נאסדק
צילום: נאסדק

הנאסד"ק נכנס רשמית לשוק שורי, אולי הגיע הזמן לממש רווחים?

הגדולות הפכו לגדולות מדי כשאפל לדוגמה זינקה 25% השנה, כשמשקלה באס.אנד.פי 500 גדל מ-6.4% ב-2022 ל-7.6% ב-29 במרץ
אדיר בן עמי | (4)

מדד הנאסד"ק, המכיל את 100 המניות הכי גדולות בנאסד"ק, השיג תשואה של 21% מאז הנמוך שלו בדצמבר. פוגש את ההגדרה הטכנית לשוק שורי, שוק שורי לפי ההגדרה הוא שוק שעולה 20% מהנמוך של השוק הדובי. אז רגע, למה למכור את מה שעובד?

בגלל שרק חלק מהמניות באמת עובדות. לפי דוח של The Bear Traps,  APPLE MICROSOFT META PLATFORMS AMAZON הם אלו שהחזיקו את השוק ועשו את העבודה הקשה בשנה האחרונה. נוסיף לרשימה גם את  NVIDIA COR ויחד הם עלו בממוצע 39% במהלך שלושת החודשים הראשונים של השנה, כששאר המניות ברשימה עלו 19% והאס.אנד.פי 500 עלה רק 5.2%.

הגדולות הפכו לגדולות מדי כשאפל לדוגמה זינקה 25% השנה, כשמשקלה באס.אנד.פי 500 גדל מ-6.4% ב-2022 ל-7.6% ב-29 במרץ. באותו דוח של The Bear Traps שכתב לארי מקדונלד נאמר גם כי להמון מנהלי השקעות יש מכסה של 5% על משקל המניות שהם יכולים להחזיק, אז כל פעם שאפל מזנקת הם צריכים לצמצם, מה שמפעיל לחץ בכיוון מטה על המניה. MICROSOFT גם היא מחזיקה במשקל גדול במדד, משקל שיכול להפוך ל-"רוח נגדית" עם סיום הרבעון. "ההמון המטורף מחפש מקום בטוח", כתב מקדונלד, "המקלטים הבטוחים והצפופים הם המקום בו נמצא כעת כל הסיכון".

מדדים אחרים אכן נראים לעומת זאת חסרי סיכון. לדוגמה, כשמדד הנאסד"ק זינק בינתיים השנה 18%, הראסל 2000 עלה רק ב-0.5%. הנאסד"ק עולה בקצב שיגרום לו להגיע לגאפ הכי גדול לעומת המדד מאז מרץ 2020, כשמשקיעים רצו למניות הטכנולוגיה הגדולות במהלך הקורונה הנאסד"ק ניצח גם את הראסל 1000 ב19.4 אחוז, המרווח הגדול ביותר מאז הרבעון הראשון של 2009.

אומנם לא נראה שמחר יתחילו מניות הטכנולוגיה הגדולות ליפול, אבל משקיעים שאכפת להם מיחס הרווח/סיכון במצב הנוכחי, כנראה עדיף להם להסתכל במקומות אחרים שהם לא מדד הנאסד"ק .

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אם השוק נכנס ל"שורי רשמי" (ל"ת)
    אז למה לצאת? 31/03/2023 15:28
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    עוז 31/03/2023 12:30
    הגב לתגובה זו
    הפד פשוט ימשיך להעלות את כריבית..
  • 2.
    מעניין. (ל"ת)
    הקורא 31/03/2023 03:36
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    צחי 30/03/2023 21:42
    הגב לתגובה זו
    על מה אתה מדבר? רק ב 12 אלף שהשיא 16500. באירופה המדדים חזרו לשיאם.
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)

אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אילון מאסק


אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד. 

ליפ-בו טאן  אינטל (רשתות)ליפ-בו טאן אינטל (רשתות)

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי

על פי תחקיר רויטרס, מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן ניצל קשרים והשקעות אישיות כדי לקדם עסקאות שהיטיבו עם חברות שבהן החזיק מניות, לעיתים תוך פוטנציאל לניגוד עניינים

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטל

תחקיר מקיף של סוכנות הידיעות רויטרס חושף שורה של מקרים , מנכ"ל אינטל Intel Corp 0.69%  שבהם מנכ"ל אינטל (Intel), ליפ-בו טאן, הוביל מהלכים אסטרטגיים ועסקאות רכישה שהיו עשויים לשפר את מצבה של אינטל, אך במקביל גם להגדיל את הונו האישי ואת שווי השקעותיו בחברות פרטיות שבהן הוא מחזיק מניות או משמש בתפקידים בכירים. לפי הדיווח, לפחות בשלושה מקרים בחודשים האחרונים פעלה אינטל לקדם עסקאות עם חברות שבהן לטאן היו אינטרסים ישירים, תוך יצירת מתחים בין תפקידו כמנכ"ל החברה לבין מעמדו כמשקיע ותיק בענף השבבים.

במהלך קיץ 2025, טאן ניסה לשכנע את דירקטוריון אינטל לבחון רכישה של חברת ה-AI הצעירה Rivos, סטארט־אפ שבו שימש כיו"ר הדירקטוריון והחזיק במניות באמצעות קרנות ההשקעה שלו. הדירקטוריון דחה את היוזמה בטענה שמדובר בניגוד עניינים מובהק וכי טאן אינו מציג אסטרטגיית AI מגובשת שתצדיק השקעה בהיקף כזה. למרות זאת, טאן הורה לאחד מסגניו להכין תכנית AI חדשה, ובעקבותיה נכנסה אינטל למגעים אסטרטגיים עם החברה.

אלא שבינתיים מטא Meta Platforms -1.04%   החלה במאמצי רכישה משלה, והחלה תחרות בין שתי ענקיות הטכנולוגיה שהקפיצה את שווי Rivos לרמות שלא ביקשה בתחילת השנה. בעוד החברה כיוונה לגיוס לפי שווי של כ-2 מיליארד דולר, המו"מ שהתפתח בעקבות התעניינות אינטל ומטא דחף את השווי לכ-4 מיליארד דולר. בסופו של דבר מטא הודיעה בספטמבר כי תרכוש את ריבוס, מהלך שייצר רווח ניכר למשקיעים הקיימים – בהם גם טאן. הסכום המדויק שהרוויח אינו ידוע, שכן הנתונים הפיננסיים אינם פומביים, אך לפי בלוג שערכה אחת מקרנותיו, מדובר ב"יציאה מוצלחת" עבור המשקיעים.

מקרים נוספים

Rivos אינה הדוגמה היחידה. לפי רויטרס, טאן דחף גם לבחון אפשרות לרכישת חברת SambaNova, חברת AI אמריקאית שבה שימש כיו"ר בכיר ואשר נקלעה לקשיי מימון במהלך 2024. החברה, שפעלה לפיתוח חומרה ייעודית ל-AI, התקשתה להתחרות באנבידיה, ופיטרה כ-15% מעובדיה. בשלב זה ניסה טאן לקדם דיון בתוך אינטל על רכישה או השקעה בה, מתוך אמונה שהטכנולוגיה שלה יכולה להשתלב בחזון ה-AI שהוא מבקש לבנות עבור אינטל. שני הצדדים אף חתמו על מסמך הבנות לא מחייב, ושיחות המיזוג עדיין נמשכות.

המידע מעלה שאלות כבדות משקל לגבי מנגנוני הבקרה בתאגיד האמריקאי, במיוחד לאחר שמספר מקורות ציינו כי טאן החליט עם כניסתו לתפקיד להפוך את Intel Capital, זרוע ההשקעות של החברה, לגוף הכפוף ישירות אליו באופן אישי. שינוי זה בוטל את התוכנית שהייתה מונחת על השולחן להפריד את אינטל קפיטל כחברה עצמאית, והעביר את השליטה על החלטות השקעה בהיקפים של מאות מיליוני דולרים לידיו של טאן ושל סמנכ"ל הכספים דיוויד זינסר בלבד. לפי חלק מהדיווחים, קרנות שבהן טאן שותף השקיעו או החזיקו מניות בחברות שאינטל קפיטל ביצעה בהן השקעות חוזרות, לעיתים תוך יצירת תחושת לחץ פנימי "ללכת עם הכיוון של המנכ"ל".