מדד המחירים בבריטניה עלה הפתיע לרעה - מחר צפויה העלאת ריבית נוספת

המדד עלה ב-0.7% בחודש האחרון והשלים עליה של 8.7%, מעל צפי הכלכלנים ל-8.4%. "זה יהיה יום רביעי החשוב ביותר השנה", כתבו בבריטניה. מחר הריבית תעלה ל-4.75%; הערכות: תושבי בריטניה יספגו העלאות נוספת ל-5.5% לפחות ואולי אפילו 5.8%
איציק יצחקי |

בעוד שהריבית בישראל עלתה 10 פעמים ברציפות לרמה של 4.75% (ריבית הפריים היא 6.25%), הבנק המרכזי בסין הודיע אתמול כי החליט להוריד את ריבית הפריים על ההלוואות ב-0.1% לרמה של 3.55%. מחר צפויה החלטת ריבית בבריטניה, ועל פי הערכות הכלכלנים - צפויה העלאה נוספת. הסיבה לכך היא שמדד המחירים עלה במאי ב-0.7%, והאינפלציה עדיין בקצב שנתי של 8.7% - זאת בניגוד לתחזיות. אלה צפו האטה נמוכה יותר, סביב 8.4%-8.3%. לכן, נראה כי בנק אנגליה לא יוכל להאט את קצב העלאות הריבית והוא יעלה אותה מחר בעוד 0.25%. אחרי העלאת הריבית מחר הריבית תעמוד על 4.75%. גם בלומברד אודייר סבורים שכלכלת בריטניה מתחזקת אך עדיין נתונה ללחצי האינפלציה – ולכן יש צפי להמשך עליית ריבית. אפשר להבין למה. האינפלציה הגבוהה בבריטניה (8.7% בחישוב שנתי נכון לחודש שעבר) גורמת לבנק המרכזי של בריטניה להעלות ריבית. נתוני המדד יתפרסמו השבוע ואם יהיו גבוהים מהציפיות, ייתכן והריבית תעלה אפילו מעבר למה שחזוי כעת בשוק - 5.8%. רק בשבוע שעבר כתב הגרדיאן כי "זה יהיה יום רביעי החשוב ביותר השנה. ספק אם היה נתון שמצפים לו יותר בפרלמנט הנוכחי". "כלכלת בריטניה מראה חוסן וסיכויי צמיחה משופרים עקב עלויות אנרגיה נמוכות יותר, מדיניות פיסקלית יציבה ושיפור היחסים עם שותפי הסחר של האיחוד האירופי. עם זאת, רמות האינפלציה נותרו גבוהות, מה שמניע את עליות השכר ומאותת כי הבנק המרכזי של אנגליה עשוי להמשיך להעלות את הריבית לפחות עד אמצע 2024", סבור ביל פאפאדסיק, אסטרטג מאקרו בכיר של הבנק השוויצרי לומברד אודייר. "הציפיות לצמיחה הכלכלית של בריטניה השתפרו, כאשר קרן המטבע הבינלאומית תיקנה את תחזיתה לצמיחה שנתית חיובית במקצת. עם זאת, אינפלציית הליבה, ללא אנרגיה ומזון, עדיין עולה, מה שמצביע על כך שהבנק המרכזי של אנגליה צריך לעבוד על ייצוב המחירים. נגיד הבנק הבריטי הזהיר כי לאינפלציה לוקח יותר זמן לרדת מהצפוי, וההשפעות של עליית הריבית עדיין פועלות בכלכלה. "כתוצאה מכך, אנו צופים כי הבנק ימשיך להעלות את הריבית, שתגיע לשיא של 5.5% בהמשך השנה, עם סיכויי הקלה מוגבלים עד אמצע 2024. המדיניות המוניטרית המתהדקת משפיעה על שוק המשכנתאות, שכן משכנתאות רבות מוחזרות בהתאם לריבית משתנה, ומחירי הדירות חוו ירידה ראשונה משנה לשנה מאז 2012. למרות שהשכר בבריטניה עולה, השכר הריאלי יורד בעקבות האינפלציה. שוק העבודה ההדוק והאינפלציה הגבוהה מעוררים דאגות עבור הבנק המרכזי מכיוון שהם עלולים להוביל ללחצי מחיר מתמשכים יותר. כמה סימנים להתרופפות בשוק העבודה הופיעו, אך התמתנות בגידול השכר הכרחית להפסקה בהידוק המוניטרי. ההגירה החיובית נטו לבריטניה צפויה להקל על חוסר האיזון בשוק העבודה, עם מספר רב של מהגרים שהגיעו בשנים האחרונות. הממשלה פעלה להחזרת האמון ולשיפור היחסים עם האיחוד האירופי באמצעות הסכמים כמו 'מסגרת וינדזור' לעמדת הסחר של צפון אירלנד". עוד הוסיף, כי "בשווקים הפיננסיים, ציפיות האינפלציה משפיעות על תשואות האג"ח הממשלתיות, מה שמשקף את המאבק של הבנק במרכזי באנגליה באינפלציה הגבוהה. ציפיות השוק כעת הן כי מחזור הריבית של בריטניה יגיע לשיא סביב 5.8%. הליש"ט צפוי לספק ביצועים טובים בטווח הקצר בגלל ריבית גבוהה יותר וחוסן כלכלי, אך הוא עשוי להיחלש ככל שהשפעות מחזור ההידוק של הבנק המרכזי באנגליה ישפיעו עוד יותר על הכלכלה.  

"שוק הדיור הוא גורם מכריע עבור המטבע של בריטניה, שכן עליית שיעורי המשכנתאות ושוק דיור חלש יותר עלולים להשפיע על ציפיות המטבע. שער החליפין של האירו-סטרלינג צפוי להיסחר בטווח הנוכחי בשלושת החודשים הבאים לפני העלייה בעוד שנה. שער החליפין של דולר סטרלינג צפוי להישאר בטווח הנוכחי במהלך שלושת החודשים הקרובים ולעלות מעט בעוד שנה. "יכולת הרווחים של תאגידים בבריטניה נראית איתנה, כאשר שוקי הסחורות העולמיים תומכים במחירים. מגזרי האנרגיה והמתכות התעשייתיות היוו חלק ניכר מצמיחת הרווחים של מדד FTSE 100 מגזרים אחרים, כמו בריאות ופיננסים, נהנים גם הם מגורמים חיוביים. עם זאת, יש לעקוב מקרוב אחר סיכונים כמו טעויות מדיניות מוניטרית, אינפלציה גבוהה, היחלשות שוק הדיור ואי ודאויות פוליטיות, שיובילו להשקפה ניטרלית על המניות בבריטניה".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אנבידיה גנסן הואנג
צילום: טוויטר

לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד

תשעה בתי השקעות עדכנו מעלה את מחיר היעד, כשהביקוש לשבבי AI מצד ענקיות הטכנולוגיה ממשיך לגרום לאופטימיות – אך גם מעלה את הסיכון לאכזבה במקרה של פספוס

אדיר בן עמי |

שבוע לפני פרסום הדוחות של אנבידיהNVIDIA Corp. 1.72%  , האנליסטים בוול סטריט מעלים את תחזיותיהם. תשעה אנליסטים העלו השבוע את מחירי היעד שלהם למניה, ודחפו את הממוצע ל-194 דולר - שיא חדש. העלאת התחזיות בזמן כה קרוב לדוח מצביעה על ציפיות גבוהות מהרגיל.


הממוצע החדש מרמז על פוטנציאל עלייה של יותר מ-10% ממחיר הסגירה של יום רביעי. העלאת היעדים נובעת מהכרה בביצועי החברה החזקים, כאשר אנליסטים מתאימים את תחזיותיהם לקצב הצמיחה בפועל. "מה שרואים כאן הוא הכרה שהצמיחה של אנבידיה יציבה ומוצקה", מסביר בריאן מולברי, מנהל תיקים בזאקס. "אנליסטים מעלים תחזיות מכיוון שהתוצאות הקודמות מחייבות עדכון כלפי מעלה".


עדכון התחזיות מתרחש בעיתוי מורכב, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות בירידות שערים. אנבידיה איבדה 3% השבוע, אך האנליסטים ממשיכים לגלות אופטימיות ורואים בירידות הזדמנות השקעה ולא סימן אזהרה. המשקיעים מתחילים לממש רווחים ממניות הטכנולוגיה הגדולות ולהעביר הון לסקטורים הנחשבים יציבים יותר. השוק מכיר בכך שחלק מהמניות הגיעו לרמות שווי גבוהות. חוסר הוודאות לגבי הורדת ריבית בספטמבר מעמיק את מגמת המכירות.


אנבידיה לעומת השאר

אנבידיה מציגה ביצועים שונים מיתר מניות הטכנולוגיה בתקופה זו. המניה עלתה 30% מאז פרסום הדוח הרבעוני האחרון במאי, ובזכות משקלה הגבוה במדד תרמה יותר מ-180 נקודות לעלייה הכוללת של ה-S&P 500. תרומה זו גדולה מזו של כל חברה אחרת במדד, והופכת את אנבידיה לגורם המוביל בעלייה של השוק האמריקני.

עונת הדוחות הנוכחית מספקת תמיכה חזקה לתחזיות אנבידיה. מטא, מיקרוסופט, גוגל ואמזון הכריזו על השקעות משמעותיות בתשתיות בינה מלאכותית. ההכרזות הללו מחזקות את הצפי להזמנות גדולות לאנבידיה, הספקית העיקרית של שבבי AI.


מטא
צילום: טוויטר
הטור של גרינברג

מארק צוקרברג מציג: משנה שם משנה מזל

לפני ארבע שנים, כשצוקרברג שינה את שם החברה שלו מפייסבוק למטא ודיבר על החזון שמאחורי הצעד, זה נשמע כמו חלום רחוק מאוד. אבל בשנתיים האחרונות נראה שההימור הענק שמבצעת החברה במעבר לעולם מטאוורסי מצליח מעבר למשוער, והתנהגות המניה יחד עם נתוני הרבעון האחרון בלוויית ההנחיות להמשך מוכיחים שהחברה בדרך הנכונה

שלמה גרינברג |

הכלכלן ברטון מלכיאל התראיין לניו יורק טיימס ואמר, "שוק המניות מתחיל להיות מפחיד". מלכיאל ציין ששווי המניות קרוב לרמות הגבוהות ביותר מזה 230 שנה והזהיר כי "ישנם סימנים מדאיגים לכך שהאופטימיות של המשקיעים יצאה משליטה". האמת? לא ידעתי שהאיש עדיין בעניינים, בן 92, שיהיה בריא. מסקנה כזו מפיו בשנות ה-80 הייתה מזעזעת את וול סטריט, אבל כיום היא חלפה ללא תשומת לב מרובה. 

מלכיאל הוא כוכב-על רציני בכלכלה, פרופסור מהרווארד, מפרינסטון ומייל. אבל העובדה ששוק המניות קרוב לרמות הגבוהות ביותר מזה 230 שנים אינה אומרת למשקיעים כלום, שהרי כל משקיע אמריקאי מאמין ששוק המניות, לאורך זמן, שובר שיאים.  

אבל מלכיאל צודק, המניות "יקרות", ותיקון מתחייב, ואם זה יקרה כדאי לנצל את התיקון ולאסוף מניות מהסוג של META. 

סמנכ"לית הכספים הסבירה את הרציונל

החברה שלדעתי הכי משקפת את תהליך התמזגות ה-AI לתוך התעשייה, מהלך מדהים שמתפתח הרבה יותר מהר מהציפיות, מהר בהרבה משציפו ושמשפיע עמוקות על התעשייה בין אם בחדשנות ובין אם בהתייעלות שהטכנולוגיה המופלאה הזו מייצרת, היא מטא (סימול:META). 

אני חייב להודות שלפני קצת פחות משנתיים עליתי על שיחת זום גלובלית שערכה החברה, ובמהלך השאלות והתשובות נשאלה סמנכ"לית הכספים של החברה, סוזן לי , שמתראיינת רק לעיתים רחוקות מאוד, את השאלה הבאה: "התוצאות שלכם הולכות ומשתפרות מרבעון לרבעון, ההתייעלות והמרג'ינים משתפרים גם הם באופן מרשים, אבל אצלכם, למעלה מ-89% מההכנסות מגיעות מפרסומות. האם יש לכם  הערכה לגבי גיוון בהכנסות? האם יש לכם דרכים להרחבת ההכנסות?"