איך הון של 35 מיליארד דולר נמחק ברגע

יאט גאי או, יזם עם רקורד צנוע, עומד בראש רג'נסל Regencell Bioscience -7.09%  חברת ביוטק קטנה יחסית העוסקת ברפואה סינית מסורתית. החברה לא משכה תשומת לב מיוחדת עד תחילת חודש יוני. היא לא רווחית, לא מציגה הכנסות משמעותיות, לא מקיימת ניסויים קליניים פורצי דרך. הדוחות הפיננסיים לשנים 2023 ו 2024 הציגו הפסדים של כ-6 מיליון ו-5 מיליון דולר בהתאמה. לא חברה שיכולה להיות הדבר הבא, לא מניה שיכולה לכאורה להפוך ללהיט - אבל זה קרה. מדובר במניה הכי טרנדית בוול סטריט בחודש האחרון.

מניית רג'נסל המריאה ביותר מ-80,000%. רוב ההשבחה היה ביוני, אבל גם בחושים קודמים המניה עלתה כשבס"ה היא עלתה משפל שנתי של 8 סנט למחיר שיא של 83 דולר. כעת היא ב-20.3 דולר. השווי שלה בשיא היה מעל 40 מיליארד דולר  כאשר היא מעפילה בשווי על ענקיות פארמה מוצלחות בנות עשרות ומאות שנים. התשובה לתעלומה היא לא עסקית, התשובה קשורה לטרנדים של סוחרים, למסחר בשוק, אולי אפילו להרצות. 

בשיא העליות, השווי של החזקות המנכ"ל, שלו 86% מהחברה עלה ל-35 מיליארד דולר, וזה לעומת מיליונים בודדים לפני חצי שנה. השבחה של 35 מיליארד דולר כשרובה הגדול בימים בודדים ביים בודדים החודש. ההון של המנכ"ל  קפץ למעל הונם של טייקונים ותיקים רבים בעולם.

ואז החלו הירידות. בתוך שבוע המניה איבדה מעל 75%  והשווי של יאט גאי או ירד ל8 מיליארד דולר - גם הון מאוד מכובד, אבל נמחקו לו 27 מיליארד דולר - וייתכן מאוד שימחקו עוד מיליארדים נוספים.  זה היה רווח על הנייר, רווח שנובע מספקולציות וטרנדי

• וול-סטריט בדרך לשיא - למה כדאי לשים לב?
• הנאסד״ק עלה ב-1.4%; סולאראדג׳ זינקה ב-18%, מובילאיי עם 9%

רג'נסל עוסקת בשיווק והפצה של פורמולות טבעיות לטיפול בהפרעות קשב ואוטיזם, שפותחו על ידי אביו של המנכ"ל. אין מחקרים קליניים מוכחים, אין פרסומים רפואיים עדכניים, אבל יש מיתוג ברשתות - מאות אלפי עוקבים, תחרויות עם כרטיסים להופעות של טיילור סוויפט ועוד.

רגולטורים בארצות הברית אינם מתעלמים מסוג המניות האלו שקופץ ואז נזרק. רשות לניירות ערך ה-SEC מזהירה כי חברות קטנות, שמחירן נמוך ושקיפותן מוגבלת, עלולות להפוך ליעד קל לתרמיות מסוג ניפוח ומימוש. בתופעה זו, הנקראית - pump and dump, משקיעים או גורמים אינטרסנטיים יוצרים באזז מלאכותי סביב מניה, מעלים את מחירה בצורה חדה ואז מוכרים את החזקותיהם ברווח, כשהציבור הרחב נותר עם הפסדים. רג'נסל עונה כמעט על כל הקריטריונים: גודל קטן, סחירות נמוכה, זינוק פתאומי, היעדר חדשות מהותיות ומבנה משפטי מורכב עם פעילות מחוץ לארצות הברית.