ניתוח: מהן אסטרטגיות המסחר המוצלחות, והגרועות ביותר, מתחילת השנה?
יש הרבה קרנות מחקות שנסחרות בוול סטריט. כל כך הרבה, שכנראה אפשר למצוא קרן לכל דבר כמעט, מכזו שמורכבת ממניות דיבידנד בלבד, עד לקרן שמשקיעה במניות עם ביטא גבוהה בלבד. מניתוח פשוט שנעשה באמצעות דירוג הקרנות המחקות (ETF) שדוגלות באסטרטגיית השקעה מסוימת אפשר למצוא מהי אסטרטגיית ההשקעות שעובדת הכי טוב בתקופה נתונה. באמצעות אתר SeekingAlpha דירגנו את אסטרגיות ההשקעות לפי הביצועים שנתנו מתחילת השנה.
נתחיל עם האסטרטגיות הפחות מוצלחות . קרן ה-Spin off של גוגנהיים (סימול: CSD) נתנה תשואה שלילית של 1.3%- מתחילת השנה. הקרו משקיעה רק במניות חברות שנוצרו כתוצאה מ'ספין אוף' או הנפקה של חברת בת של חברה ציבורית קיימת, שהונפקו בשנתיים האחרונות.
באופן מפתיע, הקרן שמתמחה בהנפקות ראשוניות בארה"ב של First Trust (סימול: FPX) נתנה תשואה שלילית של 1.4%- מתחילת 2014. קרן דומה של רנסנס (סימול: IPO) נתנה תשואה גרועה יותר מתחילת השנה. שתי הקרנות נתנו ביצועים טובים מאוד בשנה האחרונה עד תחילת חודש מרץ, אז השתנה הסנטימנט כלפי הנפקות ראשוניות בוול סטריט.
והאסטרטגיה הגרועה ביותר על פי ביצועי הקרנות היא ניתוח טכני של השווקים המתעוררים. הקרן של PowerShares שעוקבת אחר מניות עם הנתונים הטכניים הטובים ביותר במדינות השווקים המתעוררים (סימול: PIE) הניבה תשואה שלילית של 2.9% מתחילת השנה, וכ-15% ירידה ב-12 החודשים האחרונים.
- קרן סל על אקמן: ETF חדשה תעקוב אחרי התיק של המשקיע המפורסם
- קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד החיובי , הקרן של First Trust שעוקבת אחר 100 המניות שמדורגות כ'קניה חזקה' על ידי Value Line (סימול: FVL) נתנה תשואה חיובית של 2.9% מתחילת השנה. מחלקת המחקר של החברה מדרגת כ-1,700 מניות לפי פרמטרים פונדמנטליים שונים וקובעת בכל שבוע 100 מניות בלבד שנחשבות הכי טובות.
תשואה דומה התקבלה גם על ידי הקרן של PowerShares שעוקבת אחר 100 המניות בעלות סטיית התקן הנמוכה ביותר במדד ה-S&P 500 (סימול: SPLV). הסיבה לתשואה הגבוהה (באופן יחסי לשוק) פשוטה הנפילות בסקטור הביוטק והטכנולוגיה לאחרונה הביאו למעבר חד למניות עם תנודתיות נמוכה, שנחשבות יציבות יותר.
אבל האסטרטגיה הכי מוצלחת, לפי ביצועי הקרנות, מתחילת השנה היא מכירת אופצית CALL מכוסה, או Covered Call בלע"ז. הקרן של iPath (סימול: BWV) שמדמה עבור המשקיע קניית מדד ה-S&P 500 וכתיבת אופציית CALL על המדד כדי לגדר את ההשקעה, הניבה תשואה חיובית של 3.9% מתחילת 2014. כדי להבין טוב יותר את משמעות האסטרטגיה כדאי לקרוא את
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
