הסוחר שהפסיד היום 715 אלף שקלים, בשל טעות הקלדה

יוסי פינק | (26)

בוקר מוצלח במיוחד (יום א') היה לסוחר לא ידוע בבורסה בת"א. בשעה 9:31, כלומר רגע אחרי פתיחת המסחר באופציות על הדולר-שקל, עלתה על הלוח פקודת מכירה של 800 אופציות במחיר של 5 שקלים. ממש קופיקס, ונציין כי 800 אופציות מקנות חשיפה של 8 מיליון דולר. כלומר כסף גדול מאוד. אבל בפועל אותו סוחר עשה את הטעות הקלאסית שכן הכוונה המקורית שלו הייתה כנראה למכור 5 אופציות ב-800 שקלים. יחי ההבדל, בפועל הוא מכר סחורה ששווה בין 800 ל-900 שקל במחיר של 5 שקלים. פקודת המכירה השגויה שכבה לה באין מפריע במשך 4.7 שניות עד שהגיע סוחר זריז שחטף את ההזדמנות.

עד כאן לא אסון גדול, כיוון שמיד לאחר מכן ניתן להגיש בקשה לביטול עסקאות, עניין כמעט שגרתי. עם זאת, הבקשה לביטול העסקאות הוגשה מצידו של אותו סוחר רק בשעה 14:13. משכך, בבורסה הודיעו כי העסקאות לא יבוטלו (ראו התייחסות). הדבר המדהים הוא שאותו סוחר שביצע את הטעות, לא שם לב לכך במשך יותר מ-4 שעות. כלומר לא הייתה כל בקרה על המתרחש בחשבון במשך שעות ארוכות.   

לפי הערכות בשוק, הנזק שנגרם לסוחר שביצע את הטעות מסתכם בכ-715 אלף שקלים. מצד שני, היה מי שהתחיל את הבוקר עם רווח מהיר. תאורטית, אותו סוחר שהפסיד יכול ליצור קשר עם הסוחר שהרוויח בבקשה להשיב את הסכום או את חלקו וכבר קרו מקרים כאלה בעבר. אחת הבעיות היא לאתר את אותו סוחר שהרוויח, ואז רק נותר לשכנע אותו. 

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 17.
    סוחר בשוק 14/11/2016 10:42
    הגב לתגובה זו
    5/3.85-1=30% כלומר 30% מ 8 מיליון דולר זה 2.4 מיליון שקל.
  • 16.
    חחחח - דרך קלאסית להעביר הון שחור במס של 10%-15% (ל"ת)
    מ 14/11/2016 09:59
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    ואני ואתה בעצם משלמים על הטעות הזו (ל"ת)
    לקוח של בנק לאומי 14/11/2016 09:06
    הגב לתגובה זו
  • או מרוויחים מהטעות... (ל"ת)
    לקוח של בנק אחר 14/11/2016 09:47
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    8 צודק - יש הרבה קומבינות באופציות (ל"ת)
    ישראל 14/11/2016 07:50
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    מאיר 14/11/2016 06:54
    הגב לתגובה זו
    זה מאוד מתאים לאתר ביזפורטל פעם לכתוב 4.7 שניות ואחרי כמה שורות זה נהיה 4 שעות זה אותו דבר ,לא??????
  • 4 שניות- לקח לסגור א העסקה המוטעית, 4 שעות התגלתה הטעות (ל"ת)
    מאיר יא טמבל 14/11/2016 08:45
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    יורם 13/11/2016 22:11
    הגב לתגובה זו
    היו לו בתיק 800 אופציות בכלל? אם לא הוא מכר שורט. ואם מכר שורט איך המחשב של הסוחר נתן לו למכור שורט כזה בחשיפה כזו. היתה לו מסגרת בכלל? ואם יש לו בתיק 800 אופציות הוא נתן לימיט 5 שקלים? לא מאמין אולי טעות פקיד?
  • 11.
    יוסי 13/11/2016 21:53
    הגב לתגובה זו
    רמז : מורכב מ 2 מילים . 3 אותיות ו 5 אותיות
  • 10.
    pan 13/11/2016 21:46
    הגב לתגובה זו
    ושהיו עסקאות רבות,,, אז מה? היו עסקאות או לא היו ת מה זה מזנה? יש עסקה ספסיפית שברור לחלוטין שעברה בטעות ,,, יש מוכר אחד ויש קונה או כמה קונים,,, פשוט מבטלים את העיסקה, נקודה
  • 9.
    משה 13/11/2016 18:24
    הגב לתגובה זו
    והקולים במקום 800 שח יהיו 1600 לפחות ......
  • 8.
    אורן 13/11/2016 18:13
    הגב לתגובה זו
    אם זה לא כספו הפרטי של המוכר, אולי זאת קומבינה מוסכמת בין המוכר לקונה, כולל ההמתנה הארוכה עד להגשת הבקשה לביטול. הבורסה צריכה לבדוק את זה. או הרשות לניירות ערך.
  • סוחר סחור 14/11/2016 09:27
    הגב לתגובה זו
    אם אתה שם פקודת ארביטראז בשוק - כל העולם ואשתו מתנפלים עליו. לכן מי שמבצע קומבינה - מגיש בway off על אופציה לא סחירה - ואז בניחותא הוא מזרים פקודה נוספת לפגוש אותה.
  • משה 13/11/2016 21:40
    הגב לתגובה זו
    הרי אחד הרוויח ואחד הפסיד. הרי אם הבורסה היתה מבטלת את העיסקה היו לוקחים לזה שהרוויח את הכסף. הבורסה לא ניפגעת מזה.
  • meir 13/11/2016 20:53
    הגב לתגובה זו
    באותה מידה סוחר זריז אחר יכול לבצע את הקניה.
  • 7.
    בוט 13/11/2016 17:53
    הגב לתגובה זו
    כואב, לא נעים, ממשיכים הלאה.
  • 6.
    הסוחר מרחובות 13/11/2016 17:48
    הגב לתגובה זו
    מקווה שהוא עובד חברה ולא עובד כח אדם, כי אם כן מחר אין לו עבודה
  • 5.
    בן אהרון 13/11/2016 17:45
    הגב לתגובה זו
    זה ברור שהיתה טעות ואין הצדקה לא להפסיד ולא להרוויח מטעות כל כך ברורה.
  • 4.
    חובבן 13/11/2016 17:32
    הגב לתגובה זו
    ברור שהזוכה לא יחזיר את הכסף. זירת שקל דולר היא בית קברות כבר יותר מ 7 שנים. אין שם ציטוטים ותכנת מסחר רק מחכות להזדמנות מה שמפתיע ביחס לטענה שההוראה ישבה 4 שניות ...אני בספק. הבורסה שמנהליה כלל לא מבינים מה מתרחש בזירות המסחר היו צריכים לפני שנים לקבע מנתקי זרם שלא מאפשרים טעויות מהסוג הזה. במניות ואגח באופן חלקי הם עשו זאת ...באופציות לא. תביעה שתהיה מבוססת על רשלנות הבורסה בעניין תוכל להשיב את רב הנזק למבצע המסכן שעשה חור קטן בכיס של הבוס שלו.
  • סוחר סחור 13/11/2016 17:43
    הגב לתגובה זו
    זירת השקל-דולר דווקא סופר-נזילה. הפקודה הספציפית הזו ישבה גם כי מדובר ביום-א (שאינו בדיוק יום מסחר, ובפרט ממש לא יום מסחר בשקל-דולר - למרות שגם היום יש נזילות ביום-א) וגם כי זה הועבר כ-50 שניות לאחר פתיחה המעוף - ולוקח קצת זמן לזירה להתחמם - זה אזור של אי-ודאות והתכנסות מחירים (מסוף יום ה, דרך יום ו שיש לנו נתונים - ואז סופ"ש בו צריך להתאים התפתחויות/חדשות עולמיות - סולו - לתל-אביב).
  • 3.
    כאילו שאתה היית מחזיר... (ל"ת)
    נירו 13/11/2016 17:31
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שאף אחד לא שם עליהם. 13/11/2016 17:28
    הגב לתגובה זו
    אנחנו נותנים ל'גאונים' לשחק לנו בכסף ואנחנו אפילו משלמים להם עמלות על כל הקשקוש הזה..
  • 1.
    אם הסחור שקנה הוא אדם הגון-אז הוא יחזיר את הכסף (ל"ת)
    רמי 13/11/2016 17:18
    הגב לתגובה זו
  • שלומי 13/11/2016 18:38
    הגב לתגובה זו
    שיסיקו מסקנות ושלא יעסיקו חפרים או אנשים שלא רואים מה עשו בקיצור מגיע להם
  • אריס סאן 14/11/2016 05:37
    הוא תמיד יודע ומבין מה קורה מאחורי הקלעים
  • חובבן 13/11/2016 20:03
    תבדוק טוב ...תתפלא לגלות שהיתה מכה קלה בכנף.(רמז...קופת גמל/השתלמות יש לך?)

אסטרטגיה מס' 4: מכירת צילינדר מואץ

זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון, מנתח ומפרט את אסטרטגיות המסחר בנגזרים המשמשים הן את הלקוחות המגדרים והן את אלה המתוחכמים
האסטרטגיות מלוות בגרפים ודוגמאות מהפשוטות ביותר אל המורכבות ביותר. בכל שבוע יפורסמו שתי אסטרטגיות מסחר. תחילה, יוצגו אסטרטגיות פשוטות שתכליתן להוות בסיס חיוני להבנת האסטרטגיות האחרות. לאחר מכן, אסטרטגיה אחת פשוטה לסוחרים חדשים ואסטרטגיה מורכבת למנוסים יותר. כיצד ליצור את הפוזיציה? 1. קנה 1-2 אופציות PUT במחיר מימוש X ומכור אופ' CALL אחת במחיר מימוש Y, (Y>X). 2. מכור נכס בסיס בחסר (או 1C), קבל ריבית, מכור אופ' PUT במחיר מימוש Yוקנה 1-2 אופ' PUT במחיר מימוש X, (Y>X). 3. מכור נכס בסיס בשורט (או 1C), קבל ריבית, מכור אופ' CALL במחיר מימוש Y וקנה אופ' PUT ואופ' CALL במחיר מימוש X, (Y>X). 4. מכור FUTURE מכור אופ' PUT במחיר מימוש Y וקנה 1-2 אופ' PUT במחיר מימוש X, (Y>X). 1. מכור FUTURE מכור אופ' CALL במחיר מימוש Y וקנה אופ' PUT ואופ' CALL במחיר מימוש X, (Y>X). הערה: ניתן לבצע פוזיציה בחוזה סינטטי במקום השימוש בחוזה סטנדרטי FUTURE. סוג המשקיע: משקיע הצופה לירידה חזקה בנכס המוביל תוך פרק זמן קצר, והמאמין כי בירידה תעלה סטיית התקן של הנכס המוביל. המשקיע מעוניין להיחשף כלפי מעלה כדי לממן חשיפה כפולה (למחיר נכס הבסיס) כלפי מטה וכן מעוניין המשקיע לנטרל את פרמיית הזמן שבאופציה (או חלקה). הגרף מראה רווח הפסד יחסית למדד ולזמן. נגזרים: דלתא: שלילית , ווגא: חיובית , גאמא: חיובית , טטה שלילית. אפיון פונקצית הרווחים וההפסדים: - ככל שמחיר הנכס המוביל ירד כך תעלה רווחיות האסטרטגיה. - ככל שיעלה מחיר הנכס המוביל כך יגדל ההפסד של האסטרטגיה. בין מחירי המימוש המשקיע מפסיד פרמיה נמוכה וידועה מראש (חוץ מאשר במקרים בהם מימן מלא את קניית ה-PUT במכירת ה-CALL). הרווחים וההפסדים הינם תאורטית אין סופיים (בדומה למכירת FUTURE והצילינדר). הערה: אסטרטגיה ממונפת מאוד שכן הרווחיות הנה במונחי האשראי וכמעט ללא פרמיה מושקעת. (ניתן לחשב תשואה לבטחונות נדרשים כיוון שאין הון ממשי מושקע). דיון: למעשה מכירת הצילינדר המואץ הנו מכירת צילינדר כאשר המשקיע נחשף ל-2יחידות מדד כלפי נכס מוביל בתרחיש הירידות מול חשיפה של יחידת מדד אחת בתרחיש עליות, כאשר בצילינדר החשיפה הנה אחידה. בתנודות קיצוניות מעלה הופכת אופ' ה-CALL לדומיננטית והמשקיע בדומה לצילינדר הופך חשוף למחיר הנכס המוביל יותר ויותר במונחי FUTURE כאשר מקסימום החשיפה הנה 100% אך בתנודה חדה מטה הופך המשקיע חשוף אל מחיר הנכס היורד עד פי 2 (200% - דלתא) כאשר הוא חשוף בצורה חזקה גם לעלייה (או ירידה) בתנודתיות הנכס המוביל שכן הוא קנה פי 2 אופ' CALL מאשר באסטרטגית הצילינדר. מקובל למכור (בשורט כמובן) אופ' CALL באזור הכסף ולקנות 2 אופ' PUT מעט מחוץ לכסף. המשקע יכול לקנות רק 1.5 אופציות או כל יחס אחר, ובכך הוא שולט בעוצמה בה הוא רוצה להיחשף לשורט במחיר הנכס (קניה של 15 אופ' מול מכירה של 10 הם 1:1.5 קניה של 18 אופ' הנם יחס 1:1.8 וכן הלאה). המשקיע יבחר באיזה אופציות להשתמש כאשר ככול שיקנה המשקיע אופציה במחיר מימוש גבוהה יותר (קרוב לכסף) הרי שיקבל אופציה בעלת דלתא גבוהה יותר המגיבה בחוזקה יותר לתנודה בנכס הבסיס, אך ככל שיקנה המשקיע אופציה במחיר מימוש נמוך יותר (מחוץ לכסף) הרי שיקבל מנוף על ההון העצמי גדול יותר (אומגה) בהנחת סטיית תקן קבועה (כמובן שיקנה המשקיע יותר אופציות על הון עצמי נתון). בגרף מס' 1 ניתן לראות את ההבדלים בזמן של אסטרטגיה צילינדר מואץ, היתרון בצילינדר המואץ (בדומה לצילינדר סטנדרטי) שהוא נותן טווח בו אין הפסד ממשי למשקיע. אך כאשר הנכס פורץ חזק (לאחד הכיוונים), המשקיע הופך להיות צמוד למחיר הנכס המוביל במקרה עלייה או פעמיים נכס מוביל במקרה של ירידה חזקה. למעשה השימוש במכשיר זה נעשה בד"כ בשני המקרים הבאים: 1. המשקיע רוצה חשיפת שורט / חסר גדולה לטווח קצר אל הנכס המוביל (חשיפת דלתה, וחשיפת ווגא). 2. גידור עתידי: א. משקיע שרוצה לקבע סף יציאה עתידית ממחיר הנכס המוביל אך פיסית מעוניין למוכרו מאוחר יותר בזמן מכל סיבה שהיא, יקנה צילינדר זה. ב .המשקיע חשוף לירידה במחיר הנכס המוביל והא רוצה לגדר חשיפה זו. המשקיע יכול לקבוע מחיר אפקטיבי למכירה עתידית של הנכס לתקופה X (גם את התקופה הוא יוכל להאריך תוך גלגול הפוזיציה העתידית לתקופה Y, Y>X). הערה המחיר האפקטיבי יהיה פחות טוב ממחירו ע"י צילינדר רגיל אך היתרון טמון במקרה של ירידה חזקה במחיר הנכס. דלתא: הדלתא של מחיר הצילינדר הנה שלילית ומורכבת מהדלתא של אופ' ה-PUT כפול 2 + הדלתא של אופ' ה-CALL (בפוז שורט) והנה מגיע בדר"כ ל-0%-200%-. אפקט הגאמא: הגאמא בד"כ הנה חיובית, קניית הצילינדר תשאף לדלתא 200- (כלומר תעלה בערכה המוחלט) ככל שירד מחיר הנכס המוביל (עד שהצילינדר יהפוך ממש ל-2 חוזים סינטטים), וכן תשאף הדלתא ל-100- ככל שיעלה מחיר נכס המוביל. לכן הגאמא תפעל בעד המשקיע ו"תכניסו" לפוזיצית שורט / חסר למחיר הנכס בירידה חזקה במחיר הנכס (דרך אופ' ה-PUT) ותחשפו אל הנכס גם בעלייה חזקה (דרך אופ' ה-PUT). משקיע זה הוא משקיע הרוצה להיות בגאמא חיובית אגרסיבית בירידות חזקות ובגאמא שלילית נמוכה בעליות מתונות. הגרף מראה את השינוי בדלתא ובגאמא כפונקציה של השינוי בנכס הבסיס ובזמן. טטה: דומינטיות אופ' ה-PUT (ה-PUT מחוץ לכסף כמובן) גדולה יותר לכן בצילינדר זה אפקט הטטה הנו שלילי. ווגא: הצילינדר המואץ חושף את המשקיע אל סטיית התקן הגלומה באופ' ה-PUT ולכן ישאף שמחיר הנכס המוביל יעלה את תנדתיותו יחד עם ירידה מהירה במחירו. ריבית: בצילינדר מואץ דומיננטיות אופ' ה-PUT (מחוץ לכסף) הנה גדולה יותר ולכן כאשר הריבית עולה יורד מחיר הצילינדר. הגרף מראה את ההפרש בין צילינדר רגיל למואץ. אפשרויות ארבטרז: S+cx+px-cy=2px-cy+rs- מקרא: CALL = CX במחיר מימוש X PUT = PX במחיר מימוש X F=FUTURE S=מניה RS=ריבית טיפ: האסטרטגיה כדאית יותר ככול שעקום סטיות התקן ישר יותר כלומר מחירי המימוש הגבוהים נסחרים בסטיות תקן גלומות דומות לסטיות התקן הגלומות במחירי המימוש הנמוכים לזירה של זיו פניני במגזין שוק ההון של מגדל