בזמן ששוק המניות המקומי מדשדש במחזורי אפסיים, שוק האג"ח הקונצרני שנמצאת כעת בתקופת רתיחה - מראה בימים האחרונים סימני שבירה. מדד תל בונד 60 איבד היום 0.22% ומשלים בכך 7 ימים רצופים של ירידות שערים.

מעבר לתל בונדים, מדד הקונצרני הכללי בת"א עדיין נסחר צמוד לשיא אבל אחרי מהלך עליות כמעט בלתי נגמר - המדד מדשדש מאז נגע באמצע מאי ברמה של 315 ולא מצליח לפרוץ מעלה.

מה שדחף בחודשים האחרונים את השוק הקונצרני בארץ הוא הגיוסים הגדולים בקרנות הנאמנות. עם זאת, לאחרונה אפשר לראות שינוי מגמה ברור. מתחילת החודש נרשמו פדיונות של 400 מיליון שקלים בקרנות הקונצרניות, מדובר בחודש הגרוע ביותר מאז דצמבר 2011. בשבוע האחרון הפדיונות הסתכמו ב-190 מיליון שקלים וההערכה היא שהיום יש לחץ מכירות אפילו חזק יותר מזה שנראה בימים האחרונים.

כבר שבועות ארוכים שבשוק ההון הישראלי מתייחסים בזהירות רבה לשוק האג"ח אחרי גל העליות הבלתי נגמר וירידת התשואות לשפל חסר תקדים. בוועידת Bizportal שהתקיימה בסוף חודש מאי, אמר גלעד אלטשולר כי - "יש אלמנט בועתי בשוק האג"ח".

• בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
• הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צריך להגיד שאמנם התשואות בקונצרני נמוכות מאוד (התשואה בתל בונד - 1.22% בלבד) אבל המגמה היא אותה מגמה בכל העולם - והיא לא צפויה להשתנות דרמטית בעתיד הקרוב שכן הריביות ימשיכו להיות אפסיות. לכן, לאנשים עדיין לא יהיה איפה לשים הכסף - והכסף יזרום לשוק האג"ח.