כואב בכיס: מה ריסק אתמול בוול סטריט מניית ביומד ישראלית ב-71%?
המשקיעים בבורסה כי השקעה במניות מתחום מדעי החיים טומנת בחובה סיכון רב. עם זאת, לעתים הסיכון לא קשור לפעילות העסקית של החברה ולהתקדמות הקלינית אלא למבנה הון בעייתי של החברה אשר עלול לגרום צרות. הסיפור הבא הוא דוגמא לחברה ישראלית שביצעה מהלך פיננסי לפני חצי שנה - כאשר את המחירים שילמו אתמול המשקיעים שראו את השקעתם מתרסקת ב-71%. הסיפור התרחש בחברה ישראלית קטנה בשם לאבסטייל (סימול: DRIO) אשר פיתחה מוצר עבור חולי סוכרת. המוצר של החברה משווק כבר במספר מדינות בעולם והיא גם לוטשת עיניים לשוק האמריקני וממתינה לאישור FDA שצפוי להגיע בחודשים הקרובים. המוצר של החברה מיועד לשפר את חיי היום יום של חולי סוכרת אשר נאלצים לדקור את עצמם מספר פעמים ביום כדי לבדוק את רמת הסוכר בדם. המוצר שפיתחה החברה מאפשר חיבור לסמארטפון באופן שמאפשר ניתוח ההרגלים של החולים וצפוי להנחות אותם כיצד לפעול. בחודש פברואר השנה ביצעה החברה עסקה פיננסית בהובלת רות' קפיטל- החברה גייסה 4.2 מיליון דולר ממשקיעים בהנפק פרטית שחסומה לתקופה של חצי שנה. כחלק מן העסקה קיבלו המשקיעים גם כתבי אופציות הניתנות להמרה למניות החברה. כחלק מן העסקה קיבלו המשקיעים מנגנון של הגנה (ראצ'ט) על השקעתם באופן שמבטיח את מחיר העסקה בפרק זמן שלאחר ההשקעה. כחודש לאחר העסקה מנגנון זה הופעל ודילל את בעלי המניות לאור הצניחה במחיר המניה. ככל הנראה, כחלק מן העסקה בוצעה גם המרה של כתבי האופציה שהונפקו (בחינם) למניות החברה. אתמול - הופעל הטריגר לצניחת המניה - שחרור המניות מחסימה. חצי שנה אחרי שהמשקיעים השקיעו את הכסף, נראה שהיה מדובר בהשקעה פיננסית נטו ואתמול בוצעה מכירת חיסול. המניות החסומות השתחררו לשוק ולחצו מטה את המניה בצורה דרמטית. מדוע הצניחה הייתה כה חדה? מבדיקת Bizportal עולה כי הגם שהמניות נמכרו לשוק בירידה דרמטית - המשקיעים בהנפקה יצאו מן העסקה ברווח של יותר מ-20%. מי שמשלם את המחיר הם אותם משקיעים אשר רכשו מניות החברה במחיר מלא, וללא כל הגנה פיננסית (ראצ'ט). העסקה הנוכחית מלמדת כי מעבר להמלצות האוהדות של האנליסטים על החברה - חשוב לבדוק לא רק את החברה מבחינה עסקית אלא גם חשוב לעקוב מקרוב אחר מבנה ההון של החברה. המקרה אתמול הוא דוגמא שממחישה יותר מכל כיצד גיוס כסף גרם להתרסקות במחיר המניה.
- 3.דני 19/08/2014 15:05הגב לתגובה זובקרוב היא תטוס חזרה ל3 דולר . בדברים האלה צריך סבלנות. זאת חברה רצינית לא חארטה .
- יש לה מוצר מדהים והיא תהיה על 6$ תוך שנה וחצי (ל"ת)דודו קים 06/09/2014 17:54הגב לתגובה זו
- 2.ZIONC10 19/08/2014 13:30הגב לתגובה זוכל מי שמשקיע יודע שכמו שמרוחים אזאי גם מפסידים
- 1.משקיע 19/08/2014 12:42הגב לתגובה זורות' קפיטל פרסמו לפני כמה חודשים המלצת קניה למניה באפסייד של בערך 1500%! כזה ניגוד עניינים עוד לא ראיתי
- שיידי 19/08/2014 14:22הגב לתגובה זוואכן קניתי את המנייה בגלל ההמלצה, אבל מכרתי בעלייה של 12 אחוז אחרי כמה ימים ובא לציון גואל. לא צריך להיות חזיר..
- 22 19/08/2014 14:15הגב לתגובה זויותר טוב ממך אז הם ממש לא יודעים יותר טוב לא ממך או מכל אחד ברחוב זה אשליה
- אלי 19/08/2014 17:43זה שניראה שהם טועים.. פשוט מלמד שלא כולם יודעים איך פועלת המלצה...
חודש חזק לקופות הגמל: אנליסט גמל כללי זינקה 6.6% ביוני ו-43.36% מתחילת השנה
תעשיית קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ממשיכה להתאושש במהירות מהמשבר העמוק שעברה ב-2008. היום החלו הקופות והקרנות לפרסם את תשואותיהן בחודש שעבר ולחצי הראשון של 2009, מהן עולה כי חלק ניכר מהקופות החזירו כמעט את כל ההפסדים שרשמו בשנה שעברה. קופת הגמל "הראל עצמה כללי", המנהלת כ-9.23 מיליארד שקל, רשמה ביוני תשואה ברוטו של 2.36% והשלימה עליה של 19.18% מתחילת השנה. הראל -תעוז כללי רשמה ביוני תשואה של 2.08% והשלימה עליה של 18.53% מתחילת השנה. גם קופות הגמל במסלולים הכלליים של אלטשולר שחם רשמו תשואות דומות, של כ-2.4%, ואילו הקופות של אפסילון רשמו בחודש שעבר תשואות של כ-3.1%-3.2%. הקופות של אנליסט רשמו חודש חזק במיוחד. 'אנליסט גמל כללי' רשמה זינוק של 6.65% בחודש יוני והשלימה מהלך של 43.46% מתחילת השנה. 'אנליסט גמל כללי ב', הקופה היותר אגרסיבית של אנליסט רשמה זינוק של 7.9% ביוני ו66.81% מתחילת השנה. העליות החדות, הן באיגרות החוב הקונצרניות והן באיגרות החוב הממשלתיות, תרמו לתשואות החיוביות שהקופות הציגו החודש. מנגד, אפיק המניות בארץ ובחו"ל התאפיין במגמה מעורבת, לאחר מספר חודשים של עליות רצופות, ובכך מיתן את התשואה החיובית. בסיכום חצי שנתי, שישה חודשים רצופים של תשואה חיובית לקופות הגמל תרמו לכך, שמתחילת השנה תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ-19.4%. החצי הראשון של 2009 היה מהטובים שנרשמו אי פעם בשוק ההון הישראלי. כל אפיקי ההשקעה המרכזיים הניבו תשואות חיוביות, וחלקם גבוהות מאוד. במידה רבה, התשואות הן תמונת ראי לתשואות השליליות העמוקות של שנת 2008, ובעיקר בסופה, זאת בהתייחס בראש ובראשונה למניות ולאיגרות החוב הקונצרניות.
