ענקית המחשוב IBM INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES , תפרסם מחר לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון השני של 2021, ותפתח את עונת הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה.

קונצנזנוס האנליסטים בוול סטריט צופה כי החברה תדווח על הכנסות של כ-18.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה הם צופים כי תדווח על רווח של 2.29 דולר למניה, בהשוואה לכ-1.36 דולר למנייה ברבעון המקביל אשתקד. כמו חברות טכנולוגיה רבות אחרות, התוצאות של IBM ייהנו מהשוואה אל הרבעון החלש אשתקד בצל הקורונה.

במכתב למשקיעים לקראת דוחות הרבעון, העריכה האנליסטית של מורגן סטנלי, קייטי הוברטי, כי תוצאות הרבעון יתאמו להערכות המוקדמות. ככל הביעה הוברטי אופטימית לגבי האסטרטגיה שמוביל המנכ"ל ארווינד קרישנה להתמקד בצמיחה בת-קיימא, ואומרת כי המניה ממוקמת היטב לקראת ביצועים טובים יותר במהלך שנת 2022. הוברטי שומרת על מחיר יעד של 152 דולר למחיר, אפסייד של כ-9.4% על שער הסגירה של המנייה בסוף השבוע.

מי שמחזיק בדעה דומה הוא עמית דריאניאני אנליסט של בנק ההשקעות Evercore, שצופה גם הוא כי התוצאות יתאימו לצפי. לדבריו, ההתמקדות הגדולה ביותר בשיחת המשקיעים שלאחר הדוחות תהיה סביב סערת השינויים בהנהלת החברה, ובכללם הודעתו של ג'ים ווייטהרסט, נשיא החברה על פרישה, בעקבות סבב של מינויים בהנהלה הבכירה של החברה, אותו הוביל המנכ"ל החדש.

• היום שבו הוצג המחשב האישי הראשון ומה קרה היום לפני 43 שנה
• IBM צונחת בכ-7% בטרום, מפספסת את תחזית ה-EPS
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באשר לרבעון, ציין דריאניאני, כי ספקי IT אחרים דיווחו על תוצאות חזקות, והצביע על הדוחות האחרונים של אורקל ו-Accenture. לדבריו, ההתאוששות מהנגיף אמורה להגביר את הביקוש לשווקים דוגמת הקמעונאות והתיירות, תוך שהוא מציין כי פרסומי הדרושים של החברה הציגו עלייה גדולה בחודש מאי.

את הרבעון הראשון של 2021 סיימה החברה עם הכנסות של כ-17.7 מיליארד דולר, עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל, ומעך הציפיות המוקדמות להכנסות של 17.4 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח המתואם עמד על 1.77 דולר למניה, מעל  צפי האנליסטים לרווח של 1.63 דולר למניה.

נתונים שכדאי לשים אליהם לב

במסגרת ההכנות לקראת הדוחות, האנליסטים מסמנים שורה של נתונים אליהם כדאי למשקיעים לשים לב. הנקודה הראשונה, היא איך לא ההכנסות, לאחר שברבעון הקודם הציתה החברה תקוות בקרב המשקיעים לאחר שרשמה עלייה של 1%, לראשונה מזה שנים, בהן היא מציגה באופן עקבי ירידה בהכנסות השנתיות.

• הפד הוריד ריבית והשווקים מזנקים – אילו אתגרים מחכים בהמשך
• טראמפ פנה לבית המשפט העליון כדי לפטר את ליסה קוק
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

החברה לא פרסמה תחזית הכנסות לרבעון הקרוב, אך היא צופה כי הן יציגו צמיחה על פני השנה כולה. כמו כן, החברה צפתה כי תזרים המזומנים החופשי שלה לשנה כולה יסתכם בין 11 מיליארד דולר ל-12 מיליארד דולר, לעומת 10.8 מיליארד דולר בשנת 2020. האנליסטים כאמור, צופים לחברה הכנסות רבעוניות של 18.3 מיליארד דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה.

עם זאת, חשוב לזכור שהחברה מנהלת כמה עסקים שנתפסים כמיושנים, שחלקם הגדול התקשה להגדיל את ההכנסות. כך, שניים מחמשת המגזרים של החברה רשמו ירידה בהכנסות ברבעון הקודם. כך שהצמיחה הרבעונית בהכנסות מתחום הענן עשויה לעודד חלק מהמשקיעים, אך ההכנסות הכוללות עשויות להרתיע משקיעים אחרים.

נקודה נוספת שתרכז עניין מצד המשקיעים, היא ההפרדות של החברה מחטיבת ניהול המידע שלה, קינדריל (Kyndryl), כשמצד אחד, המהלך יכול לספק הזדמנות אדירה לשתי החברות, אך גם מותיר אחריו שאלות רבות ללא מענה.

הפיצול שצפוי להיערך בסוף השנה, ידרוש מהמשקיעים לטווח הארוך להתייחס לגופים אלה כשתי מניות טכנולוגיות נפרדות. לדברי האנליסטים, זה לא בהכרח מבשר רעות עבור המשקיעים בשתי החברות. עם זאת, נכון לעכשיו, לבעלי המניות אין כמעט דרך להעריך כיצד יראו החברות הנפרדות, והם יזדקקו למידע כדי להחליט אם להשאיר את שתי החברות או להתמקד רק באחת.

למשקיעים המכוונים לענן אולי לא יהיה עניין רב בבעלות על Kyndryl, שכן במסגרת ההפרדה IBM תתמקד ביתר שאת בענן ובמחשוב, מה שידגיש ככל הנראה עוד יותר את צמיחת תחום הענן. מנגד, משקיעי ערך יחפשו לקבל מעט יותר מידע Kyndryl, שאמנם ירדה בביצועים תחת IBM, אך עם צבר של יותר מ-60 מיליארד דולר, היא עשויה להניב תשואה נאה למשקיעים תחת הניהול חדש.