משרד האוצר צופה שהצמיחה תמשיך להיות נמוכה - מאין תבוא העלייה במיסים?
צמיחה בתחזית שפרסמו היום כלכלני משרד האוצר צופים האחרונים כי הצמיחה בשנת 2015 תהיה בסך של 2.6%, בדומה לצמיחה שהתקיימה במשק בשנת 2014. לדעת משרד האוצר, בשנת 2016 הצמיחה הכלכלית תגבר במקצת ותעלה לכדי 2.9%.
אחד מהפרטים המעניינים בסקירה ובתחזית של משרד האוצר נוגעת לתחזית ההכנסות המעודכנת של מערך המיסוי במדינה. על פי הסקירה, הגבייה בשנה הנוכחית תגיע לכדי כ-270 מיליארד שקל. מדובר בעלייה של 5.1% בגבייה אל מול השנה שעברה. נזכיר כי בקרוב מתוכננת הורדה בגובה המע"מ אך זו אינה נלקחת בחשבון בסקירתו של המשרד.
בשנת 2016 הכנסות המדינה יגיעו לכדי 280.7 מיליארד שקל. עלייה של 3.5% לעומת שנת 2015. הצמיחה בגביית המיסים אמורה להוות כלי עזר לממשלה בכלל ולמשרד האוצר בפרט לשמור על יעד הגרעון.
בכל הנוגע להתפתחויות שוק התעסוקה המקומי, משרד האוצר ממשיך להיות אופטימי כאשר הוא חוזה התייצבות של השוק ברמות הקרובות לתעסוקה מלאה בשנתיים הקרובות. בשנת 2015 שיעור התעסוקה יעלה ב-2.2% ובשנת 2016 יעלה האחרון ב-1.7%. שיעור האבטלה יעמוד על 5.1%.
- 7.כלכלן 19/09/2015 09:59הגב לתגובה זוהר
- 6.פקידי האוצר ככחלונים 18/09/2015 09:43הגב לתגובה זוכחלון הוא דמגוג מסוכן. האיש שביצע את השלב האחרון של רפורמת הסולולר בדרך הכי נוראית, תוך שהוא פושט את עורם של המשקיעים ושל קופות הפנסיה והגמל (כספי החיסכון שלנו) והורס בעלי עסקים, נישא על גל פופולריות גדול שגורם לו לחשוב שהוא מבין משהו בכלכלה. העניין הוא שכחלון שאינו כלכלן ולא עסק מעולם בצמיחה, בריבית, במשמעויות המדיניות התקציבית על ההשקעות ועל עתיד המשק, עוסק באופן כפייתי במחירים, ובהעמקת הרגולציה ובאובססיה בלהכות את הבנקים. מזה לא יצא לא צמיחה ולא כלום. בעלי העסקים ממיילא בורחים מכאן, ישראל הפכה למדינה מטורפת ששולטים בה אנשים כמו שלי יחימוביץ, המבינה הגדולה בתחום השקעות ומחירי הגז בעולם. אנשים כמו מיקי רוזנטל שמבין גדול בהשקעות במשאבי טבע, כימיקלים ופוספטים. האנרכיסטים שחושבים שהם יכולים להכות את כל בעלי העסקים וגם לראות כלכלה צומחת. אנשים שחושבים שאפשר לחלק כסף לחרדים, ולקנות שילטון בכסף ללא הכרה. כלכלת ישראל בדרך להתרסקות. כחלון מבין פחות מיאיר לפיד בכלכלה - ויאיר לפיד לצערי לא הבין כלום, אבל מסוכן ממנו שבעתיים כי הוא עסוק בפופוליזים זול ועלוב של אובססיית הורדת מחירים
- 5.אחד שיודע 17/09/2015 21:51הגב לתגובה זואין לי מושג לאן הולכים המיסים האלו.תשאלו את גפני וסלומיאנסקי הם בטוח יודעים.
- 4.אורי 17/09/2015 20:41הגב לתגובה זוהשנה הצמיחה לא תעלה על 2%. כך גם בשנה הבאה. המשמעות שהמשק לא צומח כיוון שגידול האוכלוסיה שווה לצמיחה. עליה בהכנסות ממיסוי של -5% היא שאיפה שלא תתממש כמו גם גידול במיסים של -3.5% בשנה הבאה. מדוע משלמים מיליונים לפקידי אוצר שעושים תחזיות ללא כל בסיס כלכלי?
- 3.אלי 17/09/2015 20:18הגב לתגובה זואת שוק ההון.
- 2.המומחה 17/09/2015 19:54הגב לתגובה זולתקן ולבנות קשה, לקלקל קל מאוד, יאיר לפיד שלי יחימוביץ והרגולציה איך תהיה צמיחה, כדי שתהיה צמיחה שזה הבסיס לכלכלה צריך לעשות פעולות הפוכות ולא לחשוב מה הצבור רוצה להוריד מיסים לעודד השקעות לבטל את המס על הבורסה, לבטל את שישנסקי, לאשר את מתווה הגז כבר. שרק גרם נזק והקטין את השוק באופן משמעותי. רק כך יהיה ניתן להגדיל צמיחה
- 1.דני 17/09/2015 18:30הגב לתגובה זויקבלו מיד מילארדים
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגעונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
ג’י סיטי ג'י סיטי 0% המשיכה לרכז עניין גם אתמול, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
ירידות השערים במניה ובאג"ח משקפות את החשש שהמהלך, שנועד לחזק שליטה ולנצל תמחור חסר לכאורה של סיטיקון, עשוי להפוך לעומס פיננסי שיחזיר את ג’י סיטי למסלול של לחץ באגרות החוב, הורדות דירוג ומכירת נכסים, תסריט שהמשקיעים כבר ראו בעבר. הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
לקראת תקציב 2026, פורסמה טיוטת חוק ההסדרים. חוק ההסדרים הוא חוק נלווה לתקציב המדינה שמרכז בתוכו עשרות רפורמות ושינויים רגולטוריים שמטרתם ליישם
את מדיניות הממשלה לשנה הקרובה. בטיוטת חוק ההסדרים לשנת 2026 נכללים צעדים כמו החזרת מס היסף על רווחי נדל"ן, קיצוץ בהטבות לגמלאי מערכת הביטחון, מס חדש על סיגריות אלקטרוניות, חיוב משכירי דירות בדיווח הכנסות, קיצור זמני אישור תוכניות בנייה, פתיחת שוק החלב ליבוא,
הקמת נמלי מסחר פרטיים בחדרה ובאשקלון וצעדי התייעלות ברשויות המקומיות. בסך הכול מדובר בשילוב של צעדי מיסוי, רפורמות מבניות וקיצוצים תקציביים שמטרתם לצמצם גירעון ולהגביר תחרות במשק. מדובר בטיוטא שאינה סופית, ועל פי ההחלטות שיתקבלו החוקים ישפיעו גם על שוק ההון.
בגזרה הגיאופוליטית, אתמול ישראל קיבלה גופת חטוף אחרי 4,118 ימים. נכון לבוקר זה, נותרו עוד 4 חללים בעזה, וכאשר האחרון יחזור זה אמור להיות האות להתקדם לשלב השני והמורכב לא פחות. הפסקת האש עדיין שברירית, ורואים את זה גם בדיווחים שמגיעים מאזור לבנון, כאשר צה"ל תוקף מדי פעם בהתאם להתפתחויות בגזרה הצפונית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד בוול סטריט אנחנו בשלהי עונת הדוחות, בתל אביב היא רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. אתמול הצטרפה סקופ סקופ 0% שפרסמה דוחות חיוביים, ואף רמזה על הנעשה בסקטור הביטחוני (סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות). גם בהמשך השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
היום: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
