דוחות IBM: למה צריך לצפות?
ענקית המחשוב IBM INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES , תפרסם מחר לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון השני של 2021, ותפתח את עונת הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה.
קונצנזנוס האנליסטים בוול סטריט צופה כי החברה תדווח על הכנסות של כ-18.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה הם צופים כי תדווח על רווח של 2.29 דולר למניה, בהשוואה לכ-1.36 דולר למנייה ברבעון המקביל אשתקד. כמו חברות טכנולוגיה רבות אחרות, התוצאות של IBM ייהנו מהשוואה אל הרבעון החלש אשתקד בצל הקורונה.
במכתב למשקיעים לקראת דוחות הרבעון, העריכה האנליסטית של מורגן סטנלי, קייטי הוברטי, כי תוצאות הרבעון יתאמו להערכות המוקדמות. ככל הביעה הוברטי אופטימית לגבי האסטרטגיה שמוביל המנכ"ל ארווינד קרישנה להתמקד בצמיחה בת-קיימא, ואומרת כי המניה ממוקמת היטב לקראת ביצועים טובים יותר במהלך שנת 2022. הוברטי שומרת על מחיר יעד של 152 דולר למחיר, אפסייד של כ-9.4% על שער הסגירה של המנייה בסוף השבוע.
מי שמחזיק בדעה דומה הוא עמית דריאניאני אנליסט של בנק ההשקעות Evercore, שצופה גם הוא כי התוצאות יתאימו לצפי. לדבריו, ההתמקדות הגדולה ביותר בשיחת המשקיעים שלאחר הדוחות תהיה סביב סערת השינויים בהנהלת החברה, ובכללם הודעתו של ג'ים ווייטהרסט, נשיא החברה על פרישה, בעקבות סבב של מינויים בהנהלה הבכירה של החברה, אותו הוביל המנכ"ל החדש.
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- IBM נופלת מעל 7% למרות דוחות טובים והעלאת תחזית צמיחה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באשר לרבעון, ציין דריאניאני, כי ספקי IT אחרים דיווחו על תוצאות חזקות, והצביע על הדוחות האחרונים של אורקל ו-Accenture. לדבריו, ההתאוששות מהנגיף אמורה להגביר את הביקוש לשווקים דוגמת הקמעונאות והתיירות, תוך שהוא מציין כי פרסומי הדרושים של החברה הציגו עלייה גדולה בחודש מאי.
את הרבעון הראשון של 2021 סיימה החברה עם הכנסות של כ-17.7 מיליארד דולר, עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל, ומעך הציפיות המוקדמות להכנסות של 17.4 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח המתואם עמד על 1.77 דולר למניה, מעל צפי האנליסטים לרווח של 1.63 דולר למניה.
נתונים שכדאי לשים אליהם לב
במסגרת ההכנות לקראת הדוחות, האנליסטים מסמנים שורה של נתונים אליהם כדאי למשקיעים לשים לב. הנקודה הראשונה, היא איך לא ההכנסות, לאחר שברבעון הקודם הציתה החברה תקוות בקרב המשקיעים לאחר שרשמה עלייה של 1%, לראשונה מזה שנים, בהן היא מציגה באופן עקבי ירידה בהכנסות השנתיות.
- דיפסיק על ה-AI: "השאלה אינה מה בונים אלא מה ניתן לשמר"
- 5 עובדות על איקאה של ידעתם ועל הדוח האחרון של חברת הרהיטים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
החברה לא פרסמה תחזית הכנסות לרבעון הקרוב, אך היא צופה כי הן יציגו צמיחה על פני השנה כולה. כמו כן, החברה צפתה כי תזרים המזומנים החופשי שלה לשנה כולה יסתכם בין 11 מיליארד דולר ל-12 מיליארד דולר, לעומת 10.8 מיליארד דולר בשנת 2020. האנליסטים כאמור, צופים לחברה הכנסות רבעוניות של 18.3 מיליארד דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה.
עם זאת, חשוב לזכור שהחברה מנהלת כמה עסקים שנתפסים כמיושנים, שחלקם הגדול התקשה להגדיל את ההכנסות. כך, שניים מחמשת המגזרים של החברה רשמו ירידה בהכנסות ברבעון הקודם. כך שהצמיחה הרבעונית בהכנסות מתחום הענן עשויה לעודד חלק מהמשקיעים, אך ההכנסות הכוללות עשויות להרתיע משקיעים אחרים.
נקודה נוספת שתרכז עניין מצד המשקיעים, היא ההפרדות של החברה מחטיבת ניהול המידע שלה, קינדריל (Kyndryl), כשמצד אחד, המהלך יכול לספק הזדמנות אדירה לשתי החברות, אך גם מותיר אחריו שאלות רבות ללא מענה.
הפיצול שצפוי להיערך בסוף השנה, ידרוש מהמשקיעים לטווח הארוך להתייחס לגופים אלה כשתי מניות טכנולוגיות נפרדות. לדברי האנליסטים, זה לא בהכרח מבשר רעות עבור המשקיעים בשתי החברות. עם זאת, נכון לעכשיו, לבעלי המניות אין כמעט דרך להעריך כיצד יראו החברות הנפרדות, והם יזדקקו למידע כדי להחליט אם להשאיר את שתי החברות או להתמקד רק באחת.
למשקיעים המכוונים לענן אולי לא יהיה עניין רב בבעלות על Kyndryl, שכן במסגרת ההפרדה IBM תתמקד ביתר שאת בענן ובמחשוב, מה שידגיש ככל הנראה עוד יותר את צמיחת תחום הענן. מנגד, משקיעי ערך יחפשו לקבל מעט יותר מידע Kyndryl, שאמנם ירדה בביצועים תחת IBM, אך עם צבר של יותר מ-60 מיליארד דולר, היא עשויה להניב תשואה נאה למשקיעים תחת הניהול חדש.
גל של פיטורים באוקטובר, הגבוה מזה 22 שנים
דוח צ'אלנג'ר מצביע על מעבר מהאטה בגיוסים לגל פיטורים; על רקע השבתת הממשל; אתמול מדד ה-ADP הצביע על גידול צנוע בתעסוקה במגזר הפרטי
חודש אוקטובר 2025 נרשם כחודש החלש ביותר לשוק העבודה האמריקאי מאז 2003 מבחינת הכרזות פיטורים. המעסיקים בארה"ב הודיעו על 153,074 מפוטרים, כמעט פי שלושה מספטמבר וזינוק של כ-175% מול אוקטובר 2024, לפי חברת הייעוץ צ'לנג'ר. המניעים המרכזיים הם קיצוץ עלויות, התאמות לעידן ה-AI ותיקון לגל הגיוסים של תקופת הקורונה. את הרשימה הובילו חברות טכנולוגיה ולצידן מחסנים, לוגיסטיקה וקמעונאות.
במבט מתחילת השנה, היקף ההודעות על פיטורים הגיע לכמעט 1.1 מיליון משרות, כבר כעת גבוה משמעותית מכל שנת 2024 (761 אלף). צ'אלנג'ר מציינת שמדובר בשיא רב שנתי לחודשים הראשונים של השנה, כשהאצת האימוץ של בינה מלאכותית ובלימת הביקושים הצרכניים והעסקיים דוחפות חברות להדק חגורה. על פ הדוח, הסקטור הלוגיסטי הוביל באוקטובר עם כמעט 48 אלף קיצוצים והטק אחריו בלמעלה מ-33 אלף.
הדוח מתפרסם בזמן השבתת ממשל פדרלית שדחתה את פרסום הנתונים הרשמיים של משרד העבודה, ולכן המשקיעים וקובעי המדיניות נשענים על מדדים פרטיים כמו צ'אלנג'ר ו-ADP. באותו נושא, אתמול דוח ADP (חברה לעיבוד תלושי שכר) הצביע באוקטובר על תוספת של 42 אלף משרות במגזר הפרטי ועל עליית שכר שנתית של כ-4.5%, שיפור צנוע אחרי חודשיים חלשים, אך כזה שאינו סותר גלי קיצוצים נקודתיים בסקטורים מסוימים. כלומר, השוק נע בין גיוס נמוך ופיטורים ממוקדים, שילוב שמרכך את קצב יצירת המשרות נטו.
בצ'אלנג'ר מדגישים שמדובר ב"תיקון" לחצי-עשור של התרחבות מהירה, כעת בתוספת לחץ על מרווחים (שכר, מימון, לוגיסטיקה) ואימוץ מואץ של מערכות AI שמייתרות תפקידים תפעוליים ומשרדיים. לצד הטק והלוגיסטיקה, גם קמעונאות ושירותים מדווחים על תוכניות התייעלות, עם דוגמאות בולטות מחברות כמו אמזון, טארגט ו-UPS באחרונה. מבחן ההמשך יהיה אם המגמה תישאר סקטוריאלית או תתרחב לשוק כולו.
- "האם ה-AI יחליף אותי?" - על הפיטורים שבדרך, גם בישראל
- פוטרה יומיים לפני שגילתה על היריון, ותקבל פיצויים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשפעה על השווקים
הנתונים מאוקטובר יוצרים מצב מורכב עבור הפד: מצד אחד, הקפיצה בפיטורים מאותתת על התקררות ממשית בשוק העבודה, נתון שתומך בגישה מרחיבה יותר וברעיון של הורדת ריבית
בהמשך. ירידה בלחצי השכר והביקוש מצמצמת את הסיכון לאינפלציה, ומעניקה לבנק המרכזי "מרחב נשימה" לפעול כדי לבלום את ההאטה מבלי לחשוש מגל התייקרויות חדש.
דלי צ'ן, חוקר בכיר בדיפסיק. קרדיט: רשתות חברתיותדיפסיק על ה-AI: "השאלה אינה מה בונים אלא מה ניתן לשמר"
כמעט שנה לאחר שהכתה את עולם ה-AI בתדהמה ושיבשה את השוק במשך כמה שבועות, חברת הבינה המלאכותית הסינית דיפסיק חוזרת לבמה הציבורית עם מסר פסימי: החוקר הראשי ויקטור צ'ן מזהיר כי בתוך עשור תחל הבינה המלאכותית להחליף בני אדם במשרות רבות, וקורא לתעשייה לחשוב לא רק על מה שבונים אלא על מה משמרים; במקביל, סין ממשיכה להציג את החברה כסמל לחדשנות לאומית ולעליונות טכנולוגית מול ארצות הברית
לאחר חודשים ארוכים של שתיקה, חברת הבינה המלאכותית דיפסיק ערכה השבוע את הופעתה הציבורית הראשונה מאז פריצתה העולמית בינואר השנה, אך בניגוד לציפיות, המסר שהעבירה לא היה טכנולוגי או שיווקי, אלא אזהרה נוקבת מפני השפעותיה החברתיות של הבינה המלאכותית. בכנס האינטרנט העולמי שנערך בעיר וּוּזֶ’ן שבמזרח סין, הופיע החוקר הבכיר צ'ן דלי, והביע פסימיות עמוקה באשר לעתיד האנושות בעידן ה-AI. “אני אופטימי מאוד לגבי הטכנולוגיה,” אמר, “אבל אני פסימי באשר להשפעה החברתית שלה".
לדבריו, הבינה המלאכותית עשויה להועיל בטווח הקצר, אך בטווח הבינוני והארוך, לדבריו בתוך חמש עד עשר שנים, היא עלולה להחליף בני אדם במשרות רבות ולהוביל לאתגר חברתי וכלכלי עצום. “בעשור או שניים הקרובים,” הוסיף, “הבינה המלאכותית עלולה להשתלט על רוב העבודה האנושית. על חברות הטכנולוגיה להבין שהן לא רק מפתחות קוד, אלא ן מעצבות מציאות. ויש עליהן אחריות להגן על החברה האנושית".
ממהפכנות לאזהרות
דבריו של צ'ן מהווים תפנית חדה בתדמית החברה, שנחשבת לגאוות ההייטק הסיני. בינואר 2025, דיפסיק נכנסה לשוק בסערה, כשהשיקה את מודל R1, ששבר כל אמת מידה אפשרית, בזכות עלות פיתוח שהוערכה בפחות מ־300 אלף דולר, תוך ביצועים שהתקרבו ואף עקפו את GPT-4 במבחני הבנה, לוגיקה ומתמטיקה. הישג זה הוצג בסין כהוכחה ליכולתה של המדינה להתמודד עם מגבלות הסנקציות האמריקאיות ולפתח טכנולוגיה מתקדמת באופן עצמאי.
ממשלת סין אימצה את החברה כסמל לחדשנות מקומית והציבה אותה בחזית הקמפיין הלאומי להאצת בינה מלאכותית “Made in China”. אולם מאז ההצלחה המרעישה, דיפסיק כמעט ונעלמה לחלוטין מהבמה הציבורית. המייסד והמנכ"ל ליאנג ונפנג הופיע בפברואר לצד נשיא סין שי ג’ינפינג, אך נמנע מאז מהתבטאויות פומביות. החברה דילגה על רוב הכנסים הגדולים, מה שהגביר את המסתורין סביבה.
- דיפסיק תשיק מודל בסוף שנה - התעשייה דרוכה
- דיפסיק הסינית משיקה גרסה חדשה למודל ה-AI שלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לכן, דבריו של צ'ן בכנס ווז’ן נתפסו לא רק כהופעה נדירה, אלא גם כהצהרת כיוון ערכית חדשה: החברה שמסמלת את הקידמה הסינית והיתה גורם דיסרפטיבי, הופכת עכשיו לקול של אחריות, ומזהירה מפני ההשלכות של הטכנולוגיה. "אם נמשיך לפתח בלי לשקול את ההשפעות החברתיות", אמר, "ניצור עולם שבו רוב בני האדם יהיו מיותרים מבחינה כלכלית. זה הזמן לחשוב איך מגנים על החברה, לא רק איך מקדמים את הטכנולוגיה".
