בשנים האחרונות הלכה והחריפה הרגולציה על הגופים המוסדיים הפועלים בשוק ההון. פאנל הרגולציה שנערך במסגרת וועידת ת"א גלובל של Bizportal בשיתוף עם מידע כנסים ניסה לתת מענה מה ניתן לעשות כדי להילחם במחזורים הדלילים בבורסה.
בפאנל לקחו חלק שלמה מעוז יו"ר הון ליין מקבוצת אלפא פלטינום, מוטי ימין יועץ בכיר ליו"ר רשות ני"ע, אביב טלמור מנכ"ל utrade, עו"ד אריאלה להב ממשרד עורכי הדין להב ושות', אריאל סנדר יו"ר גלעד יחסי ממשל ולובינג וענת פייער מנהלת מחלקת שוק ההון במשרד האוצר.
בפתיחת הפאנל תקף מעוז את הבורסה בתל אביב וציין כי "אני לא חושב שאי פעם הייתה פה בורסה. לא באמת ניתן להשתלט על חברה שבה בעל השליטה מחזיק ב-60%-80% מהמניות שלה. כל בק-אופיס בתוך בית השקעות הפך להיות פרונט-אופיס. 80% מהזמן הם עסוקים לענות לכל מיני גורמים".
"אומרים לנו שצריך לפזר סיכונים, אבל בבורסה בתל אביב אין שום פיזור ולכן היא פאסה. צאו החוצה מהבורסה. הכדאיות היום לסחור בבורסה היא מאוד קטנה ולכן צריך להוריד את המס על הבורסה. רק הפראיירים נשארו בבורסה בזמן שיש בחוץ אפיקים פטורים ממס כמו אפיק הדיור".
מוטי ימין, יועץ בכיר ליו"ר רשות ני"ע, התייחס למבנה הרגולטורי בישראל, "הגישה התואמת את מה שקורה בארץ היא המודל הדו ראשי, בו יש הפרדה בין הגופים השונים כשכל אחד מופקד על נושא אחר. אני סבור כי המתחים בין הגולטורים הם בריאים".
אריאל סנדר, יו"ר גלעד יחסי ממשל ולובינג, התייחס למה שאנו קוראים כיום 'הפוליטיקה החדשה'. סנדר טוען כי "הציבור היום הוא אחד מן הגורמים המשפיעים ביותר על מקבלי ההחלטות. אם נחזור לרגע למאה ה-19, למפלגה שקמה בארה"ב וחרטה על דגלה את הפופוליזם, נבין כי הדברים מאוד דומים למה שקורה היום. פופוליזם משמעותו רצון העם, והיום גובר הצורך להבין מה הציבור רוצה ולנצל את רצונותיו לטובתנו".
ענת פייער התייחסה גם היא לאופן פעולתו של הרגולטור בישראל. "חשוב שיש מספר רגולטורים, ולכל אחד נקודת המבט שלו. רשות ניירות ערך אחראית יותר על החסכון לטווח הקצר ואילו אגף שוק ההון אחראי על החסכון לטווח הארוך, לפנסיות של הציבור. אם נסתכל אחורה, ל-10 השנים האחרונות, רוב רובן של ההשקעות היו בתוך הארץ, זה בהחלט לא מצב בריא. החוסך הישראלי לא מעוניין שהחסכון שלו יתמקד אך ורק בישראל ואם נשווה את המצב לזה שבמדינות המפותחות נראה כי שם עיקר ההשקעות הוא בחו"ל".
עו"ד אריאלה להב דיברה על נושא הרפורמות האחרונות, מנקודת מבט של מי שמייצגת משקיעים. "המשקיעים מצפים שהצד השני, במקרה הזה המדינה או החברות, יעמוד בהתחייבויות שלו, ולכן כשמזגזגים ומשנים תכופות את המודל העסקי אז המשקיע בהחלט יחשוב פעמיים אם לבוא. המילה פופוליזם הוזכרה ואכן חלק מהרפורמות שבוצעו הן בשביל הצרכן הקטן, ואני לא מזלזלת בצרכן הקטן. אבל מה זה עושה למשקיעים ולחברות? לא תמיד חושבים על הדברים האלה".
אביב טלמור התייחס בדבריו למסחר האוטומטי, וטען כי הוא "מגדיל נזילות, מגדיל נפח, מגדיל פיזור ומקטין סיכון. אך הבעיה הגדולה היא שהמסחר האוטומטי בארץ הוא נטול רגולציה. אני כיזם וכסוחר נאלץ לכתת רגליים עד לונדון בכדי לקבל מענה רגולטורי".
