מדוע זהב לא יכול להגן על התיק מפני נגיף הקורונה?
מחיר הזהב השלים בחודשיים האחרונים זינוק של יותר מ-7%, בעיקר לנוכח הירידה המתמשכת בתשואות האג"חים.כעת, רבים רואים בסחורה כנכנס המהווה "הגנה" מפני האירועים האחרונים סביב נגיף הקורונה בסין, אך האם מדובר בהגנה טובה לתיק מפני משבר בסין? כלל לא בטוח.
התשובה לכך היא האופן שבו הסקטור הפרטי בסין גייס הון במהלך העשור האחרון. אחת הדרכים שמצאו החברות הסיניות להקטנת עלויות המימון היא שימוש של סחורה (זהב/כסף/נחושת/נפט) כביטחונות לטובת ההלוואות. התופעה הפכה לנפוצה כל כך עד שבתחילת 2018 היה קרוב למיליון טון נחושת שמשמשות כבטחונות. וכ-1,000 טון של זהב המשמש כביטחונות. ע"פ הערכות, כ-30% מגיוסי ההון של החברות בדירוג נמוך התבצע בשנים האחרונות באופן הזה.
>>>נגיף הקורונה - עדכונים בזמן אמת
דרך גיוס הנ"ל עובדת היטב כאשר הדולר נחלש בעולם, היואן מתחזק, והסחורות מטפסות. ההשבתה המתמשכת של הכלכלה הסינית עשוי להוליד מצוקת נזילות עבור חברות רבות, למרות פעולות הבנק המרכזי במדינה. בסיטואציה זו, סחורה רבה ששימשה כביטחונות צפויה להשתחרר לשווקים ולהוריד את מחיר הסחורה.
במקביל, נציין כי מדינות רבות עשויות להשתמש ברזרבות המט"ח שלהן במטרה לשמור על ערך המטבע המקומי. אחת המדינות הבולטות בהקשר זה היא רוסיה, שהכנסותיה תלויות משמעותית במחיר הנפט. הרובל הרוסי ירד ב-5.5% מתחילת 2020, כאשר ירידה של הנפט מתחת לרף ה-50 צפויה להוסיף ללחץ על הכלכלה.
- השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
- מ-AI לזהב? מחיר המתכת עשוי להכפיל את עצמו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד יש לציין כי הירידה החדה בתשואות האג"חים של ארה"ב והשלב האחרון בתהליך הרגולציה על שוק הנגזרים (standardized Initial Margin) צפויים להמשיך לספק רוח גבית לסחורה (כפי שציינו באתר בדצמבר האחרון). עם זאת, חשוב להדגיש כי נכנסו כעת משתנים חדשים שצפויים להשפיע גם הם על מחיר הסחורה.
גרף שבועי שמחיר הזהב בעשור האחרון: משבר בסין טוב לסחורה? לא בטוח
- 11.כן לא 14/02/2020 13:54הגב לתגובה זויש משבר אז לא זהב, אין משבר אז לא זהב. אז מתי כן??? עייפנו מהשקר המגמתי.
- 10.בגלל המחזוריות עת הריבית הגיעה (ל"ת)תש 11/02/2020 15:57הגב לתגובה זו
- 9.בפעם האחרונה שהזהב עלה המשקיעים הרוויחו למעלה מ-850% . (ל"ת)קש 11/02/2020 15:54הגב לתגובה זו
- 8.מה עם ספקולציה או ירידת ערך הכסף ? (ל"ת)קש 11/02/2020 15:51הגב לתגובה זו
- 7.חני 11/02/2020 11:34הגב לתגובה זואכן זהב נחשב כהשקעה טובה לטווח ארוך אבל לפי דעתי אין קשר בין עלייתו ומחלת הקורונה ואולי יותר טוב להשקיע במניות הקמח ודברי מזון למרות שהמדע התקדם ויהיה מאחורנו ומי שנדבקים הם העמים האוכלים כל מה שזז וחי
- 6.דן 11/02/2020 09:23הגב לתגובה זוכל ההדפסות המסיביות מ 2008 + הריבית האפסית , יבואו לידי ביטוי בקרוב בזהב , ההדפסות יהיוו כמשקולת אדירה להקפצת הזהב למקום לו הוא ראוי .
- אונקיה 16/02/2020 01:35הגב לתגובה זובעשר השנים הקרובות
- 5.נודי חודי 11/02/2020 07:44הגב לתגובה זורק זהב יציל מפני הדפסת כספים מטורפת שתגיע בקרוב כל הזהב שאתה מדבר עליו כבטחונות בסיו - יש קונים בשוק הפיזי שבלי למצמץ יבלעו הכל המוסדיים המובילים מתחילים לאגור זהב תמשיך להקשיב להנק ולא תגיע רחוק
- 4.יעלי 11/02/2020 02:56הגב לתגובה זוהוא יכול להגן גם נגד איידס או רק נגד טיפשות מה עם רופט אלילים יכול לרפא או שאולי נקריב קורבן
- 3.המבין 10/02/2020 18:49הגב לתגובה זוצפי ל 3000 דולר ויותר בסוף השנה
- 2.איציק 10/02/2020 17:52הגב לתגובה זוזהב זה לא השקעה, זה פוליסת ביטוח כנגד המניפולציות שעושים הבנקים המרכזיים, וזהב אי אפשר להדפיס
- 1.אופטימי 10/02/2020 17:40הגב לתגובה זוזהב וכסף זה כלי להגנה מפני אינפלציה, ועם כמות הכסף שהבנקים בעולם מדפיסים, זה הזמן להתמגן.
שורט (דאי אי)השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד
עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.
בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".
הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.
את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.
- אנבידיה מושכת את השוק למעלה: הנאסד"ק בעלייה של 1.4%; גל עליות במניות ה־AI
- מנסיכות נפט למעצמת AI: החזון הטכנולוגי והצבאי החדש של סעודיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תיקון - כן, משבר אמיתי - לא
התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 1929 פשוט אינה במקומה.
וול סטריט השוק האמריקאיהמסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 1.1%, גוגל עלתה 3.3%
המדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בעליות עד 1.1%; גוגל זינקה ואנבידיה שינתה כיוון לירוק, אך ננעלה בירידה של כ-1%; האם ניתן לומר שהתיקון הסתיים? נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”; אלי לילי חצתה שווי שוק של טריליון דולר, נתון חריג לחברת תרופות, ואילו אלוט עלתה בעקבות דוח רבעוני חזק; ומי חברת הביגוד שזינקה לאור דוח רבעוני מרשים?
וול סטריט לאחר פתיחה במגמה מעורבת, המסחר בוול סטריט ננעל בירוק, כאשר הנאסד"ק עלה 0.9%, ה-S&P500 גם הוא עלה 1% ואילו הדאו נעל בעלייה של 1.1%.
תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.
אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך
לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.
הדעות
חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו
רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-2.2%, אנבידיה איבדה 3%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; אנבידיה עלתה ב-3% לקראת הדוחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
