גולדמן זאקס בהתייחסות לשקל החזק - מספק צפי לריבית בנק ישראל
בנק ההשקעות גולדמן זאקס שיגר בסוף השבוע האחרון תחזית לשנת 2018 המתמקדת, בין היתר, במזה"ת, וסיפק מספר נקודות התייחסות לכלכלה המקומית. בגולדמן זאקס צופים, בין היתר, את המשך ההתערבות של בנק ישראל בשוק המט"ח, וכותבים כי השוק מתמחר העלאת ריבית ראשונה. עם זאת, העלאה שכזו לא נראית באופק.
בתוך כך, צפי הצמיחה של גולדמן זאקס לכלכלת ישראל עומד על 3.1% ב-2018, ושל 2.8% ב-2019.
גולדמן זאקס: "השקל המשיך בטרנד ההתחזקות בשנה האחרונה, מה שאנו מוצאים כהתפתחות מבנית, תופעה ארוכת טווח, המשקפת מאזן תשלומים חזק שאינו רגיש להפרשי ריבית. בתגובה לשקל החזק ולגורמים חד פעמיים נוספים, האינפלציה בישראל נותרה חלשה (הנמוכה מבין מדינות מזרח ומרכז אירופה, המזה"ת ואפריקה, ומתחת לתחזית בנק ישראל ליעד של 3%-1%). אנו לא צופים כי שהאינפלציה תגיע ליעד של בנק ישראל לפני שנת 2019".
בגולדמן זאקס מזכירים, כי לפי התחזית של בנק ישראל, זה האחרון לא צפוי להעלות את הריבית לפני הגעה ליעד האינפלציה ובהתאם לכך, בנק ישראל יחזיק את הריבית על רמתה הנמוכה ("ON HOLD") עד שנת 2019. עם זאת, בגולדמן זאקס צופים העלאת ריבית הדרגתית לאחר מכן.
"מעבר לכך", המשכיו בגולדמן זאקס, "אנו מעריכים כי בנק ישראל ימשיך להתערב בשוק המט"ח גם בשנה הבאה, על מנת להחליש את השקל. למרות האינפלציה הנמוכה, והתוואי של בנק ישראל להמשך, השווקים מתמחרים העלאת ריבית בישראל בשנה הבאה. אנו חושבים כי השווקים מעריכים יתר על המידה את הפוטנציאל של הידוק המדיניות המוניטרית של בנק ישראל".
- 9.אחד שיודע 26/11/2017 14:33הגב לתגובה זוכולם מבינים את זה. אפילו דויטשה בנק נאלץ להודות שהשווי ההוגן שלו הוא 3.85. הספקולנטים חוגגים על חשבון היצואנים
- 8.יש אינפלציה 20/11/2017 10:14הגב לתגובה זויש אינפלציה ממש אצלכם בבית חפשו אותה היא בקירות!
- 7.י 20/11/2017 09:28הגב לתגובה זוהסיבה העיקרית שאין אינפלציה בישראל היא שהמחירים של רוב המוצרים מושפעים מהעלות הדולרית שלהם. התחרות היחידה במונופולים הישראלים ובקוגלומטים היא מחו"ל. הנחמה של העובד הישראלי שלמרות המיסים המגוכחים והשכר הנמוך ניתן לצאת לחול תעלם עם עלית הדולר. בקיצור שקל חזק הוא אינטרס של הצרכנים דולר חזק זה אינטרס של הטיקונים .
- 6.לא הבנתי כלום, לא אמרתם שורט על שקל ? (ל"ת)המתחזה 19/11/2017 20:43הגב לתגובה זו
- 5.שושו 19/11/2017 19:06הגב לתגובה זומכיוון שהעולם מאמין בכלכלה הישראלית ובשקל כל מהלך של עליית ריבית יזרום כסף רב לישראל והשקל ימשיך להתחזק מה שיפריע ליצוא .אולי נזמין את פישר לחזור (כי הוא מובטל) כדי שיתקן את הבעיה שהכניס את ביבי ופלוג .
- 4.י 19/11/2017 17:25הגב לתגובה זוחברות ההי טק מחו"ל מוכנות לשלם 230000 דולר בשנה עלות עובד הדולר ישאר 3.5 (ואולי ירד עוד קצת) . כל קניה של דולרים על ידי בנק ישראל היא סובסידיה לחברות אלו שבניגוד לחברות ישראליות לא משלמות מס על התוצרת. כבר כיום לא ניתן להשיג עובדים טובים לחברות סטראט אפ ישראליות כי גוגל מיקרוסופט וכן הלאה חוטפות אותם.
- 3.בשוויץ נתונים טובים אבל הם יודעים להוריד את הפרנק (ל"ת)אין סיכוי 19/11/2017 14:18הגב לתגובה זו
- 2.גב 19/11/2017 12:44הגב לתגובה זומדוע מזור יורדת 2.7% כאשר פער ארביאראז מול נ"י הוא 0.7% חיובי כלומר ירידה של 3.4% ? ההתנהלות הזו הייתה גם בשבוע שעבר ?? מה הסיבה ??
- 1.מחירי מוצרי הצריכה גבוהים ואין להם לאן להעלות לכן (ל"ת)אין צפי לאינפלציה 19/11/2017 12:41הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
