בנק יהב: עלייה של 49% ברווח הנקי ברבעון השלישי של 2018
בנק יהב פרסם הבוקר את תוצאותיו הכספיות לרבעון השלישי של השנה והציג עלייה של כ-12% בהכנסות, שהובילו לעלייה של כ-49% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התשואה להון של הבנק טיפסה ל-10.8% ברבעון השלישי.
על פי דו"חות הבנק, הכנסותיו של בנק יהב מריבית, נטו הסתכמו ברבעון השלישי של שנת 2018 ב-165.5 מיליון שקל, כאמור עלייה של כ-12% לעומת כ-147.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות שאינן מריבית הסתכמו ברבעון השלישי בכ-37.5 מיליון שקל לעומת 36.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017.
בשורה התחתונה, בנק יהב מסכם את הרבעון השלישי של השנה עם רווח נקי של כ-35.1 מיליון שקל, עלייה של כ-49% לעומת 23.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כאשר תשואת הרווח הנקי להון העצמי הסתכמה בכ-10.8% לעומת 7.8% בתקופה המקבילה אשתקד.
האשראי לציבור של הבנק, נכון ל-30 בספטמבר הסתכם בכ-9.9 מילארד שקל, גידול של כ-6% לעומת כ-9.3 מליארד שקל ברבעו המקביל ב-2017.
שאול גלברד, מנכ"ל בנק יהב: " הבנק ממשיך להציג תוצאות חזקות כתוצאה מהגידול המשמעותי בקצב הצמיחה של הבנק, המשך גיוס לקוחות חדשים, העמקת פעילות וצעדי ההתייעלות. אנו צפויים להמשיך במגמה זו שמתבססת גם על שדרוג היכולות הטכנולוגיות והדיגיטליות למינוף הפעילות העסקית. השלמנו לאחרונה מהלך מהפכני שמביא בשורה של ממש לקהל לקוחותינו – היכולת לקבל את השירות הטוב ביותר בכל הערוצים בדיגיטל ובסניפים, וזאת ללא תשלום עמלות עו"ש. האפליקציות החדשות לבנקאות ולשוק ההון הן מהמתקדמות ביותר ברמה הדיגיטלית בישראל ובעולם."
- "השוק המקומי יעלה מעל 10% בזכות ההתאוששות מהמלחמה"
- בנק יהב עם רווח של 91.6 מיליון שקל ברבעון; התשואה על ההון 14.6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 3.רפי 15/11/2018 12:37הגב לתגובה זוכלקוח ותיק מעלה על נס את צוות העובדים המסור והטוב של הבנק אשר נאלץ להתמודד עם הנהלה גרועה המעמידה אותם במצבים לא נעימים. השקיעו מיליוני כספים על תכנת מיחשוב גרועה שגרמה נזקים לא מעטים ללקוחות. אבל הבנק חוגג על משקי הבית הנותנים לו כרית של מזומנים לביצוע נחלטות שגויות. בעבר היו לבנק תכניות חיסכון אטרקטיביות . כיום בנק דיסקונט נותן שרותים הרבה יותר טובים ובעןיות פחותות.
- 2.אריק 11/11/2018 22:22הגב לתגובה זוקנו בהוצאה של מליוני שקלים מערכת ממוחשבת מחו"ל שרחוקה מאוד ממערכות מסחר אחרות ואולי טובה לבנק אבל לא ללקוחות שלא קבלו שום הסבר על המערכת החדשה שלא לדבר לא עשו סקר מינימלי מקדים לרצונות של הלקוחות. "בהצלחה"
- 1.בגדדי 11/11/2018 14:27הגב לתגובה זוזוהי דוגמא נוספת לשוד הציבור ע"י המערכת הבנקאית החולה
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0.56% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44% ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51% ו נובה -8.04% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
