הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

קרנות ה-ESG: האזרחים דורשים צדק חברתי והמשקיעים מרוויחים

קרנות שמתמחות בקריטריונים של קיימות וסביבה הניבו תשואה של עד 265% ב-2020. 

אלי רוסינוב | (4)
נושאים בכתבה אינטר משבר האקלים

סביבה (Environmental), צדק חברתי (Social) וממשל תאגידי (Governance) הם שלושת העולמות בהם  נמדדות השפעות של עסק או חברה מסוימת על החברה והסביבה בה הם פועלים. בשנים האחרונות, תחום ההשקעות האחראיות (השקעות ESG) נמצא בעלייה ומשקיעים בעלי גישה של "השקעה אחראית" יבדקו פרמטרים אלו כדי לסנן חברות אפשרית להשקעה ממש כפי שהם בודקים נתונים פיננסיים.  

אסטרטגית ההשקעה הזו יוצרת שינוי חיובי באופן החשיבה ובהתנהלות תאגידים. הם מבינים שעל מנת שישקיעו בהם עליהם להיות וורסטיליים ולהתאים עצמם לתרבות ולנורמות החברתיות העולמיות החדשות. אט אט נוכל לראות כי הם ישקיעו יותר במחזור והתייעלות אנרגטית, ביצירת סביבה עבודה הוגנת, יפעלו לשוויון מגדרי והעסקת עובדים מאוכלוסיות מגוונות, יפתחו שרשרת אספקה אחראית וישקיעו בקהילה.

קרנות השקעה

מספר הקרנות שעוקבות אחרי חברות עם דירוג ESG גבוה צובר תאוצה והופך לסטנדרט, בעיקר בזכות דור ה-Y שמבין את חשיבות התחום ואחראי לשינויים חברתיים רבים בעולם. ממחקר שערך מכון פיו (Pew Research Center) בשנת 2018 עולה כי 81% מהמילניאלס מאמינים שכוכב הלכת אכן מתחמם, וכי 65% מאותם מילניאלס אומרים שפעילות אנושית היא הגורם העיקרי. זה בערך 10% יותר מכלל הציבור.

מה שמוגדר כהשקעה אחראית הוא אינדיבידואלי ונתון להעדפת האימפקט שחשובות למשקיע. לכן המשקיע צריך לערוך מחקר אישי כדי להתאים את ההשקעה לערכים החשובים לו. לדוגמה, חלק ממשקיעי ה-ESG ממוקדים בסביבה ומעדיפים להשקיע את כספם בחברות אנרגיה חלופיות וירוקות, אחרים תומכים בצדק חברתי ומחפשים חברות שמקדמות גיוון, שוויון כלכלי ונושאים אחרים של זכויות אדם.

קריטריונים סביבתיים עשויים לכלול את השימוש באנרגיה של החברה עצמה, פסולת, זיהום, שימור משאבי טבע וטיפול בבעלי חיים. הקריטריונים יכולים לשמש גם להערכת כל הסיכונים הסביבתיים עימם מתמודדת החברה ולבחון כיצד היא מתנהלת. לדוגמא, האם יש נושאים שקשורים לבעלותה על קרקעות מזוהמות, סילוקה של פסולת מסוכנת, ניהול פליטת הרעלים שלה או עמידה בתקנות הסביבה הממשלתיות.

בכל הנוגע לממשל, יתכן ומשקיעים ירצו לדעת כי החברה פועלת בשקיפות ובשיטות חשבונאיות מדויקות וכי לבעלי המניות ניתנת אפשרות להצביע בנושאים חשובים. הם עשויים לרצות גם בטוחות שיימנעו ניגודי אינטרסים בבחירות לחברי הדירקטוריון, לא ישתמשו בתרומות פוליטיות כדי לקבל יחס חיובי יתר על המידה וכמובן לא לעסוק בשיטות לא חוקיות. יש משקיעים ב- ESG שמתמקדים בשיטות הניהול של חברות ובאיזון מגדרי, ומחפשים עסקים המקדמים הגבלת שכר הניהול לרמות סבירות ושילוב נשים בהנהלה בכירה.

קרנות השקעה

שם הקרן תשואה בשנת 2020
USXF * 23.20%
iShares ESG Advanced MSCI USA ETF
ESGU 21.40%
iShares ESG Aware MSCI USA ETF

קיראו עוד ב"גלובל"

חלק מהמשקיעים מאמינים כי לקריטריונים של ה-ESG יש מטרה מעשית מעבר לכל דאגה אתית. באמצעות קריטריונים אלו הם עשויים להימנע מחברות שפעולותיהן מהוות גורם סיכון - כפי שמעידים דליפת הנפט של BP ושערוריית הפליטות של פולקסווגן, שתיהן טלטלו את מחירי המניות של החברות והביאו להפסדים נלווים של מיליארדי דולרים.

קרנות ESG בודקות את השפעת ההשקעה על הסביבה והרווחה

גם חברות השקעות העומדות בקריטריונים של ESG חייבות לקבוע סדרי עדיפויות. ככל שעובר הזמן, שילוב  ESG כחלק מהתפיסה והפעילות העסקית הופך לאסטרטגיה שכיחה. חברות שירותים פיננסיים כמו JPMorgan Chase, Wells Fargo ו- Goldman Sachs פרסמו דוחות שנתיים הסוקרים בהרחבה את גישות ה-ESG שלהם ואת תוצאות השורה התחתונה.

במידה שמשקיע רוצה להיחשף להשקעות עם רכיבי ESG אפשר לפנות לעולם הקרנות (ETF). קיימות קרנות שמדרגות את הנכסים בהם לפי דירוג ESG משלהם או קרנות שמתמחות באחד או יותר קריטריונים שונים של קיימות וסביבה, לדוגמה אנרגיה סולארית, אנרגיית רוח וכו'. על פי הדוח האחרון של קרן SIF האמריקאית, המשקיעים החזיקו 11.6 טריליון דולר בנכסים שנבחרו על פי קריטריוני ESG בתחילת 2018, לעומת 8.1 טריליון דולר רק שנתיים קודם לכן.

קרנות שמתמחות באחד או יותר קריטריונים שונים של קיימות וסביבה​

שם הקרן תשואה בשנת 2020
TAN 236.50%
Invesco Solar ETF
FAN 61.20%
First Trust Global Wind Energy ETF
ICLN 142.60%
iShares Global Clean Energy ETF

הקורונה והמשקיעים החברתיים

לפי המחקר שערך הבנק הבריטי ברקליס, מגפת הקורונה הולכת להעלות את ההתעניינות ב-ESG לגבהים חדשים. בטווח הקצר – בינוני , מאמינים האנליסטים של ברקליס שהקורונה תשפיע ותחזק את החברות אשר מחויבות ליישום ESG וכמו כן תאיץ מגמות קיימות כמו לימודים מרחוק ונסיעה מופחתת.

השקעות חברתיות לא מתבצעות רק במדינות המפותחות, השקעות ESG בשווקים מתעוררים ראתה צמיחה מבטיחה בשלוש השנים האחרונות. אג"ח ירוקות, למשל, הגיעו לשיא של 19 מיליארד דולר בהנפקות בשנת 2019.

הערכה היא שבשנת 2021, ואולי גם לאורך העשור הקרוב, נמשיך לראות גידול בהשקעות חברתיות בקיימות ובסביבה והשקעות בטכנולוגיות מתקדמות על מנת ליצור סביבה בריאה ובעלת השפעה חיובית על העולם. דור ה–Y  ודור ה-Z רוצים עולם כזה. לא רק בשבילם אלא יותר חשוב, בשביל הדורות הבאים.

הכותב הוא מנהל דסק קרנות סל בפעילים ניהול תיקי השקעות. 

 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    ניר 26/01/2021 11:00
    הגב לתגובה זו
    כתבה מעניינת וחשובה תודה, בכתבה מוצגת גם הקרן USXF לצערי אני מצליח למצוא אותה אך ורק בגוגל. האם למישהו ידוע מה הסימול העדכני של הקרן / מדוע היא לא נמצאת בבנק ו/או באתרי המסחר. תודה רבה!!
  • 3.
    כתבה מעולה !! (ל"ת)
    אחד שמבין 17/01/2021 12:55
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כתבה מעולה! (ל"ת)
    דניאל זטייקין 16/01/2021 21:11
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כן כן בטח צודק דורשים - די עם הפרופוגנדה (ל"ת)
    שמוליק 16/01/2021 20:07
    הגב לתגובה זו
סנדיסקסנדיסק

זינקה יותר מ-500% בשנה: כיצד הפכה סנדיסק לאחת המניות הבולטות בוול-סטריט?

הביקוש הגובר לזיכרונות עבור תשתיות בינה מלאכותית, הפיצול מווסטרן דיגיטל והצטרפות למדד S&P 500 הציבו את מניית סנדיסק במרכז העניינים   - אך לאחר הזינוק החד, שאלות התמחור והמשך הצמיחה עומדות במוקד
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סנדיסק זיכרון

פחות משנה לאחר שהחלה להיסחר מחדש כחברה עצמאית, מניית יצרנית זיכרונות הפלאש סנדיסק SanDisk Corp. -1.17%  זינקה במאות אחוזים והפכה לאחת מהמניות המבוקשות בקרב המשקיעים המעוניינים להיחשף למהפכת הבינה המלאכותית. מאז החלה להיסחר בפברואר במחיר של 36 דולר למניה, טיפסה מניית סנדיסק לשער של כ־238 דולר, עלייה של יותר מ־500%. גם בשבוע האחרון נמשכה המגמה, לאחר שדוחות חזקים של מיקרוןMicron Technology, Inc 2.84%   ,אחת המתחרות הגדולות בתחום, חיזקו את הסנטימנט בענף כולו.


סנדיסק אינה שחקנית חדשה. החברה נסחרה בוול סטריט משנת 1995 ועד 2016, אז נרכשה בידי ווסטרן דיגיטל. השנה הושלם הפיצול בין השתיים, וסנדיסק חזרה לפעול כחברה עצמאית והפעם בסביבה עסקית שונה לחלוטין מזו שעזבה לפני כמעט עשור.


הביקוש לזיכרונות פלאש זינק עם התרחבות עומסי העבודה של בינה מלאכותית, ובעיקר עם ההשקעות הכבדות בתשתיות מחשוב, מרכזי נתונים ושירותי ענן. במקביל, היצע הזיכרונות נותר מוגבל יחסית, תוצאה של קיצוצי השקעות שבוצעו בענף בשנים קודמות. השילוב בין ביקוש גובר להיצע הדוק יצר תנאים תומכים לעליית מחירים ולהתרחבות מרווחים. האנליסטים מעריכים כי סנדיסק נהנית מהדינמיקה הזו באופן מובהק, במיוחד בזכות חשיפה גבוהה לשוקי האחסון הארגוניים.


האנליסטים אופטימיים במיוחד

בבנצ’מרק אקוויטי ריסרץ’ מעריכים כי התנאים החיוביים אינם זמניים. לדברי האנליסט מארק מילר, הסביבה העסקית החזקה צפויה להימשך גם מעבר ל־2026. בעקבות זאת העלה בית ההשקעות את תחזיות הרווח וההכנסות של סנדיסק לשנים הקרובות והותיר המלצת קנייה למניה. לפי התחזיות של בנצ’מרק, סנדיסק צפויה להציג רווח מתואם של כ־13 דולר למניה ב־2026 על הכנסות של כ־10.5 מיליארד דולר, עלייה חדה לעומת 2025. ב־2027 צפוי הרווח, לפי ההערכות, לטפס לכ־20 דולר למניה על הכנסות של כ־13 מיליארד דולר.


גם בסיטי נוקטים קו אופטימי, ואף חריף יותר. האנליסטים בבנק ההשקעות צופים כי הרווח המתואם של סנדיסק עשוי להתקרב ל־26 דולר למניה ב־2027, ומציבים למניה יעד מחיר גבוה משמעותית מהמחיר הנוכחי. בסיטי מדגישים במיוחד את תחום כונני ה־SSD הארגוניים, המשמשים מרכזי נתונים. פעילות זו עדיין מהווה חלק קטן יחסית מהכנסות סנדיסק, אך נתפסת כבעלת פוטנציאל צמיחה משמעותי, על רקע דרישות הביצועים של יישומי בינה מלאכותית.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

תודה לראלי סנטה: המדדים עולים ב-0.6%, סולאראדג׳ מזנקת ב-7%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט מתנהל במגמה חיובית, כאשר מדד נאסד"ק מוביל את העליות עם פתיחת שבוע מסחר מקוצר בשל חג המולד. המשקיעים בוחנים את הסיכויים לראלי סוף שנה, לאחר מספר ימי מסחר תנודתיים, ובצל נתונים מקרו־כלכליים שתומכים בהמשך תרחיש של הורדות ריבית בשנת 2026. שלושת המדדים העיקריים עולים ב-0.6%.

המתכות שוברות שיאים. הזהב קובע שיאים חדשים ומטפס לאזור 4,470 דולר לאונקיה, כשהכסף מציג מהלך חד אפילו יותר. העליות במתכות היקרות משקפות לא רק ציפיות לריבית נמוכה יותר, אלא גם חשש גובר מגירעונות פיסקליים רחבים בארצות הברית, באירופה ובאסיה, וחיפוש אחרי עוגן מוניטרי בעידן של חוב גבוה ואי ודאות פיסקלית. תשואת האג"ח ל-10 שנים מטפסת קלות לאזור 4.17%, הדולר נחלש מעט, והביטקוין עולה יותר מ-1%.


אחרי תקופה של מימושים וחשש מתמחור יתר, המשקיעים חוזרים לבחון את סקטור הבינה המלאכותית. מניות כמו אנבידיה NVIDIA Corp. , Micron Technology, Inc 2.84%  וOracle Corp 2.96%   נהנות שוב מזרימה של כספים, על רקע הבנה שההשקעות בתשתיות מחשוב, דאטה סנטרים ו-AI עדיין רחוקות מלהסתיים. יחד עם זאת, בשוק עדיין קיימת זהירות, בעיקר סביב השאלה אם הסקטור יצליח להחזיק בהובלה גם לתוך תחילת השנה הבאה, או שנראה שוב רוטציה, לטובת סקטורים מחזוריים או דפנסיביים יותר.


בהמשך השבוע צפויים המשקיעים להתמקד בפרסום נתוני מאקרו שהתעכבו בשל השבתת הממשל האמריקאי. עיקר הנתונים יתפרסמו ביום שלישי, ובהם אומדן ראשון לצמיחת התמ"ג ברבעון השלישי ועדכונים למדד ה־PCE.


המלחמה על וורנר ברדרס: לארי אליסון מספק ערבות אישית לעסקה - ההצעה המתוקנת כוללת התחייבות מימון של 40.4 מיליארד דולר, הגדלת דמי הביטול והבטחת יציבות נאמנות משפחת אליסון, בניסיון לגבור על הצעת נטפליקס לרכישת נכסי וורנר ברדרס דיסקברי.


להמשך הכתבה לחץ כאן