פלנטיר אלכס קארפפלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
עליות של כמעט 2,500% מאז ההנפקה ועלייה של 150% השנה הפכו את פלנטיר לחברה עם המכפיל הגבוה ביותר במדד S&P 500, אך ההערכה הנוכחית דורשת ממנה קצב צמיחה כמעט חסר תקדים, בעוד האנליסטים מזהירים מפוטנציאל לירידות חדות אם התוצאות לא יעמדו בציפיות
פלנטיר טכנולוגיות Palantir 2.61% ממשיכה בעליות ורושמת שיאים חדשים באופן קבוע. המניה סגרה את יום שישי בשיא נוסף, וצברה מאז הנפקתה ב-2021 עליות של כמעט 2,500%. השנה עלתה בכ-150%, עלייה הנתמכת על ידי השימוש הגובר של החברה בבינה מלאכותית, הקשרים עם הממשלה האמריקנית, ודוח רבעוני חזק שפורסם לאחרונה.
הזינוק הזה במניה הביא את פלנטיר להערכת שווי גבוהה במיוחד. החברה נסחרת ב-245 פעמים הרווח הצפוי שלה, מה שהופך אותה לחברה עם ההערכה הגבוהה ביותר במדד S&P 500. לשם השוואה, אנבידיה - שגם היא רשמה עליות משמעותיות - נסחרת ב-35 פעמים הרווח הצפוי בלבד.
60 מיליארד דולר הכנסות
אנליסטים מבלומברג חישבו את רמת ההכנסות הנדרשת לפלנטיר כדי להצדיק את המחיר הנוכחי. התוצאה: 60 מיליארד דולר הכנסות בשנה הקרובה. זה פי 15 מההכנסות שווול סטריט צופה שהחברה תגיע אליהן ב-2025 - 4 מיליארד דולר. גם התחזיות ל-2026 מדברות על 5.7 מיליארד דולר הכנסות. זה עדיין נמוך משמעותית מה-60 מיליארד הנדרשים כדי להצדיק את המחיר הנוכחי על פי יחסי השווי של חברות תוכנה דומות.
גיל לוריה מ-DA Davidson מציג ניתוח נוסף. לפי החישובים שלו, פלנטיר צריכה לגדול ב-50% בשנה במשך חמש שנים רצופות ולשמור על רווחיות של 50%, כדי להוריד את יחס המחיר לרווח שלה ל-30 - ברמה של מיקרוסופט או AMD. זה תרחיש מאתגר. הרווח למניה של פלנטיר צפוי לגדול השנה ב-56%, אבל בשנתיים הבאות הצמיחה צפויה להתמתן ל-31% ו-33% בהתאמה. זהו צמיחה חיובית, אך לא בקצב הנדרש להצדקת המחירים הנוכחיים.
- פלנטיר מזנקת ב-7%, פייזר מזנקת, AMD לקראת דוחות - המניות הבולטות היום בוול סטריט
- פלנטיר עקפה את הציפיות וחוצה את רף מיליארד הדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פי שניים יותר אנליסטים נותנים למניה המלצות מכירה או החזקה מאשר קנייה. זה לא מונע מהמניה להמשיך לעלות, אך מעיד על ספקנות בוול-סטריט. דיוויד וגנר מ-Aptus Capital Advisors, שמחזיק במניה, מסביר את הדינמיקה: "יש הרבה משקיעים שלא יכולים להתעלם מזה. הם לא בהכרח מאמינים במניה, אבל הם לא רוצים שהיא תפגע בביצועים היחסיים שלהם".
מסתכלים לטווח הארוך
המשקיעים האופטימיים בפלנטיר מהמרים שביצועי החברה יצדיקו את המחיר לטווח הארוך. הם מצביעים על סיפורי הצלחה כמו נטפליקס, שב-2015 נסחרה ב-280 פעמים הרווח הצפוי ועכשיו נסחרת ב-40 פעמים בלבד - לאחר שהצליחה לגדול ולהצדיק את ההערכה הגבוהה.
קיו נגויין מ-Research Affiliates אמר: "בהחלט פלנטיר היא חלק מהמגמה של הבינה המלאכותית, אבל לא כל חברה שמגיעה להערכה של 200 פעמים הרווח היא בועה". הוא מתייחס לנטפליקס כדוגמה שהדבר יכול להצליח. ברנט ברסלין מפייפר סנדלר העלה השבוע את מחיר היעד שלו למניה ל-182 דולר מ-170 דולר ושמר על המלצת קנייה. הוא צופה שהחברה תמשיך לגדול באופן משמעותי ותשמור על מרווחי תזרים מזומנים גבוהים עד 2030, בעזרת שוק הביטחון שמוערך בטריליון דולר בארצות הברית.
- ללא ניסיון בהשקעות: בן 23 גייס מיליארד וחצי דולר לקרן AI
- מחשבים נגד בני אדם: הפער הגדול בין הסוחרים בוול סטריט
- תוכן שיווקי למכור את קרן ההשתלמות על ה-S&P? היא סיפקה תשואה שלילית כשהמדד עלה
- מטוס כנף ציון נוחת לראשונה בישראל וכלי השיט ששבר שיא היום...
השוואה לחברות טכנולוגיה אחרות מעמידה את ההערכה של פלנטיר בפרספקטיבה. הנתונים מראים שגם במונחי מכירות ורווחים, הצמיחה של פלנטיר נמוכה מזו של אנבידיה - החברה שהפכה לסמל הצלחת הבינה המלאכותית. אנבידיה מצליחה
לגדול מהר יותר ולהפיק יותר רווח, אבל עדיין נסחרת בהערכה נמוכה בהרבה מפלנטיר. זה מעיד על כך שהשוק מתמחר לפלנטיר ציפיות עתידיות מאוד גבוהות.
מהצד שני, לפלנטיר יש יתרונות ייחודיים שאנבידיה לא בהכרח נהנית מהם. הקשרים עם הממשלה האמריקנית יוצרים בסיס הכנסות יציב יחסית, והחברה פיתחה טכנולוגיות מתמחות שקשה לשכפל. עם זאת, כל זה לא משנה את העובדה שהמחירים הנוכחיים דורשים מהחברה להמשיך לגדול בקצב גבוה במשך שנים רבות. ההיסטוריה מלמדת שמעט חברות מצליחות לשמור על צמיחה כזו לתקופה ארוכה.
הסיכונים
ההערכה הגבוהה של פלנטיר הופכת אותה לרגישה במיוחד לירידות. במורנינגסטאר ציינו כי "פלנטיר נסחרת במכפיל גבוה כל כך יחסית לחברות אחרות שיש פוטנציאל גדול לירידות במחיר. בגלל העלייה החדה שהייתה, יש מרחב רב למטה אם המניה תתמחר מחדש".
הסיכון הזה כבר מתממש אצל חברות אחרות. טסלה, למשל, ירדה השנה בכמעט 20%, בין היתר בגלל שהתוצאות שלה לא מצליחות להצדיק את ההערכה הגבוהה - 148 פעמים הרווח הצפוי. אם פלנטיר תרשם תוצאות מאכזבות ברבעון עתידי, הירידה במחיר עלולה להיות משמעותית. ככל שההערכה גבוהה יותר, כך הפוטנציאל לתיקון חד עולה.
מארק מאלק מ-Siebert Financial תיאר את הדילמה כשהוא ציין שקשה לרכוש ברמות המחיר הנוכחיות, אך החברה שלו לא נרתעת מרכישת מניות יקרות. לטענתו, שיעורי צמיחה של 30% נדירים בשוק הנוכחי. הטיעון הזה הגיוני. בסביבה כלכלית שבה צמיחה מהירה נדירה, חברה שמצליחה לגדול ב-30% בשנה מושכת משקיעים. השאלה המרכזית היא עד כמה השוק יכול להמשיך לדחוף את המחירים למעלה לפני שהתוצאות בפועל יכריעו.
המשקיעים שמחזיקים במניה מהמרים שפלנטיר תצליח להיות אחת החברות הנדירות שמצליחות לעמוד בציפיות הגבוהות. זה תרחיש אפשרי, אך שום דבר לא מובטח. חוסר הוודאות הזה מסביר מדוע רבים מהאנליסטים ממשיכים להמליץ על
מכירת המניה.
- 1.אנונימי 10/08/2025 21:05הגב לתגובה זובשבע המופלאות עוד שנתיים בערך.לא אתפלא אם תגיע גם לטופ 5.מפה תעשו את החשבון לבד.
בבנק אוף אמריקה מזהירים - WIX עלולה להיפגע מה-AI
מי החברות שנפגעות מכניסת הבינה המלאכותית ואיזה ענפים יפגעו באופן המשמעותי ביותר?
"אם אינך יכול להילחם בו תצטרף אליו" - זו הבחירה של מנכ"לים רבים בוול סטריט בקשר לבינה המלאכותית. גם WIX הישראלית בחרה להצטרף ורכשה את BASE44 ב-80 מיליון דולר למרות שמדובר בסטארטאפ של כמה חודשים שהושקעו בו מאות אלפי דולרים מקסימום. BASE44 מאפשרת להקים אתרים במהירות, וכמוה יש עוד הרבה אפליקציות ואתרים מבוססי צ'אטים שמכינים קוד ואם כך - למה צריך את כל המערך בניית אתרים של WIX?
הנהלת WIX נכנסה מאוחר לאירוע, ולא עשתה זאת בבית למרות היכולות והגדול העצום שלה וכך "בזבזה" סכום גדול על עסקת הרכישה, ועדיין - אולי עדיף מוקדם מאשר מאוחר. העסקה ששינתה את WIX ומה התחזית של Base44. אלא שלא בטוח שהעסקה הזו תחלץ את WIX מקיפאון בצמיחה. היא תצטרך להמציא את עצמה מחדש ולספק יכולות נוספות ללקוחות. בבנק אוף אמריקה מסמנים אותה כאחת המניות שעלולות להיפגע מה-AI. למעשה, הזהרנו כבר לפני שנתיים שזה מסכן מספר חברות - פייבר וויקס בראשן - האיום על וויקס ופייבר, אך הנהלת וויקס אמרה לאורך הדרך שהיא דווקא תהנה מכך. למעשה עסקת רכישת BASE44 היא הפעם הראשונה שהחברה הודתה בעקיפים שהיא בפיגור בתחום - וויקס מודה: הבינה המלאכותית מאיימת עלינו
דו"ח חדש של בנק אוף אמריקה מסמן 26 חברות שמוגדרות כ"בקו האש" של ה-AI, כאשר וויקס, שצנחה ב-34% מתחילת השנה היא ברשימה הלא מחמיאה הזו. וויקס, שהפכה לשם נרדף לפתרונות בניית אתרים ידידותיים למשתמש, נמצאת תחת לחץ כבד. כלי AI מתקדמים כבר מסוגלים לייצר אתרים שלמים, כולל עיצוב, תוכן ואופטימיזציה לקידום במנועי חיפוש. הכלים עושים זאת במהירות חסרת תקדים ובעלות מינימלית. תהליכים שבעבר דרשו מנוי חודשי, מעצבים מקצועיים וזמן עבודה ממושך, הופכים כיום לפעולה של "לחיצת כפתור". המשקיעים, שחוששים משחיקה מהירה של היתרון התחרותי של וויקס, מיהרו להצביע ברגליים, והמניה רשמה ירידה חדה. ההנהלה מנסה כאמור לתקן.
לצד וויקס, גם אדובי ו**שוטרסטוק סופגות מכה קשה. אדובי, המובילה בתוכנות לעיצוב גרפי ווידאו, איבדה כ-24% מערך המניה שלה על רקע חששות שמותגים וחברות פרסום יעדיפו כלי AI גנרטיביים שמייצרים תמונות וסרטונים באופן אוטומטי. דוגמה בולטת לכך היא קמפיין של קוקה-קולה, שנוצר כולו באמצעות AI, מה שמעורר שאלות לגבי עתיד התלות בתוכנות כמו פוטושופ ופרימייר. שוטרסטוק, שמספקת מאגרי תמונות ווידאו, נפגעת באופן דומה, עם ירידה של כ-30% במניה, כשכלי AI מציעים תוכן מקורי ומותאם אישית לפי דרישה, ללא צורך במאגרים מסורתיים.
האיום לא פוסח גם על חברות בתחומי שירותים עתירי כוח אדם. מנפאוור גרופ, ענקית כוח האדם, רשמה ירידה של כ-30% במניה, בעוד רוברט האף התרסקה ביותר מ-50% לשפל של חמש שנים. הסיבה המרכזית: תהליכי גיוס, סינון והתאמת עובדים הופכים לאוטומטיים בזכות AI, מה שמפחית את הצורך בשירותי השמה מסורתיים. גם ענף הפרסום סובל, אומניקום איבדה כ-15% מערך המניה, ו-WPP צנחה בכ-50%, על רקע דיווחים שחברות כמו מטא מפתחות פתרונות אוטומטיים מלאים ליצירת קמפיינים פרסומיים.
