לא רק דוחות: מה עומד מאחורי אחד הימים הגרועים של מניית פייפאל?
אתמול, ביום שלאחר פרסום הדוחות של ענקית התשלומים PAYPAL (סימול: PYPL) חוותה החברה את אחד מהימים הגרועים ביותר שלה מאז היום בו עשתה ספין אוף מתוך ענקית המסחר המקוון EBAY (סימול: EBAY) בשנת 2015 לאחר שפרסמה את דוחותיה הרבעוניים בלילה שבין שלישי לרביעי ולאחר נעילת יום המסחר בוול-סטריט.
פייפאל נפלה 18% באפטר מארקט בצל תוצאות ותחזית מאכזבות. חברת התשלומים דיווחה על רווח של 1.11 דולר למניה ברבעון הרביעי של 2021 בעוד האנליסטים ציפו ל-1.12 דולר. בהכנסות אמנם קלעה, עם צמיחה של 13% בשנה לרמה של 6.9 מיליארד דולר. ואולם, תחזית הרווח ל-2022, טווח של 4.6-4.75 דולר למניה, הייתה נמוכה ב-10% מהצפי בשוק.
ביום המסחר שהתנהל אתמול, הספיקה החברה למחוק 25% משוויה, ונצעלה במחיר של 132.57 דולר למניה לאחר שביום שלישי מחיר הסגירה של החברה עמד על 175.8 דולר למניה. היום יורדת המניה בכ-5% והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של 147 מיליארד דולר, לאחר שזה עמד על 207.6 טרם פרסום הדוחות.
קיימות כמה סיבות הגיוניות למחיקת הערך הזו, הראשונה היא כמובן שהדחף הגדול לו זכתה המניה כתוצאה מהגידול בסחר המקוון במהלך מגפת הקורונה נמצא כעת בדעיכה. החברה בעצמה גם לא תרמה במיוחד להרגעת המשקיעים, לאחר שזאת חתכה את התחזיות לכל שנת 2021 במועד פרסום הדוחות הרבעוניים הקודמים.
ביצועיי המניה ב-12 החודשים האחרונים
החברה הכניסה לעצמה גול עצמי נוסף לאחר שדחתה שמועות בדבר מיזוג אפשרי עם הרשת החברתית PINTEREST (סימול: PINS), דבר שבעיקר פגע בתחזיות הצמיחה של החברה. הדוחות לרבעון הרביעי היו נקודת המפנה. החברה דיווחה כי לא תעמוד במטרותיה שלהגיע לכ-750 מיליון (שלושה רבעי מיליארד) משתמשים עד שנת 2025, תחזית אותה העלתה רק לפני שלושה חודשים, וכמו כן חתכה את תחזיות הצמיחה בהכנסות לשנת 2022 אף עוד.
החברה דיווחה, כי תוסיף בשנה הקרובה 15 עד 20 מיליון משתמשים חדשים, פחות מחצי מ-48.9 מיליון המשתמשים שהוסיפה בשנת 2021. החברה כן דיווחה כי תראה צמיחה של לפחות 20% בהכנסותיה ברבעון הרביעי של 2022 בהשוואה לרבעון המקביל, אם כי תתחיל את השנה בצורה איטית יותר ממה שצפתה בעבר ולכן צופה תחזיות שמרניות יותר לשנה זו. החברה צופה כעת רווח של 0.87 דולר למניה, 30% פחות מכמה שהכניסה בתקופה המקבילה.
- המניות הבולטות בוול סטריט ומה עושים החוזים?
- אנבידיה בירידה מתונה. המשקיעים לא חוששים - הנה הסיבות
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
בהתייחסותו לדוחות אמר מנכ"ל החברה דן שולמן כי פייפאל צפויה לחזור למספרי גידול המשתמשים שהיה לה לפני משבר הקורונה, סדר גודל של כ-30-40 מיליון משתמשים חדשים כל שנה. "יש לנו ביטחון גדול בתחזיות הטווח הבינוני שלנו ואין הדבר אומר שלא נביא עשרות מיליוני משתמשים חדשים כל רבעון", אמר המנכ"ל.
הדברים אמנם נשמעים סבירים, כשהמנכ"ל אומר אותם, אבל זה בדיוק תפקידו - על זה החברה משלמת לו. איך שלא נבחר להסתכל על הנתונים, לא מדובר בתחזיות הצמיחה המואצת שהיו לחברה ברבעון הקודם, כשצפתה צמיחה שנתית של 20% וצמיחה של 22% ברווחים כל הדרך עד לשנת 2025.
אנליסטים בוול-סטריט הגיבו כמו השוק - ביצעו הערכות מחדש וחתכו את התחזיות לחברה. מאז פרסום הדוחות, קרוב ל-30 אנליסטים שונים שינו את מחיר היעד שלהם עבור פייפאל, והורידו את הממוצע שלו מ-276 דולר לקרוב ל-202 דולר, ירידה של כמעט 27%.
"החברה משנה את המודל שלה בנוגע לגידול במשתמשים החדשים", אומרת האנליסטית ליסה אליס ומוסיפה כי "פייפאל מתחילה להראות יותר כמו AMERICAN EXPRESS(סימול: AXP) בהיבט הזה ופחות כמו שירותי ה-Pay של APPLE (סימול: AAPL)." לדבריה היא אינה מתנגדת לשינוי, אך מציינת שזו לא אותה פייפאל.
אליס עצמה משמרת את דירוג הקנייה שלה למניה, אך משנה את מחיר היעד שלה עבור החברה לכ-190 דולר לאחר שזה עמד על כ-275 דולר למניה (הורדה של 30%). כמו כן משנה האנליסטית את תחזית הרווח שלה עבור פייפאל ל-4.69 דולר למניה לאחר שזה עמד עד כה על 5.31 דולר עבור שנת 2022, ולכ-5.75 דולר למניה עבור שנת 2023, לאחר שזה עמד עד כה על 6.87 דולר למניה.
האנליסט מארק פאלמר לעומתה שינה את דירוג המניה מקנייה לניטראלי בטענה שחובת ההוכחה מוטלת כעת על פייפאל עצמה, וכי יחזיר את דירוג הקנייה שלו למניה במידה ותראה כי היא מסוגלת לעמוד בתחזיות של עצמה ולעקוף את התחזיות של השוק. האנליסט טרבור וויליאמס - ביחד עם שורה של אנליסטים נוספים - שינה גם כן את דירוג הקנייה שלו להחזק, וקבע למניה מחיר יעד של 145 דולר.
נתון מטעם חברת האנליטיקה הפיננסית FACTSET RESEARCH SYSTEMS (סימול: FDS) הראה כי הרוב המוחלט של האנליסטים בוול-סטריט תמכו בפייפאל טרם מועד פרסום הדוחות, כאשר כל דירוגיה עמדו על החזק או על קנייה. אחד מהאנליסטים היחידים שנתן לפייפאל המלצת מכירה לפני הדוחות היה אנדרו באוץ', שנתן לה את הדירוג ביחד עם מחיר היעד 160 דולר לאחר פרסום הדוחות הקודמים. כמו כן השווה האנליסט את פייפאל לענקית הטכנולוגיה האמריקאית INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (סימול: IBM), שצפתה גם היא תחזיות צמיחה טובות ולבסוף התבדתה.
באוץ' אמר אז כי כפי שהוא רואה את הדברים, פייפאל אינה עומדת בקצב הצמיחה הכללי בענף הסחר המקוון (זאת טרם תחילת הדעיכה), וטען כי החברה תאלץ לצבור כוח שוק נוסף באיזורים חדשים כמו נקודות תשלום פיזיות או לחילופין להפוך את האפליקציה לסוג של בנק מקוון.
- 2.אם יש האטה במסחר מקוון למה אמזון קפצה? (ל"ת)רגע 05/02/2022 10:53הגב לתגובה זו
- 1.א.ב. 04/02/2022 19:18הגב לתגובה זולכו תראו מה כתוב עליהם ברדיט, ב trust pilot, ב bbb... הם פשוט סוגרים חשבונות באופן אקראי לחלוטין, הורסים לאנשים את החיים ומעלימים את הכסף, לפעמים לחצי שנה לפעמים לגמרי. יש לזה אינסוף עדויות, כולל ממקורות מאומתים ומקרים שפייפל הודו והתנצלו, וגם כמה תביעות נגדם. לי אישית הם ניסו לגנוב כסף אבל אחרי מאמץ ממושך ולא מעט איומים מצידי קיבלתי בחזרה. פשוט חברה של חלאות. שומר נפשו ירחק, ואם אין לכם ברירה ואתם חייבים להשתמש בזוהמה הזאת תוודאו שאתם לא משאירים אפילו שקל אחד בחשבון ותהיו מוכנים לאפשרות שיום אחד הם יחסמו אתכם ויגנבו לכם את הכסף סתם ככה בלי סיבה.
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- חמת מציגה רבעון שני טוב, אך השורה התחתונה בעייתית
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)המניות הבולטות בוול סטריט ומה עושים החוזים?
המשקיעים מעכלים את המספרים של אנבידיה ובעיקר את התחזית שנתנה - המניה מתממשת; קראודסטרייק מאבדת גובה אחרי דוח מאכזב - אילו עוד מניות בולטות בוול סטריט
וול סטריט פותחת את יום המסחר ביציבות יחסית, התוצאות של אנבידיה שהגיעו אתמול עם הנעילה עדיין מהדהדות. החוזים על ה-S&P 500 נסחרים בעליה קלה של 0.2%, החוזים על הנאסד"ק עולים בשיעור דומה, וגם החוזים על הדאו מוסיפים כ-0.2%.
הציפיות לקראת הדו"ח של נבידיה היו גבוהות במיוחד - אולי אפילו גבוהות מדי. ענקית השבבים אמנם עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות, אבל סיפקה תחזית זהירה יחסית לרבעון הבא ולא כללה בה צפי למכירות של שבב ה-H20 לשוק הסיני. המניה מגיבה בירידה של קרוב ל-2%, וסוחפת איתה גם שחקניות אחרות בתחום השבבים, כמו AMD ו-TSMC - אנבידיה בירידה מתונה. המשקיעים לא חוששים - הנה הסיבות
התחושה בשוק היא של תיקון מתבקש אחרי ראלי בלי עצירות: אנבידיה הפכה לשחקנית מרכזית שמחזיקה כמעט לבדה יותר מ-8% ממדד ה-S&P 500, לכן, גם כשהמספרים טובים - ההכנסות עלו וגם הרווח - הכל יכול ליפול על איך אנבידיה רואה את השוק בהמשך הדרך.
הסיפור הסיני מוסיף כאן מימד של אי וודאות. ארה"ב בוחנת בימים אלה מחדש את מס הייצוא על שבבים מתקדמים לסין, מה שלא מאפשר לאנבידיה וגם לשאר החברות בתעשייה לצפות מה יהיה קדימה ומשאיר את התחזית לרבעונים הבאים באוויר. במקביל, המשקיעים לא ממהרים להתרגש מהמהלך הפוליטי החריג של הנשיא טראמפ, שפיטר השבוע את ליסה קוק מחבר הנגידים של הפד אירוע שפוטנציאלית יכול להידרדר לעימות משפטי, זה בינתיים לא משפיע בצורה מובהקת על השוק.
- השבוע שאחרי ג'קסון הול ולפני אנבידיה - האנליסטים מתכוננים לוול סטריט
- הנאסד״ק איבד 1.5%; אנבידיה נפלה ב-3.5%, רובינהוד צנחה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת ולמרות כל הרעש מסביב, שוק המניות נראה שהוא ממשיך להפגין עמידות: גם אם ההתלהבות מה-AI לוקחת כמו 'אתנחתא' קלה הסנטימנט הכללי עדיין חיובי. אנחנו אחרי עונת דוחות שבה יותר מ-85% מהתוצאות היו לפי הציפיות ובמרבית המקרים גם עקפו אותן. ה-S&P 500 והנאסד"ק עלו ביותר מ-2% מתחילת החודש, והדאו ג'ונס הוסיף מעל 3%, זה שוק שורי אבל זהיר. לא אופוריה, אבל גם לא חשש. איפשהו באמצע. כמובן שהכל זה - בינתיים.
