אג"ח

שימו לב: אלו העדכונים הצפויים במדדי התל-בונד, והביקושים וההיצעים הצפויים במדדים ובסדרות

לקראת עדכון מדדי התל-בונד של הבורסה, שווה לשים לב לביקושים ולהיצעים הצפויים להגיע מתעודות הסל והקרנות המחקות בשלב הנעילה
גיא ארז |
נושאים בכתבה תל בונד

בעוד קצת יותר משבועיים, ב-19 במאי, תבצע הבורסה את העדכון החצי שנתי במדדי התל בונד. תקופת המדידה לשינוי הקרוב החלה ב-17 באפריל והסתיימה ב-27 באפריל, כשההתאמות של מנהלי תעודות הסל והקרנות המחקות תבוצענה בפועל בתום יום המסחר של ה- 19 במאי, יום חמישי.

נזכיר כי החל מהעדכון הקרוב, יחולו מועדי עדכון מדדי התל בונד בחודשים מאי ו-נובמבר, ולא באפריל ואוקטובר כפי שהיה נהוג עד היום.

על מנת לאמוד את הכניסות והיציאות הצפויות מהמדדים, אנליסט המדדים ידידיה אפק מ'פסגות' ביצע בדיקה על בסיס נתוני הנעילה של תקופת המדידה, ואלו השינויים הצפויים במדדי התל-בונד המרכזיים: 

במדד תל בונד 20 צפויים להרשם במצטבר היצעים משמעותיים של כ-712 מיליון שקל.

במדד זה, כדאי לשים לב כי הסדרה "מבני תעשיה אגח יד" צפויה לחוות היצע גבוה של כמעט 256 מיליון שקל בשל יציאתה מהמדד, ההיצע של "לאומי התח נד יד" יעמוד על כ-133 מיליון שקל, וזה של "דלק קבוצה אגח יח" יעמוד על מעל ל-106 מיליון שקל.

מנגד, בצד הביקושים, סדרת לאומי אגח 177 תזכה לביקושים גבוהים של כ-508 מיליון שקל, חשמל אגח 27 תזכה לביקושים של 153 מיליון, ו-אמות אגח ב צפויה לחוות ביקושים של מעל ל-104 מיליון שקל.

מדד תל בונד 40 יהנה מביקושים מצרפיים של 111 מיליון שקל, ואלו השינויים הצפויים בו:

מדד תל בונד 60 צפוי לסבול מהיצע גבוה של כ-601 מיליון שקל, ואלו השינויים הצפויים בו:

אלו השינויים הצפויים במדד תל בונד שקלי (הרחבה בתחתית הטבלה):

לגבי מדד תל-בונד שקלי, נציין כי צפוי היצע מצרפי גבוה של יותר מ-1.1 מיליארד שקל, וזאת בשל הרחבת המדד ב-17 סדרות (כניסתן של 20 הסדרות החדשות ויציאתן של 3 סדרות המתקרבות למועד הפדיון.

ברמת סדרות ספיציפיות, בטבלה למטה מצויינות אלו שתזכנה לביקושים בולטים (חלקן הוזכרו מעלה):

לסיום, אלו ההיצעים הבולטים בסדרות ספיציפיות:

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אייל ויסבלום, מגדל שוקי הון, צילום: אייל טואגאייל ויסבלום, מגדל שוקי הון, צילום: אייל טואג

העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?

אחרי עליות שנתיות שהגיעו עד לכ-11% באפיק הממשלתי ועליות בטווח של כ-5%-7% באפיקי האג"ח הקונצרניים המרכזיים, הצפי הוא לשנה חיובית גם ב-2026

מנדי הניג |

שנת 2025 תיזכר כשנת שיאים בשוק המניות המקומי, אבל בזמן שמדדי המניות כיכבו בכותרות, גם שוק החוב רשם מהלך חיובי. האג"ח הממשלתיות והקונצרניות בתל אביב הניבו למשקיעים תשואות חיוביות, בחלק מהמקרים גבוהות מהצפוי, והדגישו שהחוזקה של הבורסה המקומית באה לידי ביטוי לא רק באפיק המנייתי אלא גם באפיק הסולידי.

לקראת סיום השנה, ובהתאם לשינוי בסביבת הריבית ולציפיות להמשך הפחתות במהלך 2026, השאלה היא מה התמהיל הנכון כרגע. אייל ויסבלום, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, מסכם את 2025 באפיק האג"ח המקומי, מנתח את הגורמים שהשפיעו על הביצועים, ומשרטט את נקודות המפתח וההחזקה המועדפות לקראת השנה הקרובה.

עליה דו-ספרתית באג"ח הממשלתיות הארוכות

בסיכום שנתי, סדרות האג"ח הממשלתיות השקליות לטווח ארוך (10-30 שנה) בלטו בעליות בטווח של כ-8%-11%, המסתכמות בכ-5% בטווחים הקצרים-בינוניים (2-5 שנים), בעוד השקעה באפיק הממשלתי צמוד המדד הניבה תשואה שנתית ממוצעת בטווח של כ-3%-5% ואילו המדדים העיקריים באפיק הקונצרני (מדדי התל-בונד המרכזיים) מסכמים את השנה בעליות של כ-5%-7%. 

במבט קדימה, הורדות הריבית של בנק ישראל הניצבות על הפרק בשנה הקרובה צפויות לספק תמיכה לשוק האג"ח המקומי, בדומה לצפי בקשר לשוק המנייתי, כך שהמגמה ב-2026 באפיק האג"ח הממשלתי והקונצרני צפויה להמשיך את הכיוון החיובי של שנה הנוכחית, גם אם לא באותן עוצמות. 

שנת 2025 בשוק האג"ח בתל-אביב נפתחה ברגל שמאל, עם המשך עליית תשואות מ-2024 והפסדים נוכח התארכות המלחמה, הורדת הדירוג של ישראל על-ידי סוכנויות הדירוג הזרות ועליית פרמיית הסיכון של ישראל.