סיטיגרופ נסחרת במכפיל נמוך ממניות הבנקים בישראל – שווה קנייה?
סיטיגרופ בתחילת יוני השנה, מניית סיטיגרופ CITIGROUP (C), מהבנקים הגדולים בארה"ב עם שווי שוק של 141 מיליארד דולר שמנהל כ-2.2 טריליון דולר, נסחרה במחיר של כמעט 80 דולר למניה. במסחר של אתמול (שלישי), היא נסגרה על 70.6 דולר למניה והיום היא כבר יורדת מתחת ל-70 דולר למניה. או ירידה של 13% ב-4 חודשים.
זאת למרות שלפי הדוחות הקודמים, היא נסחרת במכפיל הון שעומד על 0.8, כלומר 20% פחות מהערך שלה בספרים. לפי אתר גורופוקוס, זה הופך את המכפיל לנמוך ביחס ל-927 חברות מסקטור הבנקאות והיא בעשירון התחתון מבחינת המכפילים, כשהמכפיל החציוני של הבנקים בכלליות עומד על 2.03. זה אומר שהיא זולה – גם ביחס למרבית השחקנים בשוק הישראלי.
בישראל, יש רק מניית בנק אחת שנסחרת במכפיל הון נמוך יותר וזו מניית בנק ירושלים, שנסחרת במכפיל של 0.72. מניית בנק פועלים -3.36% גם כן מתקרבת למכפיל כשהיא נסחרת ביחס של 0.95. מניות בנק לאומי -2.71% ו דיסקונט -3.29% נסחרות במכפיל הון של 1.01, בינלאומי -3.06% נסחרת במכפיל של 1.22 ו מזרחי טפחות -3.16% במכפיל 1.37.
- סיטיגרופ: הרווח הנקי זינק ב-25% ל-4 מיליארד דולר
- סיטיגרופ - מתי תרד הריבית ומה היעד של ה-S&P500?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה זה אומר? שעל פניו יש כאן הזדמנות, מאחר והמניה נסחרת בדיסקאונט. אבל כנראה שרק על פניו, כי צריך לזכור משהו אחד – כנראה מדובר במפלצת מסורבלת, שלא מצליחה לממש את הפוטנציאל שלה כבר מאז אוקטובר 2006 – קצת לפני שמשבר הסאב פריים פרץ לתודעה והפיל את כל סקטור הבנקאות. אז עמד המחיר שלה על 564 דולר למניה. כלומר המניה ירדה ב-15 השנה האחרונות בלא פחות מ-87.7%.
יתר על כן, למרות שבארבעת הרבעונים האחרונים החברה הציגה ממוצע של 48% בהכאת צפי האנליסטים, זה עדיין לא מצליח להרים אותה ביחס לבנקים האמריקאים האחרים, שחווים שנה טובה.
הבנק עצמו לוקה בכמה חולשות, בעיקר בתחום הארגון הפנימי, אבל הוא צפוי להתאושש עם שדרת ההנהלה החדשה. כמה זמן זה ייקח? שאלה טובה. אבל המניה עדיין זולה יחסית למתחרים. על הרקע הזה, האנליסט דיוויד קונראד מ-KBW, חזר לסקר את המניה ברבעון שעבר והעניק לה המלצה של תשואת יתר עם מחיר יעד של 85 דולר, שהם כ-22% אפסייד על מחירה הנוכחי.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
- 1.קורא דוחות 14/10/2021 00:01הגב לתגובה זולסיטי, בניגוד לבנקים ישראליים, יש הרבה מאד רכוש לא מוחשי במאזן. מוניטין בגין רכישות. בבנקים, נהוג לנטרל את הסעיף הזה מההון, ולהציג מה שנקרא הון מוחשי, שהוא כמובן נמוך יותר. שעושים את זה, מכפיל ההון המוחשי מקבלים שסיטי נסחר במכפיל הון של 0.94. את זה צריך להשוות לנתוני הבנקים הישראליים
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
