מצוקת הנזילות בבנקים נעלמה או שמדובר במעבר לשלב הבא?
ביום חמישי שעבר הפתיע הפד' את השווקים כאשר הודיע כי הוא מתכוון להזריק לשוקי האג"ח עד חצי טריליון דולר במטרה להימנע מבעיות בשוק המימון לקראת סוף השנה (לכתבה המלאה). עם זאת, לפי הימים האחרונים נראה כי ייתכן והפד' לא יצטרך/יוכל להזריק את סכומים אלו. יש כעת שאלה אחת: האם מדובר בסימן חיובי או שלילי לקראת סוף השנה?
ב-3 ימי המסחר האחרונים מתרחש אירוע שלא התרחש מאז החל הפד' להתערב בשוקי המימון בספטמבר האחרון. הביקושים לפעולות הפד' ירדו בצורה משמעותית, כאשר סה"כ הפד' מבצע כעת עסקאות ריפו בהיקף של 236 מיליארד דולר. הפעולה היום לתקופה של 14 יום (כולל את ה-31.12) זכתה לביקושים של 31 מיליארד דולר בלבד, לראשונה מתחת לרף הפד' הציע (35 מיליארד דולר). במקביל, הביקושים למימון לתקופה של יום עמדו על 26.2 מיליארד דולר בלבד, כאשר הפד' הציע עד 120 מיליארד דולר.
האירועים האחרונים יכולים להתפרש ב-2 דרכים: הטובה, מצוקת הנזילות במערכת הבנקאית בארה"ב התפוגגה לנוכח הפעולות האחרונות ואין צורך בעוד נזילות. האפשרות הבעייתית יותר היא שהבנקים הגדולים (שעובדים עם הפד') לא מבקשים לקבל את הכסף מהפד' בגלל תקנות הרגולציה (G-sib), שמחייבות אותם לצמצום את מאזניהם עד לסוף השנה. בסיטואציה כזו, מצוקת הנזילות צפויה להתפתח במהירות עד לסוף השנה. נציין כי זה התרחיש שהצביע עליו קרדיט סוויס בשבוע שעבר (לכתבה המלאה).
- 6.הלו כתב חביב תודה שעזרת לי ליצור פאניקה (ל"ת)זולטאן 20/12/2019 12:15הגב לתגובה זו
- 5.דירה = קורת גג 20/12/2019 06:55הגב לתגובה זודירה = קורת גג
- 4.יוני 19/12/2019 19:54הגב לתגובה זוסימן מעודד או קשיי נזילות או לא. הכל טוב הבורסות עולות לא חסר כסף לאף אחד ואם צריך הפד מדפיס הכל סבבה וימשיך כך בעזרת האל
- הוא לא מחפש רע , הוא אומר את האמת (ל"ת)ג 20/12/2019 08:14הגב לתגובה זו
- 3.השוק באופוריה ניראה כי השוק עומד לחטוף שוק (ל"ת)שלומי 19/12/2019 19:19הגב לתגובה זו
- 2.הכלכלה האמריקאית זה fake news ריחות הריקבון יתחילו לצוץ ואז תיראו ברקים ורעמים (ל"ת)אריאל 19/12/2019 19:18הגב לתגובה זו
- 1.מנעול קריפטונייט 19/12/2019 19:12הגב לתגובה זוננעלת על מצוקת הנזילות כאילו מדובר באירוע מאקרו בעל השפעה על דוחות החברות או הצריכה הפרטית .כדאי לשנן ככתב צעיר שארועים שאינם כלכלים לא משפיעים על השוק
- אתה סותר את עצמך 20/12/2019 13:31הגב לתגובה זולא היה איפה שהוא היום אין מצוקת נזילות בגלל הפד והשוק עולה בגלל הפד
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
