מדד הפחד מציג - מצב נדיר בשווקים לקראת הבחירות בצרפת
VIX המשקיעים מתחילים לחזות קצת בעייתיות בהמשך הדרך. בעוד שהמדדים המובילים בוול סטריט רשמו אתמול ירידות של עד 0.5%, מדד הפחד (VIX) קפץ לרמה שלא נראתה מאז נובמבר האחרון עם בחירתו של דונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב. מדד ה-VIX מודד את סטיית התקן הגלומה באופציות על מדד ה-S&P 500 ב-30 הימים הקרובים. סטיית התקן מודדת למעשה את רמת התנודתיות אותה צופים המשקיעים. ככל שהמשקיעים צופים תנודה חדה יותר - כך מדד עולה בהתאם מדד הפחד, ולהפך.
מדד הפחד זינוק אתמול ב-4.6%, בהמשך לזינוק של 7.2% שלשום ושל 9.17% יום קודם לכן. מה שקרה השבוע מאתגר את גבולות הגזרה המגדירות את המדד. בדרך כלל מדד הפחד נע בכיוון מנוגד למדד ה-S&P 500, והיה זה בולט לראות כי התנודתיות הצפויה, כפי שמגלם מדד הפחד, זינקה בחדות שלושת הימים האחרונים למרות שהתנודתיות של מדד ה-S&P 500 בפועל היתה די נמוכה. מדד ה-S&P 500 השיל אתמול 0.38%, בהמשך לירידה של 0.14% שלשום ומנגד עלייה של 0.06% יום קודם לכן. כלומר, הסיפור הוא שמדד הפחד פרץ מעלה בחדות מבלי שה-S&P 500 רשם תנודה קיצונית בלשון המעטה.
מלבד החשש להתלקחות המצב הגיאופוליטי והיחסים בין ארה"ב לרוסיה, נראה כי המשקיעים מתכוננים ל-23 באפריל - הסיבוב הראשון של הבחירות בצרפת. נזכיר כי מועמדת הימין הקיצוני, מארי לה פן, לא צפויה לזכות בבחירות אם מתחשבים בסקרים (אותם סקרים שלא נתנו לטראמפ סיכוי או שצפו כי הבריטים יישארו באיחוד). לה פן מאיימת לקרוע את צרפת מחברות באיחוד האירופי ואחרי עזיבתה של בריטניה, זה הדבר האחרון שהאיחוד צריך כעת. וכאן נכנס המצב הנדיר לתמונה שזכה לשם 'backwardation'. מדובר במצב בו החוזים על מדד הפחד קדימה, אחרי חודש אפריל (החוזים על מאי, יוני) נסחרים נמוך יותר מאלו של חודש אפריל. כלומר, המשקיעים מתכוננים לתנודה קיצונית עם הבחירות בצרפת ומיד לאחריהם על 'חזרה לשגרה'.
בשעה זו מדד הפחד קופץ ב-1% בעוד שהחוזים על מדד ה-S&P 500 מאותתים על ירידה של 0.18% בלבד. צריך לציין כי למרות הזינוק בשלושת הימים האחרונים, ה-VIX עדיין נסחר מתחת לממוצע הארוך טווח של 20-18 ימים.
- 18.ערן 14/04/2017 23:18הגב לתגובה זופשוט פרסומת שיקרית. בפרסומת שנראת כמו כתבה יש תגובות של קוראים ויש גם אפשרות להוסיף תגובה, אבל התגובה לא מפורסמת. זה פשוט לשקר כאילו הרבה אנשים מרוצים מהמוצר שבעצם זה חלק מהפירסומת. הדבר המרגיז שאותו מוצר נמכר באלי בכ-2$ כולל משלוח לישראל. הזמנתי מאלי לפני כמה חודשים (סה"כ עלות - 7 ש"ח) לצערי הוא לא ממש מפסיק נחירות.
- 17.מדד הפחד..ומדד הכנטריש..תפסיקו לברבר עצמכם לדעת.. (ל"ת)שי 14/04/2017 08:42הגב לתגובה זו
- 16.מבין עיניין 13/04/2017 21:56הגב לתגובה זוקחו 10 שנים ותקבלו מינימום 70% מדדים למטה הכוונה לת"א, מי שבין טכני גם יכול לראות שבעולם תהיה קריסה, הסחורות לאחר עליות יקרסו גם הם!!! אבל בעוד העולם יתקן בארץ השוק ישאר חלש. זה ממש לא משנה מאז קום שוק ההון השוק בארץ היה ועודנו מווסט, תשאלו את ההורים שעברו את "וויסוט הבנקים" זה לא נעלם זה רק עבר כמו מחלה מדבקת לכל השוק. מאז 2008 אפשר לספור בת"א על יד אחת כמה עלו שוב קשר לרווח שווי שוק לאינדיקטור כלכלי אין לא לאילו שעלו ולא לאילו שירדו, לפני 2008 המווסטים דחו את המפולת בחודש וחצי העולם פתח פער 30-40% וגרמו לתעודות סל מי שזוכר אינדקס שורט 25 לפקוע בזמן הקריסה העולמית רגע לפני שהם זורמים עם המגמה העולמית. הערכה שלי מפולת שתימשך 10-12 שנים והיא תגיע בגלים גלים. תיקון עולה שניים יורדים.
- 15.פלוני חרד... 13/04/2017 17:32הגב לתגובה זוהכתב גיא בן סימון.בגללך מכרתי מניות בהפסד .עקב הכתבה המפחידה שכתבת..אילולא הכתבה הזו לא היות ירידות בבורסה אתה גרמתה לציבור למכור מניות..ולא בטוח מה שכתבתה זה נכון..בבקשה לפעם הבאה תחשוב טוב טוב..לפני כח מילה שלך כאן.
- יוסי 14/04/2017 10:00הגב לתגובה זוהדבר היחיד שאפשר לדעת בוודאות על שוק ההון הוא חוסר הוודאות. אם אתה מקבל החלטות השקעה על פי כתבות כאלו או אחרות, אז אתה צריך לבדוק את עצמך. אלו באות לספק נקודות מחשבה אבל לא המלצות השקעה. דע את עצמך.
- 14.איפה הגורו המעפן מהאתר הטועה ומטע (ל"ת)כבר חודשים צועק 1500 13/04/2017 15:58הגב לתגובה זו
- 13.rjnho 13/04/2017 14:00הגב לתגובה זוחבל שאין הרבה חגים כך שהבורסה תהיה סגורה כמה שיותר כך יהיה טוב יותר למשקיעים פחות הפסדים במיוחד בטבע.
- 12.יוסי 13/04/2017 13:38הגב לתגובה זובכותרת:"המצב הנדיר שנראה כעת בשווקים..." . אני מניח שמתכוונים לעליית הVIX., אבל בסוך הכתבה גם כתוב שVIX עדיין נמוך ממוצע! אם אני טועה, בבקשה תתקנו את טעותי . יוסי.
- עופר 13/04/2017 18:25הגב לתגובה זונכנס המצב הנדיר לתמונה שזכה לשם 'backwardation'. מדובר במצב בו החוזים על מדד הפחד קדימה, אחרי חודש אפריל (החוזים על מאי, יוני) נסחרים נמוך יותר מאלו של חודש אפריל. כלומר, המשקיעים מתכוננים לתנודה קיצונית עם הבחירות בצרפת ומיד לאחריהם על 'חזרה לשגרה'.
- יוסי 13/04/2017 19:59אחרי העליה שvix עשה, הוא עדיין נמוך ממוצע.
- 11.כל שבוע מפציצים בהפחדה מטומטמת (ל"ת)להירגעעע 13/04/2017 13:34הגב לתגובה זו
- 10.מפולת היסטורית בפתח, זהב ושורטים (ל"ת)רועי 13/04/2017 13:05הגב לתגובה זו
- 9.הפרופסור 13/04/2017 12:36הגב לתגובה זולצאת מטבע בטווח הקרוב
- איזה פרופסור אתה? למה? לחנך או חשבון? (ל"ת)כבר שאלתי 13/04/2017 15:33הגב לתגובה זו
- 8.אבי 13/04/2017 12:29הגב לתגובה זוואתם נופלים בפח ומוכרים ...
- 7.rjnho 13/04/2017 12:20הגב לתגובה זוטבע אסון לאומי צריך כמה שיותר מהר להחליף את כל ההנהלה.
- 6.rjnho 13/04/2017 12:17הגב לתגובה זובקיצור חברה הבורסה אצלנו שווה לתחת כל עוד שהמס גבוה לא ישתנה שום דבר ושר האוצר המעפן לא מבין ולא יבין לעולם העיקר הוא קורא לעצמו שר אוצר חברתי שכח מאיפוא הוא בא.
- 5.נדי 13/04/2017 12:03הגב לתגובה זואי אפשר לסחור ב vix. רק בחוזים על vix. Vix הוא רק תוצאה של חישוב מתמטי
- 4.כשהשוק יורד המדד עולה !! כשהשוק יעלה המדד ירד! כרגיל ! (ל"ת)איציק מנדל 13/04/2017 11:46הגב לתגובה זו
- 3.חפשו תקציר כלכלי בפייסבוק (ל"ת)תקציר כלכלי 13/04/2017 11:32הגב לתגובה זו
- סוג של אמ"לק (ל"ת)בהצלחה! 13/04/2017 12:33הגב לתגובה זו
- רעיון מצוין! (ל"ת)יפה 13/04/2017 12:12הגב לתגובה זו
- 2.לזה אתם מחכים !!! להתרסקות !!! (ל"ת)איציק מנדל 13/04/2017 11:30הגב לתגובה זו
- 1.נועםדבורה 13/04/2017 11:28הגב לתגובה זודם ברחובות זה הזמן לקנות תא 35 הולכת לגל עליות פחות מ1375 אני לא מאמין שנראה פחות מזה
- אתה תראה ידידי עוד היום (ל"ת)סוחר 13/04/2017 12:23הגב לתגובה זו
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
