שנגחאי סין אסיה
צילום: Istock

הבורסות בעולם קורסות, אבל הבורסה בסין נותרה יציבה - איך בדיוק?

במהלך החודש האחרון אנחנו בעיצומה של טרגדיה בשווקים, קריסות שלא נראו מאז 1987, השווקים צנחו בכל העולם ב-30% ומעלה, ודווקא הבורסה בסין - מקור הקורונה - הירידה עד כה היא אחוזים בודדים. 
צחי אפרתי | (17)

במהלך החודש האחרון אנחנו בעיצומה של טרגדיה בשווקים, קריסות שלא נראו מאז 1987, השווקים צנחו בכל העולם ב-30% ויותר, מחירי הסחורות בצניחה חופשית, שוק הקריפטו בהתמוטטות של 40%-30% ואילו יש בורסה אחת יציבה ואיתנה שנראית כמו אי של יציבות ביחס לבורסות האחרות וזאת לא אחרת מאשר הבורסה בסין.

כן, זה אמיתי. למרות שסין היא מקור הקורונה, הבורסה שם התאוששה מהר. אולי זה עוד סימן לאופטימיות זהירה. ובכלל - נקווה שנחקה את הסינים גם במיגור הקורונה. הסינים (אם הדיווחים נכונים וסביר שכן) השתלטו על הקורונה - זה היה אלים בהתחלה בכל המובנים, אבל הסגר ההרמטי, עבד. הכלכלה מתאוששת, הייצור עולה, והבורסה במצב טוב

הבורסה הסינית ירדה במצטבר לאורך משבר הקורונה אחוזים בודדים. היא אמנם ירדה ביום דרמטי אחד ב-8% אך תיקנה את הכל תוך  ומאז נמצאת בסמוך לרמות המחירים טרום המשבר. האם ייתכן שהמדינה ש"אחראית" על משבר הקורונה יוצאת נקייה מהמשבר?

המדד המרכזי בבורסה בשנחאי בשנה האחרונה - אי של יציבות (יחסית)

זה נשמע אולי מעט אירוני ותמוה, אבל יש סיבה. התמיכה הנרחבת של הממשל בסין בשוק ההון תרמה למניות, כשבמקביל הממשל סיפק הקלות גדולות במסים, תמיכות והזרמות כספים. מדובר בהזרמת כמויות אדירות של מזומנים למערכת הבנקאית ועידוד מתן הלוואות לעסקים בקשיים, אך מעבר לכך (הרי גם הממשל האמריקאי הכריז על צעדי התמודדות; בינתיים, ללא הצלחה של ממש לבלום את הנפילות בוול סטריט), למי שמסתכל על המספרים הפשוטים בלי הסיבות והסיפורים שמסביב אין זה מפתיע במיוחד.הבורסה בסין תנודתית מאוד , הרבה יותר מהבורסות במערב.

במהלך 2005-2007 העולם גילה את הבורסה הסינית, הבורסה עשתה ראלי מרשים והמדדים זינקו בפראות כ-600%, אך מעט לפני פרוץ המשבר העולמי ב-2008 הבורסה הסינית החלה בירידות חדות שהחזירו אותה אל רמות המחירים טרום הפריצה הגדולה. במהלך אמצע 2014 הבורסה הסינית פתחה בקפיצה של 250% אך גם זו נגמרת כמו הפריצה הקודמת אל רמות המחירים טרום הזינוק.

למעשה הבורסה הסינית נמצאת כיום 55% מתחת לשיא של 2007 ו- 30% מעל לשיא של 2001. זאת בשעה שהבורסות ברחבי העולם היו עד לאחרונה הרבה מעל השיאים של 2007 ו-2001.

התפתחות המדד המרכזי בבורסה בשנחאי ב-30 השנים האחרונות

לעומת זאת מדד ה-S&P500 נמצא כיום (אחרי הירידות האחרונות) 80% גבוה מהשיא של השנים 2000 ו-2007 - השיא של 2007 עבר במעט את השיא של 2000 וצנח מטה עם משבר 2008, בנוסף בשיא האחרון של המדד עת הגיע ל-3,393 נקודות המדד היה גבוה ב-120% מהשיאים שנכבשו.

קיראו עוד ב"גלובל"

ואילו כאן מדד תל אביב 35 נסחר כיום 100% מהשיא של 2001 וסמוך לשיאים של סוף 2007. בשיא שנרשם בחודש פברואר מדד ת"א 35 גבוה ב-200% מהשיא של 2001 ו-40% גבוה מהרמות של 2007. 

לסיכום, כאשר לוקחים את האירועים הרבים שהתרחשו בעולם ב-20 שנים האחרונות, ממשבר הדוט קום, אסון התאומים, המשבר הפיננסי של 2008, התפרצות מגפת הסארס, שפעת החזירים מלחמות ושלום, כל מדינה צומחת בהתאם להתקדמות ולצמיחה במגוון רחב של גורמים, מפריצות טכנולוגיות ודרך מוסר העבודה של האזרחים ועוד.

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    תשאל אנשים 19/03/2020 12:35
    הגב לתגובה זו
    יש בסין כלל מאוד פשוט.מי שמוכר בכמות-מת.
  • 14.
    דור 18/03/2020 11:04
    הגב לתגובה זו
    הסיבה שהבורסה בסין נותרה יציבה היא הפעולות והצעדים הפיננסיים שהממשלה נקטה בזמן המשבר? אם כן, גם ממשלות המערב נוקטות פעולות פיננסיות אז כיצד יש פערים כל כך גדולים?
  • 13.
    חיה 18/03/2020 07:30
    הגב לתגובה זו
    הסינים מיד עם פתיחת המיסחר לאחר החגים וההקפאה העמוקה בתחילת ההיסטריה- הורידו חוקים קצת דרקוניים שאינם מתאימים לשוק חופשי= כגון איסור על שורטים - אסורי מכירה למינהן וכו -
  • 12.
    יואב 18/03/2020 06:23
    הגב לתגובה זו
    לא ברור כל הבלגן. רבע מהאוכלוסיה מעשנים. מעשן בממוצע חי 10 שנים פחות מאדם לא מעשן ולא עושים עם זה דבר ואף אחד לא מתרגש מזה. בא איזה נגיף שכנראה אם יתנו לו להתפרץ חופשי הוא יסיים חיי שישית מהקשישים עד שימצא חיסון. אז מה מתרגשים פתאום מהנגיף הזה ? הוא מחוויר ליד שאר גורמי המוות.
  • 11.
    בסין הממשלה דואגת מאוד לבורסה!! (ל"ת)
    בדיוק הפוך מפה... 17/03/2020 22:24
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    דירה=קורת גג 17/03/2020 18:50
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 9.
    סינים שקרנים. המדינה קנתה את הכול. (ל"ת)
    רן 17/03/2020 18:10
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    נתי 17/03/2020 15:39
    הגב לתגובה זו
    אז מה ההשוואה?
  • 7.
    שי 17/03/2020 15:18
    הגב לתגובה זו
    השלטון קובע מחירי מכירה ומכירי קנייה, הוא קובע ביקושים. יש תשואה קבועה לכול חברה או מדד מניות. בקיצור מדבר בהצגה, מאד מסוכן להשקיע שם!
  • מני 17/03/2020 16:35
    הגב לתגובה זו
    זה כמו התערבות בנק ישראל בדולר בשוק חופשי הבוקסה בסין היתנ קורסת.
  • גם יתר בורסות אסיה לא קרסו (ל"ת)
    מוטי 17/03/2020 16:13
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    ישראלי 17/03/2020 15:16
    הגב לתגובה זו
    אולי ככה תיהיה ממשלה. אחרי שני בחירות כולם הבייתה
  • 5.
    הבורסה הסינית מנוהלת עי הממשל הכל רמאות (ל"ת)
    יוסי 17/03/2020 15:00
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אולי זה כי השווקים בשנים האחרונות נראים כמו אקפוננט? (ל"ת)
    מיקי 17/03/2020 14:56
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אנונימי 17/03/2020 14:46
    הגב לתגובה זו
    זה פייק בורסה הקונים ומוכרים זה הממשל בעצמו.
  • 2.
    אכן יש אור אבל קלוש, קלוש... (ל"ת)
    דודו 17/03/2020 14:35
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    לרון 17/03/2020 14:33
    הגב לתגובה זו
    הוא שם המשחק,ולא גנץ ביבי שמאל ימין וחוסר שליטה מרכזית,ולמעשה ללא שליטה,לכן הלכנו לבחירות פעם ראשונה!
שבבי AI (AI)שבבי AI (AI)
קרב ענקיות

אנבידיה - תחילת הסוף? המניה צונחת

החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה גוגל

(עדכון 18:00: מניית אנבידיה מתרסקת בוול סטריט ב-6%, גוגל עולה ב-2%)


בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 1.19%  חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה. 


ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה


בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -4.31%  ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.    


גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.

השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות. 

סימבוטיק אתר החברהסימבוטיק אתר החברה
דוחות

מניית הרובוטיקה שמזנקת ב-40%

סימבוטיק עקפה את הציפיות עם הכנסות של 618.5 מיליון דולר ורווח מתואם של 58 סנט, הוסיפה את Medline כלקוחה חדשה וממשיכה להעמיק את השותפות עם וולמארט

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה רובוטיקה


סימבוטיק Symbotic 35.39%  , שמפתחת מערכות רובוטיות מונעות בינה מלאכותית לאוטומציה של מחסנים ומרכזי הפצה, פרסמה דוחות חזקים לרבעון שהחזירו את המניה לקדמת הבמה. בשוק הגיבו במהירות, והמניה עלתה כמעט 40% ביום אחד, התאוששות חדה אחרי ירידה של 34% מן השיא שנרשם בתחילת נובמבר.


הכנסות החברה ברבעון הגיעו ל־618.5 מיליון דולר, לעומת ציפיות אנליסטים ל־604 מיליון דולר. הרווח המתואם זינק ל־58 סנט למניה, מול צפי של 6 סנט בלבד. במונחי GAAP, סימבוטיק רשמה הפסד קל של 3 סנט למניה, טוב מהתחזית להפסד של 4 סנט. במרווח הגולמי המתואם נרשם שיפור נוסף, ל־22.1%, לעומת 21.5% ברבעון הקודם ו־17.9% ברבעון המקביל אשתקד.


גם ברמה השנתית סימבוטיק המשיכה לצמוח במהירות. החברה סיימה את שנת הכספים עם הכנסות של 2.25 מיליארד דולר, עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת, ועם רווח מתואם של 2.02 דולר למניה - לעומת 12 סנט בלבד בשנה שעברה. לרבעון הראשון של 2026 צופה סימבוטיק הכנסות של 610 עד 630 מיליון דולר. הקונצנזוס עמד על 611.5 מיליון דולר, כך שהחברה מציגה טווח מעט גבוה יותר מהתחזיות. החברה מנחה ל־EBITDA מתואם של 49–53 מיליון דולר, מעט מתחת לצפי האנליסטים שעמד על 54 מיליון דולר.


מנכ"ל החברה, ריק כהן, אמר בשיחת הוועידה כי סימבוטיק עמדה ביעדים לשנת 2025 עם צמיחה בהכנסות, הרחבת מספר המערכות הפעילות ושיפור ברווחיות. לדבריו, החברה נכנסת ל־2026 במטרה להעמיק פעילות מול לקוחות קיימים ולפתח הזדמנויות בשווקים נוספים.

הקשר עם וולמארט

וולמארט ממשיכה להיות לקוח מרכזי של סימבוטיק. בינואר רכשה סימבוטיק מוולמארט את פעילות Advanced Systems and Robotics (ASR), וחתמה עמה על "הסכם אוטומציה ראשי" לפיתוח, ייצור והתקנה של מערכות אוטומטיות לאיסוף והחזרת הזמנות אונליין ברמת החנות. במסגרת הסכם 2025 מפעילה החברה מספר מערכות רובוטיות להכנת הזמנות, כמענה לגידול במסחר המקוון.