קרנות השתלמות במרץ - הפסד כבד שמחק את התשואה של חודשים קודמים; מה עשתה הקרן שלך?
המניות ירדו, אגרות החוב ירדו ורק הדולר עלה - תשואה שלילית ממוצעות של כ-1.2% בקרנות במסלול כללי ומה עשה המסלול המנייתי?
קרן השתלמות חודש מרץ היה חודש קשה בשווקים הפיננסים. מדד ה-S&P 500 ירד קרוב ל-5%, מדד ת"א 35 ירד ב-2% ואפילו אגרות החוב היו במסלול ירידה. כל זה הביא להפסד בחסכונות שלכם. קרנות ההשתלמות בחודש מרץ במסלול הכללי ירדו בממוצע בי 1.1% ל-1.3% יש גם כאלו שהפסידו יותר.
במסלול המנייתי והמסוכן יותר היו ירידות של מעל 2%, יהיו גם קרנות, לא מעטות שיעקפו את המינוס 3%. לא נעים לחודש אחד. מי שהשקיע במסלול ה-S&P 500 הפסיד כ-4.6%.
הירידות האלו מעבירות את התשואות מתחילת השנה לשליליות. במסלול הכללי התשואות ינועו בין הפסד של כמה עשיריות לרווח של כמה עשיריות. במסלול המנייתי ההפסד המצרפי מתחילת השנה יעמוד על כ-0.5%-1% בממוצע, אבל יהיו גם כאלו עם הפסד גדול בהרבה. וכך אחרי פתיחת שנה מדהימה, השווקים מתהפכים.
בחודש מרץ הגופים שהקטינו חשיפה לשוק המניות יספקו תשואות פחות שליליות, כשאלו שמוטים לתל אביב יהיו יחסית עם תשואות פחות חלשות.
באופן גס אפשר להעריך שחברות הביטוח יהיו בחצי העליון של הטבלה בשל הטייה לשוק המקומי וילין לפידות שעל פי התשואות בחודשים קודמים נראה שהוריד פוזיציה משוק המניות, יהיה גם בחלק העליון של הטבלה. אלטשולר עם חשיפה גדולה לוול סטריט אמור להיות בחלק התחתון של הטבלה.
- האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
- המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הירידות מפחידות אותי - כדאי למכור?"
אנחנו מקבלים שאלות בסגנון הזה וחוזרים על אותה תשובה. משקיעים לטווח ארוך לא צריכים לעשות שינויים בתיק כל עוד ההרכב והתמהיל של התיק נכונים להם מבחינת הסיכונים.
אם אתם צעירים שחוסכים לטווח ארוך מאוד ואין לכם צורך בכסף שנחסך ומראש הגדרתם שאתם יכולים ומוכנים לקחת סיכונים ואתם מוטים למניות, אז הירידות לא צריכות לגרום לכם לשנות את ההרכב. בדיוק כמו שעליות לא אמורות לגרום לכם לשנות את הרכב התיק.
אבל אם אתם, כן צריכים את הכסף לטווח קרוב? במקרה כזה לא הייתם צריכים להשקיע במסלול מנייתי מלכתחילה והמשמעות היא שבלי קשר לירידות (גם אם הייתם בתקופה של עליות) הייתם צריכים לעשות את ההתאמה של התיק לסיכון שלכם ולטווח שלכם.
- "הפנסיה בישראל מהטובות בעולם" - על פי מדד מרסר הבינלאומי
- דחוף: תמכרו את פוליסת החיסכון הזו - גונבים אתכם
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- בלוף ושמו פוליסות חיסכון - למה לא כדאי להקשיב לסוכני הביטוח...
השקעה במניות לא מיועדת לטווח קצר למי שצריך את הכסף בטווח יחסית קרוב, אלא אם אתם מסוגלים לספוג הפסד גדול.
ההתנהגות של מניות בטווח קצר היא הימור. בטווח הארוך השווקים, כך לפחות על סמך ההיסטוריה, אמורים לספק תשואה של כ-7% בשנה, אבל ברור לכם שאם השווקים עולים בשנתיים 50%, אז זה אומר שיש גם שנים של הפסדים.
זאת התיאוריה, אבל ברור שבפרקטיקה אנשים מתקשים לשלוט ברגשות שלהם וקונים גם כשלא צריך כי זה לא מתאים תיק שלהם, או שהם פשוט מהמרים על מניות לטווח קצר - וזה כמובן לגיטימי; וברור שהם מתקשים להחזיק בירידות ומוכרים. זה טבע האדם, מעטים מצליחים לשלט ברגשות, ונסיים בכך שבסוף - אף אחד לא יודע מה יקרה.
אולי מימושים עכשיו יתבררו עוד כמה חודשים כמהלך פיננסי גאוני. גם בתחילת המפולות הקודמות כשאנשים מימשו, אמרו להם - "אם אתם משקיעים לטווח ארוך אל תממשו" והם הרוויחו בזכות המימוש. אז נכון שאי אפשר לתזמן את השוק, אבל לפעמים מתזמנים אותו - ניתוח, מזל, לא משנה איך תקראו לזה. זה קורה.
- 7.כשהשוק יטוס בתוך 34 ימים ב 10% אז תראו איך כולם חוזרים ומפספסים כרגיל... לא נוגעים ולא משנים. (ל"ת)אורלי 01/04/2025 11:25הגב לתגובה זו
- אנונימי 15/05/2025 11:51הגב לתגובה זולא צריך להגזים.צריך לקנות בירידות לנצל את ההזדמנות ולהחזיק במניות לטווחים ארוכים.משתלם יותר מנדלן.
- 6.משיח לא בא ... (ל"ת)אנונימי 01/04/2025 10:11הגב לתגובה זו
- 5.Ron DeSantis 01/04/2025 09:46הגב לתגובה זולמרות ההפסדים...
- 4.הפתרון עוברים מסלול. 01/04/2025 07:07הגב לתגובה זוארהב וישראל הולכות למיתון.המסלולים המומלצים אגחים ומסלול כספי.הירידות במניות רק התחילו וימשכו עוד חודשים רבים.
- אנונימי 15/05/2025 11:54הגב לתגובה זוזה הזמן לרכוש מניות.לעולם אי אפשר לתזמן את השוק אך אם חושבים על טווחים ארוכים אזי כדאי לקנות ולהחזיק.מוכיח עצמו יותר מנדלן.
- 3.אנחנו בשוק דובי הירידות ימשיכו בחודשים הבאים. (ל"ת)הירידות רק החלו 01/04/2025 06:50הגב לתגובה זו
- רונן 01/04/2025 11:18הגב לתגובה זואל תדבר שטויות אם אתה לא מבין את הנושא
- אנונימי 01/04/2025 09:44הגב לתגובה זועל פי ההגדרה הטכנית מצב של שוק דובי מתרחש בעת ירידה של השוק ב20% ומעלה מנקודת השיא האחרונה שלו.
- 2.זה הזמן לקנות (ל"ת)אנונימי 01/04/2025 06:06הגב לתגובה זו
- 1.אלמונימי 01/04/2025 00:10הגב לתגובה זווכשתגיע העליה התיק יתפח עוד יותר.כמובן זה פחות נעים אם תכננתם להנזיל את התיק בחודשים הקרובים
פנסיה (גרוק)"הפנסיה בישראל מהטובות בעולם" - על פי מדד מרסר הבינלאומי
דוח בינלאומי מציב את ישראל בין חמש המדינות המובילות בתחום הפנסיה, עם דירוג A - לצד הולנד, איסלנד, דנמרק וסינגפור; אמרנו לכם שהמצב טוב - הפתעה לחוסכים לפנסיה - מיליוני שקלים בפנסיה וקצבה מספקת
פנסיה מערכת הפנסיה בישראל זכתה השנה לדירוג הגבוה ביותר במדד הפנסיה העולמי של Mercer‑CFA Institute (דירוג מרסר) ונכנסה לרשימת חמש המדינות היחידות בעולם עם דירוג A. מדובר בהישג משמעותי עבור ישראל. המשמעות, על רגל אחת היא שהישראלים חוסכים הרבה יחסית למקומות אחרים בעולם, ששיעור הקצבה ביחס לשכר יחסית גבוה. זה יכול להישמע מפתיע, אבל ניתחנו את זה לפני מספר חודשים והתברר לנו שאכן מצב הפנסיה בארץ הוא בסה"כ טוב מאוד - הפתעה לחוסכים לפנסיה - מיליוני שקלים בפנסיה וקצבה מספקת.
הסיבות לכך הן בעיקר חיסכון גבוה על פי חוק מזה 16 שנה. אגב, השאלה שצריכה להישאל היא האם החיסכון הוא לא גבוה מדי, במיוחד כש"החיים השוטפים" קשים כלכלית - כלומר, למה לחסוך לפנסיה כל כך הרבה, אם עכשיו קשה לנו כלכלית. נחסוך פחות ולפחות יהיה עכשיו טוב. אבל חוק זה חוק, ההפרשות וההפקדות של המעסיק והעובד מגיעים על פי חוק לקרוב ל-20% מהשכר של העובד.
כך או אחרת, המדד של מרסר, אשר בחן 52 מערכות פנסיה ברחבי העולם, מדרג אותן לפי שלושה מרכיבים עיקריים:
רמת ההכנסה הפנסיונית הצפויה ביחס לשכר הממוצע
הערכת היכולת של המערכת לעמוד בהתחייבויות הפנסיוניות לאורך זמן
רמת השקיפות, האמינות, הפיקוח והמבנה המשפטי של המערכת
גם סינגפור הצטרפה למועדון המצומצם
הולנד ממשיכה להוביל את הדירוג העולמי במקום הראשון, עם מערכת פנסיה מהוותיקות והמשוכללות בעולם. אחריה איסלנד ודנמרק, שגם בהן קיימת מדיניות פנסיה ציבורית נדיבה בשילוב קרנות פרטיות מתוחכמות. סינגפור, שנכנסה לראשונה לרשימת ה־A, עשתה קפיצה מרשימה, ממערכת מדורגת C ב-2009 בזכות שינויים מבניים, חובת חיסכון נרחבת ושיפור השקיפות הציבורית.
החשש: ניצול פוליטי של כספי הפנסיה
אחת מהאזהרות המרכזיות בדוח השנה נוגעת לניסיון של ממשלות בעולם להכווין את כספי הפנסיה למטרות לאומיות, לרבות השקעה בתשתיות, עידוד תעשיות מועדפות או רכישת חוב ממשלתי. לפי הדוח, כאשר החלטות השקעה מוכתבות משיקולים פוליטיים ולא מקצועיים, עשויות להיווצר עיוותים בהקצאת ההון, מה שפוגע בתשואות הפנסיוניות בטווח הארוך.
- איך יודעים כמה כסף נצטרך למחיה בזקנה?
- למי שייכים כספי פנסיה שלא הועברו לנאמן בחיי החייב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פרופ' דן וייס, ראש מרכז הראל לחקר שוק ההון בפקולטה לניהול ע"ש קולר באוניברסיטת תל אביב, התייחס לנתוני מדד MERCER CFA Institute לשנת 2025 וציין כי "חוסנה של מערכת הפנסיה הישראלית נשמר גם בתקופת המלחמה, למרות העלייה ביחס החוב לתוצר GDP)) של מדינת ישראל, שהדוח מציע לשפרו. תוצאות המדד מבטאות הכרה בינלאומית בהישגיה של מערכת הפנסיה הישראלית, הנמנית על חמש מערכות הפנסיה המובילות. הדירוג משקף את חוסנה של המערכת בשלושת מרכיבי המדד - רמת הלימות גבוהה (היכולת לשלם לעמיתים את הפנסיה המגיעה להם), רמת קיימות גבוהה לאורך זמן ורמת הוגנות ומימשל תאגידי גבוהים. חשוב ליישם את ההמלצות לשיפור, וכן, לשקול להגדיל את האלוקציה להשקעות בתשתיות בישראל, בהתאם לשיקולים עסקיים".
האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
האוצר (בצדק) מעוניין להפחית את הטבות המס על קרנות השתלמות; דוח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר חושף את האופי הרגרסיבי של הטבות המס בקרנות ההשתלמות; 71% מההטבה מגיעה לשלושת העשירונים העליונים; עובד בעשירון העליון צפוי ליהנות מ-173 אלף שקל לאורך חייו, לעומת 1,100 שקל בלבד לעובד בעשירון התחתון
קרן השתלמות הטבות המס בקרנות ההשתלמות, שעלותן למדינה הגיעה ב-2024 ל-10.7 מיליארד שקל (וצפויה להגיע ל-11.5-12 מיליארד ב-2025), מועילות בעיקר לעשירים ומעמיקות את אי השוויון בישראל. כך עולה מניתוח מדיניות מקיף שפרסם היום אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, בהובלת הכלכלנים כפיר בץ, מורן משה חנציס ודור סרברניק.
הנתונים חושפים תמונה מטרידה: בעוד ש-83% מהעובדים בעשירון העליון מפקידים לקרן השתלמות ונהנים מהטבות המס הנלוות, רק 9% מהעובדים בעשירון התחתון זוכים להטבה זו. "מדובר למעשה בהטבה נלווית לשכר, אשר אינה נגישה לכלל העובדים במשק", מציינים מחברי הדוח, ומוסיפים כי "מטבע הדברים, היות ומדובר בהטבה נלווית לשכר, ניתן לזהות קבוצות מאוגדות של עובדים הנהנים מהאפשרות לנהל קרן השתלמות כחלק מתנאי ההעסקה הקולקטיביים".
העבודה המחקרית הזו אולי מלמדת על כוונת האוצר להכשיר את הקרקע למסות את קרנות ההשתלמות. באופן מוצהר אין קשר בין המחקר הזה ובין העבודה השוטפת על התקציב, אבל המסקנות שלה מאוד משרתות את האוצר שמעוניין למסות את הקרנות שהן מקלט מס כולל - אין מס באף אחד משלבי הקרן - לא בהפקדה, לא בחיסכון ולא במשיכה. יש הטבות מס ויש אפס מס על הרווחים ומסתבר שמיש נהנה מכך הם העשירונים העליונים.
מהשתלמות מקצועית למכשיר חיסכון כללי
קרנות ההשתלמות הוקמו בתחילת שנות ה-60 במטרה מוגדרת וברורה: לסייע לעובדי הוראה במימון השתלמויות מקצועיות ושנות שבתון. המטרה הייתה לאפשר למורים לצאת לשנת חופש ללא תשלום, במהלכה יוכלו לעבור הכשרות מקצועיות וריענון למניעת שחיקה מקצועית. אולם בתחילת שנות ה-80 חל מהפך דרמטי - בוטלו המגבלות על המשיכה מהקרנות, והן הפכו בפועל לאפיק חיסכון כללי, נזיל ופטור ממס, ללא ייעוד ייחודי.
- המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
- קרנות השתלמות בספטמבר - תשואה של מעל 2% במסלול הכללי; תשואה של כ-3.6% במסלול המנייתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכסי קרנות ההשתלמות מגיעים לכ-420 מיליארד שקל, והם מהווים כ-22% מסך נכסי החיסכון (בניכוי חיסכון פנסיוני) של משקי הבית בישראל. ההפקדות השנתיות נטו עומדות על כ-13 מיליארד שקל בממוצע, מה שהופך את הקרנות למוצר מרכזי ונפוץ בשוק ההון הישראלי.
