סאקסו בנק: "תהליך ה'יפאניזציה' של אירופה הוא בלתי נמנע, הבנקים ביבשת מוחזקים בחיים - במצב של זומבים"

אם מתסכלים היום על תשואות המדדים המובילים באירופה עלול להווצר הרושם שמצב הכלכלות האירופיות משתפר בקצב מסחרר. כך למשל, מדד הדאקס הגרמני רשם תשואה של 17% מתחילת השנה, אבל המציאות מלמדת כי מצב הכלכלות באירופה הינו שברירי בלשון המעטה. כעת הכדור נמצא בידיו של יו"ר הבנק המרכזי של גוש האירו, מריו דראגי, שעשוי לשלוח רמזים ראשונים לגבי שינוי אפשרי של מדיניות הבנק ביום חמישי הקרוב. אז מה כל כך נורא במצב הנוכחי?

כלכלני Saxo Bank הדני מעריכים היום כי "שורה של נתוני מאקרו חלשים שפורסמו באירופה בשבוע האחרון, ובפרט בגרמניה, עשויים להוות נקודת מפנה במדיניות הבנק המרכזי האירופי. כשאפילו גרמניה צומחת בקצב שקרוב לאפס. ייתכן שהכוכבים בשמים סוף סוף יסתדרו באופן שיאפשר לבנק האירופי לפעול, על ידי כך שיקצץ את שיעורי הריבית של תוכניות המימון ויציג תוכנית מימון מחדש לטווח ארוך, בריבית קבועה".

ניק בייקרופט, יו"ר Saxo Bank שוקי הון בבריטניה, מציין כי "בשבוע האחרון פורסמו נתוני אינפלציה בגרמניה, שהיו נמוכים באופן מסוכן. כמו כן, פורסם שהמכירות הקמעוניות בגרמניה צנחו בספטמבר, שיעור האבטלה בגוש היורו עלה ב-0.2% ל-12.2%, ומדד מחירי הצרכנים בגוש היורו עלה על פי הערכות ב-0.7% בלבד בשנה האחרונה. הסכנה שגוש היורו ייגרר לדפלציה קשה היתה קיימת כל הזמן, אולם כעת נראה שתהליך 'יפאניזציה' של היבשת האירופית הוא בלתי נמנע. אפילו ביפאן יש אינפלציה יותר גבוהה מאשר באירופה!".

לדברי בייקרופט, במצב הנוכחי "בנקים באירופה מוחזקים בחיים במצב של זומבים באמצעות תוכנית מימון מחדש קטלנית, כדי שיוכלו להמשיך לקנות את אגרות החוב של המדינות שלהם. הרפורמות בשוק העבודה מתקדמות בקצב של חילזון והאבטלה מתרחבת למרבה הצער, גם בקרב צעירים מה שמוביל דור שלם לקיום חסר משמעות ובעל נזקים נפשיים".

• מדוע מריו דראגי צריך להוריד את הריבית מוקדם מהצפוי
• דראגי: "ה-ECB נשאר מחוייב ליעד האינפלציה של 2%"

ב-Saxo Bank מעריכים כי "לא מן הנמנע שנראה סימנים ראשונים לתחילת הנעת תוכנית ה'סופר טאנקר' האירופית בישיבת המועצה המנהלת של הבנק המרכזי ביום חמישי הקרוב. עם זאת, ייתכן שנראה רק שימוש ב'מילות קוד' על ידי הנגיד דראגי, שיהוו אינדיקציה לכך שהבנק המרכזי מתקרב לביצוע הקלה כמותית נוספת. זה יאפשר לבנק המרכזי האירופי להרוויח עוד קצת זמן עד לפגישה של ה-5 בדצמבר".