מדוע זהב לא יכול להגן על התיק מפני נגיף הקורונה?
מחיר הזהב השלים בחודשיים האחרונים זינוק של יותר מ-7%, בעיקר לנוכח הירידה המתמשכת בתשואות האג"חים.כעת, רבים רואים בסחורה כנכנס המהווה "הגנה" מפני האירועים האחרונים סביב נגיף הקורונה בסין, אך האם מדובר בהגנה טובה לתיק מפני משבר בסין? כלל לא בטוח.
התשובה לכך היא האופן שבו הסקטור הפרטי בסין גייס הון במהלך העשור האחרון. אחת הדרכים שמצאו החברות הסיניות להקטנת עלויות המימון היא שימוש של סחורה (זהב/כסף/נחושת/נפט) כביטחונות לטובת ההלוואות. התופעה הפכה לנפוצה כל כך עד שבתחילת 2018 היה קרוב למיליון טון נחושת שמשמשות כבטחונות. וכ-1,000 טון של זהב המשמש כביטחונות. ע"פ הערכות, כ-30% מגיוסי ההון של החברות בדירוג נמוך התבצע בשנים האחרונות באופן הזה.
>>>נגיף הקורונה - עדכונים בזמן אמת
דרך גיוס הנ"ל עובדת היטב כאשר הדולר נחלש בעולם, היואן מתחזק, והסחורות מטפסות. ההשבתה המתמשכת של הכלכלה הסינית עשוי להוליד מצוקת נזילות עבור חברות רבות, למרות פעולות הבנק המרכזי במדינה. בסיטואציה זו, סחורה רבה ששימשה כביטחונות צפויה להשתחרר לשווקים ולהוריד את מחיר הסחורה.
במקביל, נציין כי מדינות רבות עשויות להשתמש ברזרבות המט"ח שלהן במטרה לשמור על ערך המטבע המקומי. אחת המדינות הבולטות בהקשר זה היא רוסיה, שהכנסותיה תלויות משמעותית במחיר הנפט. הרובל הרוסי ירד ב-5.5% מתחילת 2020, כאשר ירידה של הנפט מתחת לרף ה-50 צפויה להוסיף ללחץ על הכלכלה.
- הזהב מעל 4,500 דולר: למה המשקיעים רצים למתכות היקרות?
- זהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד יש לציין כי הירידה החדה בתשואות האג"חים של ארה"ב והשלב האחרון בתהליך הרגולציה על שוק הנגזרים (standardized Initial Margin) צפויים להמשיך לספק רוח גבית לסחורה (כפי שציינו באתר בדצמבר האחרון). עם זאת, חשוב להדגיש כי נכנסו כעת משתנים חדשים שצפויים להשפיע גם הם על מחיר הסחורה.
גרף שבועי שמחיר הזהב בעשור האחרון: משבר בסין טוב לסחורה? לא בטוח
- 11.כן לא 14/02/2020 13:54הגב לתגובה זויש משבר אז לא זהב, אין משבר אז לא זהב. אז מתי כן??? עייפנו מהשקר המגמתי.
- 10.בגלל המחזוריות עת הריבית הגיעה (ל"ת)תש 11/02/2020 15:57הגב לתגובה זו
- 9.בפעם האחרונה שהזהב עלה המשקיעים הרוויחו למעלה מ-850% . (ל"ת)קש 11/02/2020 15:54הגב לתגובה זו
- 8.מה עם ספקולציה או ירידת ערך הכסף ? (ל"ת)קש 11/02/2020 15:51הגב לתגובה זו
- 7.חני 11/02/2020 11:34הגב לתגובה זואכן זהב נחשב כהשקעה טובה לטווח ארוך אבל לפי דעתי אין קשר בין עלייתו ומחלת הקורונה ואולי יותר טוב להשקיע במניות הקמח ודברי מזון למרות שהמדע התקדם ויהיה מאחורנו ומי שנדבקים הם העמים האוכלים כל מה שזז וחי
- 6.דן 11/02/2020 09:23הגב לתגובה זוכל ההדפסות המסיביות מ 2008 + הריבית האפסית , יבואו לידי ביטוי בקרוב בזהב , ההדפסות יהיוו כמשקולת אדירה להקפצת הזהב למקום לו הוא ראוי .
- אונקיה 16/02/2020 01:35הגב לתגובה זובעשר השנים הקרובות
- 5.נודי חודי 11/02/2020 07:44הגב לתגובה זורק זהב יציל מפני הדפסת כספים מטורפת שתגיע בקרוב כל הזהב שאתה מדבר עליו כבטחונות בסיו - יש קונים בשוק הפיזי שבלי למצמץ יבלעו הכל המוסדיים המובילים מתחילים לאגור זהב תמשיך להקשיב להנק ולא תגיע רחוק
- 4.יעלי 11/02/2020 02:56הגב לתגובה זוהוא יכול להגן גם נגד איידס או רק נגד טיפשות מה עם רופט אלילים יכול לרפא או שאולי נקריב קורבן
- 3.המבין 10/02/2020 18:49הגב לתגובה זוצפי ל 3000 דולר ויותר בסוף השנה
- 2.איציק 10/02/2020 17:52הגב לתגובה זוזהב זה לא השקעה, זה פוליסת ביטוח כנגד המניפולציות שעושים הבנקים המרכזיים, וזהב אי אפשר להדפיס
- 1.אופטימי 10/02/2020 17:40הגב לתגובה זוזהב וכסף זה כלי להגנה מפני אינפלציה, ועם כמות הכסף שהבנקים בעולם מדפיסים, זה הזמן להתמגן.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה ביציבות; מניות הקוונטים צנחו, פלנטיר ירדה ב-3%
טסלה המסחר בוול סטריט לאחר חג המולד הסתיים ביציבות יחסית, כאשר המדדים המרכזיים נסחרו סמוך לרמות השיא ההיסטוריות שלהם. התנודתיות הייתה מוגבלת ומחזורי המסחר נמוכים בכ־50% מהממוצע החודשי, על רקע חזרת המשקיעים ליום מסחר קצר ודליל. למרות זאת, נתונים המעידים על חוסן כלכלי המשיכו לתמוך בציפיות חיוביות לרווחי החברות. הנאסד״ק ירד ב-0.1%, הדאו וה-S&P סיימו סביב ה-0.
אנבידיה בלטה בעליות לאחר שחתמה על הסכם רישוי עם סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ופריפורט־מקמורן הובילה את מניות חומרי הגלם על רקע זינוק נוסף במחירי הזהב לשיא חדש.
בשוק האג"ח נרשמה פעילות מצומצמת. תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות כמעט שלא השתנו, כאשר אג"ח ל־10 שנים נסחרה סביב 4.14%. עם זאת, שוק האג"ח נמצא בדרכו לשנה הטובה ביותר מאז 2020, לאחר שלוש הורדות ריבית שביצע הפדרל ריזרב. במקביל, הדולר סיכם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני.
המשקיעים ממשיכים לבחון האם השוק יצליח להשלים את “ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, הנמשך מחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ועד תחילת השנה החדשה. היסטורית, תקופה חיובית זו נוטה לבשר גם על המשך עליות בינואר ובמהלך השנה שלאחר מכן, והקרבה של המדדים לרמות עגולות הגבירה את ההערכות לניסיון פריצה נוסף כלפי מעלה.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד שוקי המניות, האג"ח והמט"ח נותרו שקטים יחסית, שוק המתכות היקרות המשיך לרשום עליות חדות. זהב, כסף ופלטינה האריכו ראלי היסטורי, שנתמך ברכישות של בנקים מרכזיים, זרימות לקרנות סל וציפיות להמשך הקלה מוניטרית. אנליסטים מציינים כי העליות במתכות אף עקפו את ביצועי שוק המניות מאז תחילת שוק השוורים ב־2022, ומעלים שאלות לגבי רמות התמחור והסיכון גם מחוץ לעולם מניות ה־AI.
