הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

סגירה בת"א: המעו"ף נחלש 0.2% על רקע המגמה בחו"ל, כת"ב בצרות

חברת הביומד סיפקה את ה'דרמה היומית' וירדה 3.3% לאחר שהמסחר במניה הופסק - מדד הביומד איבד 1.3%, קמהדע נפלה עוד 5.3%
מערכת Bizportal | (53)
נושאים בכתבה בורסה

המסחר בת"א נסגר בירידות שערים קלות, אחרי 5 ימים עליות רצופים. זאת, על רקע המגמה השלילית מעבר לים. המסחר בארה"ב נפתח בנטייה לירידות שערים והמדדים המובילים באירופה קרובים לסגירה שלילית. באחוזת בית 2, הושק היום מעונה החדש של הבורסה התל אביבית.

מדד ת"א 25 השיל 0.23% לרמה של 1,426 נק' והתרחק קלות משיא כל הזמנים שנרשם אתמול. מדד ת"א 75 ירד 0.2% ומדד הביומד נפל 1.3%. מחזור המסחר התסכם ב-1.155 מיליארד שקל.

מדד המעו"ף פתח את המסחר כשהוא ניצב ברמת שיא כל הזמנים - 1,429.7 נקודות, זאת לאחר שאתמול התחזק ב-0.37%. מדד ת"א 75 בלט אתמול בעלייה של 0.85% ומדד הבנקים טיפס ב-0.73%. מחזור המסחר היה גבוה יחסית לימי ראשון והסתכם ב-609.4 מיליון שקל.

המסחר בעולם

המסחר באירופה מתקרב לפתיחת שבוע בירידות קלות. מדד הדקס יורד בשיעור מינורי של עד 0.05%, הפוטסי מאבד 0.56% והקאק הצרפתי נחלש 0.35%.

המסחר בוול סטריט נפתח בנטייה לירידות שערים. ה-s&p 500 נחלש 0.33%, הדאו ג'ונס מאבד 0.3% והנאסד"ק עולה 0.1%.

בבורסות המזרח הרחוק המסחר ננעל במגמה מעורבת. מדד הניקיי התחזק ב-0.23% ואילו ההאנג סנג נחלש ב-0.2%. בבורסת סין ובבורסת דרום קוריאה לא התנהל היום מסחר בשל חג לאומי.

מניות במרכז

מניית כלל ביוטכנו סגרה בירידה של 3.3% לאחר שהמסחר במניה הופסק בסביבות השעה 15:40. החברה הודיעה כי היא תפסם דיווח מהותי וכפי הנראה, העסקה למכירת חברת הבת אנדרומדה נמצאת בסכנה. החברה הקונה, היפיריון מאשימה את עובדי אנדרומדה בקשירת קשר להטעיית תוצאות ניסוי שלב 1 בתרופה לסכרת והודיעה על הפסקת הפיתוח של התרופה מיידית -

לסיפור המלא.

מניית פרוטליקס המשיכה להסחר ברקע לפרסומים אודות קשר אפשרי בינה לבין מחלת האבולה. אתמול זינקה המניה במסחר עד 18%, אך בסופו של יום סגרה את המסחר בעלייה מינורית. היום המשקיעים בארה"ב יגיבו גם הם לשאלה האם לחברה יש פתרון לנגיף האבולה.

חברת בזן עדכנה אתמול על תקלה במתקן המיד"ן, תקלה אשר עלולה להוביל להשבתת המתקן לתקופה של חודש ולגרוע כ-8-10 מיליון דולר מרווחי הרבעון השלישי. המכרז המוסדי להנפקת סדרה חדשה של אג"ח שתוכנן לאתמול צפוי להתקיים היום.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית אפליי שזינקה אתמול ב-28% חשפה בלילה את הסיבה לזינוק - השלמת פיתוח אפליקציה בשיתוף עם וויטסמוק שכוללת מקלדת תחת מיתוג של קבוצות כדורגל אירופאיות. האפליקציה צפויה להיות מושקת בימים הקרובים.

תגובות לכתבה(53):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 30.
    ראל00000027 08/09/2014 18:42
    הגב לתגובה זו
    בין הפותרים סיבוב בחפירות גבעות באבטחת האלוף האגדי .האלוף ששבר את התיקו בגבעות שכמובן לשלילי
  • 29.
    אמיר 08/09/2014 17:45
    הגב לתגובה זו
    בדרך למטה?? השוק חייב לרדת , איזה סיבות יש כדי שנהיה בשיא כל הזמנים ?
  • 28.
    דוד הכי רע 08/09/2014 17:16
    הגב לתגובה זו
    האם נפטרנו מהם סופית?
  • מה אתה מתגעגע לשטויות אמרתי הזהרתי צדקתי למה לך זאת (ל"ת)
    מנשה 08/09/2014 19:32
    הגב לתגובה זו
  • 27.
    avi 08/09/2014 17:12
    הגב לתגובה זו
    כל היום מדשדש יום מגעיל היו צריכים להוריד את המדד ממזמן לפחות איזה אחוז פלוס שיגעו אותנו והכי מצחיק נאסדק מדשדש קצת בירוק ואז שוב הכל פורח מסחר דמיקולו יום טוב והמשך שבוע אדום אנ י מקווה שיהיה צדק
  • 26.
    בשורות מצויינות לליויתן !!! ורציו יורדת ? חחחחחח (ל"ת)
    איזה בדיחה 08/09/2014 16:36
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    א 08/09/2014 16:32
    הגב לתגובה זו
    הילד יצא מפגר כמו הוריו האמריקנקים!! אז יאללה באלאגן!
  • א 100 08/09/2014 17:31
    הגב לתגובה זו
    אני זוכר מילדותי את סירטי המערב הפרוע...תמיד חיכינו ...מי ימצמץ ראשון...! ויזרוק את כל ה Junk Garbage Trash Rubbish ז"א מי ישלוף ראשון וינצח את הקרב...אח"כ מתחיל השיטפון....! ערב טוב.
  • 24.
    עוד מניה מתרסקת 08/09/2014 16:14
    הגב לתגובה זו
    שהיא זולה והיא תעלה המון המון .........
  • 23.
    בקרוב מאד 08/09/2014 15:57
    הגב לתגובה זו
    תהיה חתימה והודעה מצויינת לליויתן ורציו ממקורב
  • 22.
    מגמה שלילית 08/09/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
    כולל הכנסות מעבודה שכד וכו. זה מטיל על כולם כמעט חובת דיווח ומס יסף. הבורסה תצנח ובגדול. העיקר רציתם את לפיד חחחח
  • ל 3 האדומים 08/09/2014 17:29
    הגב לתגובה זו
    אנשים ימנעו מלבצע פעולות כדי לא להגיש דוח. בינכה יש להם ניכוי מס במקור . וגם אנשים מסכנים יצטרכו ללכת לרואי חשבון ולשלם לו 2000 שח לפחות להגשת הדוח. עוד התעללות בציבור. אבל יש 3 חוכמולוגים כנראה או שהם רואי חשבון או שהם סתם רעים וטיפשים.
  • 21.
    הבורסה בסי של כול הזמנים סכנה כניסה לבורסה (ל"ת)
    אבי 08/09/2014 13:51
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    סקיילקס ימח שמך, הרסת לי את הבריאות... מה יהיה????? (ל"ת)
    יוסי 08/09/2014 13:44
    הגב לתגובה זו
  • חי 08/09/2014 14:32
    הגב לתגובה זו
    גם אני החזקתי והיום מכרתי לצערי בהפסד בדרך להימחק אחרי ההסדר כול מי שמחזיק מניות לא יהיו שוות כלום.
  • המניה טטוס תמתינו להצבעה. מי שמאמין לא מפחד מחזיקה (ל"ת)
    אם ההצבעה תיהיה טובה 08/09/2014 15:22
  • 19.
    בבב 08/09/2014 13:33
    הגב לתגובה זו
    להתפרסם במחצית השניה של 2014 לגבי התרופה לטיפול במחלת סיסטיק פיברוטיס. ראשית, הלוואי והניסוי המתקדם יצליח ויביא מזור לחולים. בנוסף, אני מקווה שגם תרופה זו תשווק בקרוב ברחבי העולם והמשקיעים החבוטים בנייר, כולל אותי, נתחיל סוף סוף להרוויח בהשקעה. ממני, בברכת בריאות איתנה לכולם וכל טוב.
  • למה שאנליסט יתייחס לזה? הוא מבין משהו מהחיים שלו? (ל"ת)
    קמהדע 08/09/2014 15:11
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    שי אפריקה 08/09/2014 13:11
    הגב לתגובה זו
    איך אני יכול לדעת אם מתבצע בשערים אלו איסוף מניות או מחזיקים את השער כדי לשחרר סחורה בשערים אלו בתודה מראש לעונים
  • שאלת תם? מי שידע יתעשר מאוד (ל"ת)
    חחחח 08/09/2014 15:12
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    הפתעות בדרךךךךךךךךךךךךךךךך (ל"ת)
    סקיילקס 08/09/2014 13:04
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    סקיילקס 08/09/2014 13:03
    הגב לתגובה זו
    יודגש כי נכון למועד זה טרם גובשו התנאים הסופיים של ההסדר וטרם התקבלו האישורים הדרושים לביצועו. מבלי לגרוע מהאמור לעיל, מובהר, כי נכון למועד דוח זה אין כל וודאות לכך שיגובש הסדר מפורט או כי יתקבלו כל האישורים הנדרשים לביצוע.
  • 15.
    קדיש? 08/09/2014 12:59
    הגב לתגובה זו
    אין מסחר!
  • אובמה. המסחר פה עוד ימות אבל סופי בקרוב מאוד (ל"ת)
    מחכים לתגובה של 08/09/2014 15:13
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    ד"ר אברטון 08/09/2014 12:48
    הגב לתגובה זו
    היכן הנימוסים וההליכות שאני וכל חבריך משתדלים להטמיע בך. מה זה להגיד קורנפלד בלי מר או אדוני לפני. אומנם בכיר במילואים ובאקדמיה ואף מעט גדול (198 ס"מ ..אני מדדתי אותך!)אבל עד מתי תהיה ילד מופרע ופורק כל חוק וסדר..אתה כבר או טו טו 52....אתה כבר לא 10 או בר מיצווה כמו שאתה מרגיש...אז , נא בטובך, כדי שלא אכעס..נא להתנהג בהתאם...!
  • 13.
    ממליץ לקוראים לקרוא 08/09/2014 12:18
    הגב לתגובה זו
    כולל זו של אופנהיימר. בברכה לכל המשקיעים, דעה אישית.
  • רמאים ונוכלים שמנסים לעקוץ את הציבור ולגנוב את כספם. (ל"ת)
    אני בז לאותם סוחרים 08/09/2014 13:49
    הגב לתגובה זו
  • קמהדע 08/09/2014 13:24
    הגב לתגובה זו
    המלצה ועשה למשקיעים עתיד שחור
  • לא לדאוג! 08/09/2014 13:12
    הגב לתגובה זו
    החלטתי להישאר בנייר, לפחות עד שהוא יעלה באופן משמעותי. כמובן שאינני ממליץ בזה על שום דבר וכל אחד יכול לפעול כפי הבנתו. BBBBB
  • 12.
    טאואר עוד לא אמרה את 08/09/2014 12:00
    הגב לתגובה זו
    פריצה 4401 תוביל מהלך ל5489
  • 11.
    ש.מ 08/09/2014 11:03
    הגב לתגובה זו
    וזה ממש לא בדדר
  • 10.
    משקיע 08/09/2014 10:34
    הגב לתגובה זו
    מדוע היא נסחרת פחות משווי המזומנים שלה
  • איך עשית את החשבון? (ל"ת)
    למשקיע 08/09/2014 12:54
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    ואחרונה למר קורנפלד 08/09/2014 10:05
    הגב לתגובה זו
    אשמנו...בגדנו...יעצנו רע..! יום טוב.
  • אליהו 08/09/2014 11:32
    הגב לתגובה זו
    כל זמן שממשיך לזרום הון נוסף לקרנות אז הן חייבות להראות איזו שהיא תשואה למשקיעים לאחר הורדת ריבית 025 אין למנהלי הקרנות בררה ןבמקום אגח צמוד מדד או ממשלתי הם חייבים להראות משהו למשקיעים לקראת סוף השנה בשנה שעברה הם הראו תשואה יפה בקרנות הביומד והשנה במניות בכלל
  • 8.
    חי 08/09/2014 09:55
    הגב לתגובה זו
    סומוטו גם היום לא מאוחר בהצלחה
  • 7.
    קורנפלד. אני ממשיך.. 08/09/2014 09:53
    הגב לתגובה זו
    האם מאן דהוא יכול להסביר להדיוטות כמונו ואף לנמק...איזה סיבות לוגיות וכלכליות ובכלל יש לבורסות בעולם לעלות? שהרי כל המומחים והמנתחים הטכניים והיועצים והאנאליסטים והאנאלים ועוד ועוד...רק מלאי הלל ושבח וצפי להגעת הבורסות לפחות לגובה של מגדל בבל..ואולי יותר.. (ועוד לא דיברתי על ארבעת הזמנים ומדד עוצמה 123) אז ....מה אני מפספס כאן? אודה לכל אחד שישקיט את רוחי הסוערת ויסביר לי בעדינות ואיטיות(אני אדם פשוט וצנוע ולא חכם הכי גדול) מה קורה כאן!?
  • אליהו 08/09/2014 11:38
    הגב לתגובה זו
    אל תדאג יבוא תיקון חזק אני רוכש פוטים לא ישירות במסחר אלא דרך קרנות שמתמחות במסחר חסר (מתמחות בפוטים ) כל יום 5 עד 10K אני לא יכול לדעת במדוייק מתי יבוא היפוך המגמה אבל מקווה שאני צודק בהרגשתי כל טוב לך ובהצלחה
  • 6.
    וגורביץ קבע שהדולר רק יירד ויירד-חחחחחחחחח (ל"ת)
    דניפה 08/09/2014 09:36
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    מר קורנפלד 08/09/2014 09:08
    הגב לתגובה זו
    נכון שהיו חמישה ימי עליות. לדעתך ככלכלן בכיר, היה הצדקה לזה? (בדומה להולצמנים והפרומוביצ'ים מהבינ"ל שזורקים הבלים כל בוקר בערוץ 10) ואתה מוסיף וקובע: זה ימשך גם היום.!..האומנם? אני שואל. האם לא כדאי שיקום עיתונאי עם ביצים ויבשר לאומה כמו שר האוצר המנוח הורביץ: מטורפים, רדו מהגג! האליטה של הכלכלנים בעולם. הבכירים ביותר. מדברים על כאוס.(הם עדיין במיעוט. הרוב עוד בהינג אובר של השנים האחרונות) אתמול קראתי את פרופסור שילר שטוען שאנו בדיוק בשפיץ..... אגב. אני מכיר פרופסור אחד ומיוחד. לדעתי, הגדול מעולם. שמעולם לא טעה...והוא מאד. מאד פסימי!
  • גם אני חושב שהגענו לשפיץ אני לא רוכש וממתין כבר שבועיים (ל"ת)
    מנשה 08/09/2014 13:06
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אפריקה ורציו אלו המניות החמות ויש על מה (ל"ת)
    יעקב 08/09/2014 09:04
    הגב לתגובה זו
  • שי אפריקה 08/09/2014 13:16
    הגב לתגובה זו
    האם באפריקה יש איסוף בשערים אלו או מכירות ומחזיקים את השער כדי למכור בגבוהה
  • 3.
    אבי 08/09/2014 08:44
    הגב לתגובה זו
    העיניים .....של מי. מי משחק בקזינו הזה ?
  • 2.
    ליאור 08/09/2014 08:43
    הגב לתגובה זו
    לדעת פרשנים, דראגי שבר את הכלים.ריבית שלילית על פקדונות זה אומר שאם מחיזיקם פקדונות ביורו אז משלמים לבנק במקום שהבנק ישלם לך. זה מביא למכירה של יורו ולמעבר לדולר
  • 1.
    בדיחה 08/09/2014 08:20
    הגב לתגובה זו
    [מניות ביומד שמבטיחות כל מיני תרופות רעות] ומניות ליויתן ורציו ששוות מיליארדים יורדות . בדיחה אמרתי ?
  • לא! 08/09/2014 12:24
    הגב לתגובה זו
    אמרת! אמור עכשיו!
  • משה 08/09/2014 09:06
    הגב לתגובה זו
    לאט לאט ובהתמדה החברה עובדים ומתקדמים ותראה את הכתבה שהתפרסמה אתמול על כך שיש עלייה בגביית מיסים מתגמולי הגז סבלנות אחי ליויתן ורציו יכפילו את ערכן
  • א 08/09/2014 12:32
    מה אתם דנים ברציו כל היום? החוכמה(מנסיון אישי) הייתה לקנות אותה בשער 5. לעשות למעלה מ1000% מ2009...! היום, הרכבת כבר עזבה את התחנה...ליעד לא ידוע!
  • כרגיל האידיוטים 08/09/2014 08:50
    הגב לתגובה זו
    ורציו תנו לנו לאסוף מניות ולצחוק כל הדרך אל הבנק
  • זבל של מניה ומסוכנת (ל"ת)
    רציו 08/09/2014 11:38
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן