הזרים אופטימים על טבע: UBS ומריל לינץ' מעדכנים - "רואים תחתית במנייה"

ענקית הגנריקה הישראלית טבע פרסמה אתמול את דוחותיה לרבעון הראשון ושלחה את האנליסטים לעדכן את המודלים. ברקע לדוחות, בתי ההשקעות הזרים, UBS ומריל לינץ', חוזרים על המלצת הקנייה למנייה.

חברת טבע סיכמה את הרבעון הראשון של 2011 עם עלייה של 12% במכירות לרמה של 4.1 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 936 מיליון דולר, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל. לדוחות טבע בהרחבה

בסקירה של מריל לינץ', האנליסטים גרג גילברט, סומאנט קולקרני וגרג פרייזר, הדגישו כי על אף הסיכון מכיוון הקופקסון, אשר עלול להרתיע את המשקיעים, הם מאמינים כי המניה תוכל להמשיך להראות ביצועים טובים אם החברה תמשיך להשיק מוצרים משמעותיים חדשים ותמשיך בפעילות הרכישות ומיזוגים. על אף ההיחלשות והירידה בהיקף המכירות, בעיקר בצפון אמריקה, מציינים במריל לינץ', כי טבע הציגה גם ירידה בהוצאות התפעוליות ושולי רווח גולמי שסייעו לה לאזן את הירידות.

במריל לינץ' אומנם שומרים על המלצת "קנייה" למניה במחיר יעד של 58 דולר (אפסייד של 19.2% על מחיר הסגירה של המנייה אמש בוול סטריט), אך מורידים את התחזית לרווח למניה ואת תחזית ההכנסות. במקביל הם גם מורידים את תחזית ההוצאות התפעוליות. בשורה התחתונה - במריל לינץ' ממשיכים להאמין בטבע ורואים בה עדיין כמנייה אטרקטיבית עבור ציבור המשקיעים, על רקע הפסימיות השוררת בשוק.

במקביל, מחלקת המחקר של בנק ההשקעות השוויצרי UBS גם חזרה על המלצת "'קנייה" למנייה במחיר יעד של 64 דולר (אפסייד של 31.5%). האנליסטים מארק גודמן, אמי פאדיה ומתיו הריסון, טוענים כי "מכאן - הדברים צריכים להשתפר".

ב-UBS מרגישים כי התחתית במניית טבע "סוף סוף" נבנית וכי החברה הגדילה את הראות בנוגע למה שצפוי ברבעון השני של 2011 ובכך אפשרה לקונצנזוס להישאר הגיוני.