האמריקאים מחפשים לקנות בזול - דולר ג'נרל מעלה תחזית, המניה קופצת
אחרי שרשתות הקמעונאות הגדולות פרסמו דוחות שמשקפים בעיקר זהירות להמשך על רקע אי הוודאות הכלכלית, רשת הדיסקאונט דווקא מפרסמת דוחות חזקים ומעלה תחזית לשנה כולה - מה שמעיד על כך שהצרכן האמריקאי לא מפסיק לבזבז, הוא פשוט מחפש אפשרויות זולות יותר
דולר ג'נרל Dollar General -1.23% , מרשתות הדיסקאונט הבולטות בארה"ב, העלתה תחזית ופרסמה דוחות רבעוניים שהפתיעו לטובה - גם בשורת ההכנסות וגם ברווח למניה. החברה דיווחה על רווח נקי של 1.78 דולר למניה ברבעון שהסתיים ב-2
במאי, גבוה משמעותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 1.48 דולר בלבד. ההכנסות בחנויות הזהות צמחו ב-2.4%, גם כן מעל התחזיות שציפו לעלייה של 1.41%.
בתגובה, המשקיעים מעלים את המניה ב-16% במסחר מה שמביא אותה לפלוס 47% מתחילת השנה לשווי של
24.8 מיליארד דולר. בזמן שחברות קמעונאיות רבות בארה"ב חותכות תחזיות ומתריעות על האטה בצריכה הפרטית, דווקא דולר ג'נרל, שמשרתת בעיקר את האוכלוסיות הפחות חזקות כלכלית, מאותתת על מגמה הפוכה - צרכנים מחפשים אלטרנטיבות זולות יותר, ונוהרים אל רשתות דיסקאונט.
בזמן שהאינפלציה נותרת גבוהה יחסית, והאיומים ממכסי הייבוא של ממשל טראמפ על סין ומדינות נוספות מייצרים חוסר ודאות, דוחות כמו אלה של דולר ג'נרל ורשתות הקמעונאות והדיסקאונט האחרות הופכים למעין מדד לא רשמי לעוצמתו של הצרכן האמריקאי. העובדה שדווקא
רשת כמו דולר ג'נרל רושמת שיפור במכירות מרמזת על כך שחלק מהאמריקאים בוחרים לצמצם הוצאות ולעבור לקניות ברשתות זולות יותר.
למרות שדולר ג'נרל משרתת בעיקר אוכלוסייה בעלת הכנסה נמוכה, היא מציגה תוצאות שמשקפות דווקא התאוששות מסוימת או
לכל הפחות חוסן אל מול המצב המאקרו-כלכלי. בחברה הסבירו כי המיקוד בשיפור הפעילות הקיימת, ובפרט צמצום פתיחה של סניפים חדשים ומיקוד בשיפוץ הסניפים הקיימים סייעו להפחתת עלויות ולייעול הפעילות.
התחזית עולה - אך הסיכונים נמשכים
בהמשך לפרסום הדוחות, החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזית השנתית שלה. כעת היא צופה צמיחה שנתית של 1.5%-2.5% במכירות החנויות הזהות, לעומת תחזית קודמת של 1.2%-2.2%. גם תחזית הרווח למניה עלתה: החברה עדכנה כלפי מעלה את הגבול התחתון לתחזית השנתית ל-5.2 דולר למניה,
לעומת 5.1 קודם לכן - בעוד הגבול העליון נותר 5.8 דולר.
עם זאת, החברה הדגישה כי קיימים עדיין סיכונים משמעותיים לתחזית, בעיקר כתוצאה מהמכסים שארה"ב הטילה על מדינות כמו סין, שעלולים להוביל לעלייה בעלויות הסחורה. החברה ציינה שהיא צופה
שתצליח להתמודד עם מרבית העלויות הנוספות הללו, אך לא שללה השפעה אפשרית על המחירים לצרכן בהמשך השנה.
הרבעון האחרון היה אחד החזקים של דולר ג'נרל מאז תקופת הקורונה. עם זאת, החברה הציגה ירידה בתנועת הלקוחות בחנויות, לצד עלייה בגובה הקנייה
הממוצעת, שמיוחסת בין היתר לעליות מחירים, מה שמשקף את הדינמיקה המורכבת בשוק הקמעונאי כיום.
- פרוטוקול הפד חושף: החלטת הריבית בדצמבר כמעט הייתה שונה לחלוטין
- זינקה מעל 250% מתחילת השנה: מי זאת אונדס ומה הקשר שלה לישראל?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
בעוד רשתות גדולות אחרות מתריעות על חולשה בצריכה, הדוחות של דולר ג'נרל מספרים סיפור אחר: הצרכן האמריקאי לא נעלם, הוא פשוט מצמצם, בודק מחירים
ומחפש איפה אפשר לקנות בזול יותר. ביום רביעי צפויה לפרסם גם המתחרה, דולר טרי, את תוצאותיה לרבעון הראשון, מה שייתן תמונה רחבה יותר על מצבו של שוק הדיסקאונט בארה"ב.
המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group 29.82% רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta (OI).
החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.
נרשמה עלייה בצפיפות העצם
עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.
בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.
- המרשם היקר: המאבק להשגת תרופות וטיפולים שנותרו מחוץ לסל הבריאות
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.
וורן באפטרגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
לקראת העברת הניהול בברקשייר האת’וויי לגרג אייבל, מדד הערכת השווי המזוהה עם וורן באפט מצביע על רמות תמחור חריגות בשוק המניות, על רקע העליות החדות במניות הבינה המלאכותית
המשקיע האגדי וורן באפט, צפוי להעביר ביום רביעי הקרוב את ניהול ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.53% לידי יורשו המיועד גרג אייבל, ובכך לסמן את סיומה של אחת הקריירות הארוכות והמשפיעות ביותר בתולדות שוק ההון האמריקאי. רגע לפני חילופי התפקידים, חוזר אחד המדדים המזוהים ביותר עם באפט לכותרות, מדד הערכת השווי שנושא את שמו.
העברת השרביט מסכמת עשרות שנים שבהן באפט הפך את ברקשייר מחברת טקסטיל כושלת לאימפריית השקעות גלובלית. לאורך הדרך הוא רכש חברות תעשייה, ביטוח, קמעונאות ותשתיות, ובהן גם חברת הרכבות Burlington Northern, והפך לדמות מרכזית לא רק בשוק ההון אלא גם בשיח הכלכלי הרחב. באפט נודע לא רק בעסקאות שביצע, אלא גם בתרבות הארגונית שהטמיע בברקשייר. בנו, הווארד באפט, המיועד לשמש בעתיד כיו"ר החברה, תיאר בעבר תרבות ניהול פשוטה יחסית: עמידה בהתחייבויות, שקיפות, והכרה בטעויות כאשר הן מתרחשות. עקרונות אלה הפכו לחלק בלתי נפרד מהמותג של ברקשייר.
בלב תפיסת עולמו של באפט עמדה תמיד השקעת ערך, גישה שלמד ממורו בנג'מין גרהם, ושמתמקדת ברכישת נכסים במחיר נמוך מערכם הכלכלי. באפט הקפיד להתרחק מהשקעות שנראו לו יקרות מדי, גם כאשר השוק סביבו התלהב.
״מדד באפט״
אחד הביטויים המזוהים ביותר עם תפיסה השקעות הערך הוא "מדד באפט", מדד השוואתי שבוחן את שווי שוק המניות בארה"ב ביחס לתוצר המקומי הגולמי. המדד מחושב באמצעות חלוקת מדד Wilshire 5000, המייצג את כלל שוק המניות האמריקאי, ב־GDP השנתי של ארה"ב. המדד זכה לפרסום רחב לאחר מאמר שפרסם באפט בשנת 2001 במגזין Fortune, יחד עם העיתונאית הוותיקה קרול לומיס. באפט עצמו הדגיש אז כי למדד יש מגבלות, אך טען שהוא מספק תמונה רחבה יחסית של רמות התמחור בשוק המניות.
- וורן באפט יוצא לפנסיה אחרי שייצר רווחים עצומים - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, יותר משני עשורים לאחר מכן, המדד נמצא ברמות חריגות במיוחד. לפי נתוני GuruFocus, מדד באפט עומד על כ־221.4%, עלייה של כ־22% מאז סוף אפריל, ורמה שלא נרשמה מאז החלו הנתונים להיאסף בתחילת שנות ה־70. העלייה החדה מיוחסת בעיקר לגל האופטימיות סביב הבינה המלאכותית. מניות רבות זינקו על רקע ציפיות לגידול משמעותי ברווחיות החברות שמפתחות או מאמצות טכנולוגיות AI, והדבר דחף את שווי השוק הכולל של המניות כלפי מעלה.
