האסטרטג הראשי של מורגן סטנלי מזהיר - לא נכנסנו לשוק שורי
כפי שזה נראה, גם על פי התנסחויות הפד' וגם על פי הצפי בשוק, הבנק המרכזי קרוב מאוד לסיים את מחזור העלאות הריבית שלו, לאחר רצף חד של העלאות בשנה האחרונה. הציפייה לקראת הפסקת העלאות, אשר עבור משקיעים רבים גם מסמנת את הקרבה של הורדת הריבית, ביחד עם "טרנד" הבינה המלאכותית שהחל בתחילת השנה, העלו את מדד הנאסד"ק מתחילת השנה ב-21.5% ומדד ה-S&P 500 עלה בתקופה זו ב-10%. העליות החדות הללו, בעיקר במניות הטכנולוגיה, הובילו משקיעים רבים להאמין כי הרע כבר מאחורינו וכי אנחנו כבר בעיצומו של שוק שורי חדש, במורגן סטנלי חושבים אחרת.
מייק ווילסון, האסטרטג הראשי של בנק ההשקעות לשוק האמריקאי, שלח היום מכתב ללקוחותיו בו הזהיר מפני הפיתוי הנוכחי לכניסה למניות. "תנועת המחירים בשבוע שעבר הראתה סימנים של 'קניית פאניקה' על ידי משקיעים שפוחדים שיפספסו את השוק השורי הבא. אנחנו מאמינים כי המצב יתגלה כראלי לא אמיתי, כמו זה שהיה בקיץ האחרון" כתב.
באמצע חודש יוני החלה עלייה של במדדי המניות בוול סטריט, אשר תודלקו מההערכה (שהתבררה כנכונה) כי האינפלציה בארה"ב הגיעה לשיאה (9.1%). גם אז המשקיעים כבר "ראו את האור בקצה המנהרה" והחליטו לתמחר את המניות לאור אמונה זו - הנאסד"ק עלה בכ-24% והיה נראה כי אכן המניות יצאו מהמשבר אל עבר שוק דובי חדש. בסופו של דבר המשקיעים הבינו כי המלחמה עם האינפלציה עוד ארוכה, בעיקר הודות ליו"ר הפד', ג'רום פאוול, אשר דאג להזכיר לכולם את העניין תוך כדי שהוא ממשיך להעלות את הריבית בחדות. מהשיא של חודשי הקיץ, הנאסד"ק ירד ב-22% בתוך פחות משלושה חודשים, ה-S&P 500 איבד 17%.
כאמור, ווילסון מזכיר לנו את אותם חודשי הקיץ ומוסיף ואומר כי "תמחורי המניות לא אטרקטיביים, ולא מדובר רק על 10 או ה-20 המניות המובילות. מכפיל הרווח העתידי החציוני למניות ה-S&P 500 עומד כעת כל 18.3 (ברמות הגבוהות ביותר מאז אמצע שנות ה-90)". ווילסון טוען כי הוא התחיל להזהיר מ"מיתון הכנסות" ברווחי החברות כבר לפני שנה ומאז ספג ביקורת רבה, בדיוק כמו היום. על אף הביקורת, ווילסון מדגיש: "אנחנו נשארים בטוחים מאוד במודל שלנו לאור הדיוק שלו לאורך זמן וגם לאחרונה. המודל שלנו צופה תוצאה הרבה יותר נוראה מזו הרווחת בשוק".
- דוחות הבנקים בארה"ב: רווחים מזנקים ותחזיות מעודדות
- אבי תורת השקעות הערך הולך לעולמו ומה קרה היום לפני 17 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני כחודשיים, לאחר קריסתו של SVB, אמר ווילסון כי הוא מאמין כי "ככה בדיוק נראה הסוף של שוק דובי". האסטרטג אמר אז כי למרות האופטימיות הוא צופה כי החלק הקשה עוד לפנינו והמכתב היום, ביחד עם מצב המניות, מראה שעוד לא הגענו ליעד הנורא. בחודש שעבר הוסיף: "המידע כרגע אומר לנו כי מחזור העסקים ממשיך להאט ושציפיות הרווחים ל-2023 עדיין גבוהות מדי. היסטורית, כשקצב צמיחת הרווחים שלילי כל כך כמו שהוא היום, הפד' כבר מוריד את הריבית, הפעם הפד' מוגבל על ידי הריבית, מה שהופך את המצב הנוכחי לאנומליה היסטורית".
את מכתבו הנוכחי סיכם האסטרטג כך: "בעוד הרבה מניות וסקטורים מתומחרים בחסר, המדדים העיקריים מתומחרים לקראת תוצאות טובות בכמה חזיתות בזמן שאנחנו חושבים שהסיכונים גבוהים ואף גוברים משלל סיבות". בין הסיבות לכך שבמורגן סטנלי מאמינים שהסיכונים עוד קיימים - האמונה של משקיעים כי מצב הבנקים לא יחמיר ויהפוך לסיסטמי, ההנחה שהמלחמה באוקראינה והמצב בטיוואן לא יחמירו ושכוח הצרכן אכן סופסוף נחלש (מה שימנע את עליית המחירים והמשך העלאות הריבית.
- 5.AAA+ 22/05/2023 21:16הגב לתגובה זושיא השיאים היה בדצמבר 21, עברה כשנה וחצי מאז. גם כשנחזור לשיא במהלך שלושת חודשים הבאים, גם אז השוק יהיה בביצועי חסר. קרוב לשנתיים שדורכים במקום, זה כשלעצמו הקנס על האינפלציה, ריבית וכו... עד אוקטובר השנה צפו לשיא חדש. ושלא יעבדו עליכם!
- 4.צחי 22/05/2023 20:56הגב לתגובה זוהכלבים נובחים השיירה דוהרת ודוהרת קדימה
- 3.מלכודת דבש בסיום הגל תכינו בלוני חמצן (קורס צלילה) (ל"ת)קשקש 22/05/2023 20:34הגב לתגובה זו
- 2.סוחר ותיק 22/05/2023 20:25הגב לתגובה זומתחילת השנה ראיתי כאן לפחות איזה 20, בינתיים השורטיסטים נמחקים והשוק ממשיך למעלה.
- זאת חברה רצינית. 22/05/2023 21:29הגב לתגובה זוהם מתייחסים ללקוחות שלהם ברצינות ובכובד ראש. המצב לדעתי הינו 50:50. יש סיכוי לנפילה חזקה, אולם גם להמשך העליות. בדרך כלל בקיץ המניות נחלשות, ומתעוררות שוב בספטבר - אוקטובר. ימים יגידו. הכל פתוח.
- 1.עשו קופה,מכרו,עכשיו מחפשים להוריד ולקנות בזול. (ל"ת)יוסף 22/05/2023 20:21הגב לתגובה זו
B2 (X)10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות
הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.
הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה
המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר.
1 # ארצות הברית
תקציב ביטחון: 997 מיליארד
דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)
- ארה"ב פורסת מערכת THAAD בישראל - איך השווקים יגיבו?
- לוקהיד מרטין עקפה את הציפיות ועדכנה תחזיות - המניה עולה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים.
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
