המציאות המתהווה.

MU – אחת ממניות החברות שהביקוש למוצריה ואף מחירם עשוי לעלות.

BA – בואינג הייתה בצרות גם לפני משבר הקורונה שהוא משבר תעופה רציני. כמובן שעוד לא ניתן לתמחר את הנזק ולהעריך את יכולת השיקום של חברות תעופה. סביר גם שכמו ב – 11 בספטמבר, אבטחת התעופה תצטרך להתמודד עכשיו עם ״אבטחה רפואית״. אבל, אנשים ימשיכו לטוס, תיירים ימשיכו להציף את העולם. עוד לא ברור אם בתהליך החלמה איטי או בהסתערות של שמחת חיים. לתוצאות של משבר יש אפשרויות פסיכולוגיות שונות וכאמור, נצטרך לנסות לזהות אותן. בכל מקרה, בואינג במחירי 2016- שווה לשים עין. באותו מצב טכני, שווה לשים עיין גם על UTX.

LUV – אם בענייני תעופה ותמיכה אנחנו אז LUV, אחת מחברות התעופה עם היסטוריית הישרדות טובה, הגיעה לתמיכה וירידתה נבלמה בדיוק טכני מדהים ברמת התמיכה שנוצרה לה ב – 2015. ביום שישי היא עלתה למרות ירידת השוק. עקבו אחריה.

CSCO – מעניינת כחברה טכנולוגית תשתיתית וותיקה. אם תגיע ל-31 דולר זו יכולה להיות נקודה טכנית משמעותית לתמיכה.

GE – משבר הקורונה החזיר את המניה אל הנקודה ממנה התחילה להתאושש. הזדמנות לאסוף אותה בשפל היסטורי.

SKYY – קרן סל להשקעה בחברות מתחום מחשוב הענן. מחזיקה את כל החברות המובילות והמוכרות ומהווה דרך טובה לכניסה לשוק בענף שהמשבר האחרון רק מאיץ את הביקוש לשירותיו. שימו לב, בגרף המצורף, לגרף העוצמה היחסית שלה בהשוואה ל - S&P500. היא ממש בולטת. זה אומר שחוכמת ההמונים מזרימה כסף למניות הענף.

SBUX – אחת החברות הגלובליות שמנהלת את מערכת היחסים הטובה ביותר עם עובדים – לקוחות – ספקים – קהילה וסביבה. אין ספק שכשהעולם יחזור לפעילותו התקינה, סניפיה יתמלאו בשנייה וכבר ראינו איך החברה היתה מהראשונות לחזור לפעילות בסין. 58 דולר היא רמת תמיכה בה שווה לחשוב על המניה.

חזרה לכיוון רמת התמיכה 21 דולר. מכאן יכולה להסתובב ולעלות. חברה מאוד  - FVRR

רלבנטית לימים אלו.

ולסיום, עם קצת אופטימיות וחיוך ומכיוון שהדימויים שלנו היו מעולם התעופה, תסתכלו על חברת תיירות החלל SPCE. ניתן לאמר שהטיסה הראשונה שלה הסתיימה באסון אבל היא נחתה אל רמת תמיכה מעניינת ב – 11 דולר. אין ספק שמדובר בתחום עתידי. השאלה האם המציאות העכשווית מרחיקה או מקרבת את העתיד הזה היא לעתידנים לענות. אבל, כמו BYND, אם הצטערתם שלא קניתם SPCE ב – 40 דולר, הנה לכם אותה תמורת קרוב לשטר של 10...

כאמור, זו רשימת מניות אינטואיטיבית מתוך סל האפשרויות. מוזמנים להציף כאן רעיונות בתגובות. רק בבקשה, אל תסתפקו בציון שם המניה או בשאלה : ״מה דעתך על....״. תקדישו זמן וחשיבה ותציגו את הרעיון עם נימוקיו כך שכולם יוכלו להנות ממנו ולהשתתף בדיון.

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.