פאוול
צילום: טוויטר

ללא שינוי: הריבית בארה"ב נותרה על 4.5%

בצל המתיחות עם טראמפ והחשש מאינפלציה מחודשת, פאוול מאותת על המשך מדיניות זהירה; פאוול בנאומו: "לא אגיב או אתייחס בשום
צורה להערות הנשיא. זה לא ראוי"

אדיר בן עמי | (3)

הריבית בארצות הברית נשארה על 4.25-4.5%,בהתאם לציפיות, כאשר החוזים על ריבית הפד תמחרו סבירות של 99.5% לכך שהריבית תישאר על כנה. זוהי החלטת הריבית הראשונה של 2025, והיא מגיעה לאחר שלוש הורדות רצופות שביצע הפד מאז ספטמבר 2024, במהלכן ירדה הריבית מרמה של 5.25% לרמתה הנוכחית.


בהודעה שפורסמה, ציינה הוועדה: "בבחינת ההיקף והעיתוי של התאמות נוספות בטווח היעד של הריבית הפדרלית, הוועדה תעריך בקפידה את הנתונים הנכנסים, את התחזית המתפתחת ואת מאזן הסיכונים." בכירי הפד בחרו שלא להוריד את הריבית, לאור שוק עבודה יציב ואינפלציה שנשארה באופן עיקש מעל יעד הבנק של 2%. עם זאת, ישנם סימנים לכך שהלחצים המניעים את עליית המחירים עשויים להתמתן בקטגוריות כמו דיור ושירותים.


ההודעה הקודמת של הוועדה, לאחר ישיבתה ב-17-18 בדצמבר, הציגה תמונה שונה של המגמה הכלכלית: "המדדים האחרונים מעידים כי הפעילות הכלכלית ממשיכה להתרחב בקצב איתן. מאז תחילת השנה, תנאי שוק העבודה התמתנו באופן כללי, ושיעור האבטלה עלה אך נותר נמוך." גם הניסוח המתאר את האינפלציה השתנה מדצמבר, כאשר ההודעה התייחסה להתקדמות בהאטת קצב עליית המחירים.


ההחלטה לשמור על הריבית ללא שינוי התקבלה פה אחד, לאחר קול מתנגד אחד בדצמבר. ההודעה היום נתנה מעט אינדיקציות לגבי מה שהבכירים חושבים על המשך מדיניות הריבית, ומותירה לוועדה גמישות להגיב לנתונים ולחדשות כלכליות או מדיניות אחרות עד לישיבתה הבאה ב-17-18 במרץ.


הבנק המרכזי כבר אותת בסוף השנה שעברה על שינוי כיוון משמעותי – מעבר ממדיניות של הורדות רצופות למדיניות זהירה יותר. פאוול הדגיש בעבר כי "הבנק חייב להימנע מקבלת החלטות פזיזות", מסר שמבהיר כי לא כל הורדת ריבית צפויה להתרחש באופן אוטומטי.

ברקע ההחלטה עומדת חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן, המציבה אתגר משמעותי בפני עצמאות הבנק המרכזי. טראמפ כבר החל במתקפה על מדיניות הפד, כשבנאום שנשא בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס דרש "להוריד את הריבית מיד". הנשיא, שבקדנציה הקודמת שלו ניהל עימותים חריפים עם פאוול, אף הצהיר כי הוא "מבין בריבית יותר מהפד עצמו". בכירים בוול סטריט מעריכים כי טראמפ ינסה לקדם מדיניות של הורדות ריבית מהירות יותר, גם במחיר של סיכון ליציבות האינפלציה.


המדיניות הכלכלית המתוכננת של טראמפ, ובמיוחד כוונתו להעלות מכסים, כבר משפיעה על השווקים ומעלה את ציפיות האינפלציה. מהלכים אלה העלו את תשואות האג"ח האמריקאיות ועלולים להוביל לעלייה באינפלציה בפועל בחודשים הקרובים. נתוני האינפלציה האחרונים הראו עלייה של 2.9% במדד המחירים לצרכן בדצמבר, מעל לתחזיות, למרות שמדד הליבה המשיך להראות סימני התמתנות.

קיראו עוד ב"גלובל"


להצטרפות למסיבת העיתונאים:




יו"ר הבנק הפדרלי האמריקאי, ג'רום פאוול, דחה בנאומו את דרישותיו של הנשיא דונלד טראמפ להמשיך בהורדות ריבית, והדגיש כי הבנק המרכזי ימשיך לפעול באופן עצמאי. "לא אגיב או אתייחס בשום צורה להערות הנשיא. זה לא ראוי," אמר פאוול במסיבת העיתונאים שנערכה לאחר החלטת הריבית. הוא הוסיף כי על הציבור להיות בטוח שבכירי הפד ימשיכו לבצע את עבודתם כפי שעשו תמיד, תוך התמקדות בהשגת היעדים הכפולים של הבנק המרכזי.


"אנחנו משרתים את הציבור בצורה הטובה ביותר כשאנחנו מתמקדים בעבודתנו," הדגיש פאוול.


במהלך מסיבת העיתונאים התייחס יו"ר הפד גם למצב שוק העבודה האמריקאי. לדבריו, למרות הגידול החזק במשרות בסוף השנה, שוק העבודה נמצא בנקודה בריאה. "מגוון רחב של אינדיקטורים מצביע על כך שהתנאים בשוק העבודה מאוזנים באופן כללי," אמר פאוול, והוסיף כי "בשלב זה, שוק העבודה אינו מהווה מקור ללחצים אינפלציוניים משמעותיים.


הערכה זו מגיעה לאחר שהמעסיקים דיווחו באופן מפתיע על תוספת משרות חזקה מהצפוי של 256,000 משרות בדצמבר. עם זאת, פאוול ציין כי בממוצע של שלושת החודשים האחרונים נוספו 170,000 משרות בחודש, קצב מתון יותר בהשוואה לעליות החדות שנרשמו בתחילת 2024. בנוסף, שיעור האבטלה התייצב מאז אמצע השנה שעברה, ועמד על 4.1% בדצמבר 2024 - רמה נמוכה מבחינה היסטורית.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    פברואר השחור 29/01/2025 21:18
    הגב לתגובה זו
    ובעקבותיו מחירי הדירות בגוש דן יפלו ב 30 אחוז.
  • חלאס 29/01/2025 22:51
    הגב לתגובה זו
    כדי להזניק לשדרג טכנולוגית של המדינות. תפסיק להפחיד אנשים. השנה העולם הטכנולגי העולמי עושה את השדרוג. תחשוב מה עשה אייפון לאינטרנט. עכשיו בכלל העתיד רכב מעופף רפואה עתידנית מחשבי על מציאות רבודה טפורטינג..... חלל
  • 1.
    לרון 29/01/2025 21:10
    הגב לתגובה זו
    מקסימום רבע לפה רבע לשםזה לא המצב אצל טראמפ 1.0
מכשיר כרייה ביםמכשיר כרייה בים

המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה

החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מתכות

מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38%  ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.


העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.


ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.


מזומנים שיספיקו לשנתיים

נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.


אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.


מיקרון
צילום: טוויטר

מיקרון נהנית מגל ביקושים והאנליסטים אופטימיים - המניה עולה ב-3%

העלייה בביקוש לשבבי זיכרון, ההתייקרות בענף והתחזיות החיוביות של האנליסטים מציבים את מיקרון וספקיות הזיכרון במרכז תשומת הלב; דל ו־HP הציגו תמונת שוק מורכבת, אך הסימנים ממשיכים להצביע על מחסור שמחזק את היצרניות
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מיקרון שבבים


מניית מיקרון Micron Technology, Inc 2.7%  ממשיכה למשוך תשומת לב בשוק האמריקאי, כאשר בעוד מרבית המניות נסחרו ללא שינוי מהותי, מניית יצרנית שבבי הזיכרון בולטת עם עליות של עד 3% ונמצאת בין המובילות במדד S&P 500. העניין בחברה התגבר בעקבות פרסום תוצאותיהן של דל ו־HP השבוע, שתיהן לקוחות מרכזיות של מיקרון. מהדוחות עולה כי מחירי רכיבי הזיכרון ממשיכים לעלות, בעוד שהביקוש למחשבים ולשרתים מגביר את קצב צריכת המלאי. עבור מיקרון, מדובר באיתות חד־משמעי לכך שהשוק ממשיך לזוז קדימה ושהדרישה למוצריה נשארת גבוהה.


ב־HP ציינו כי התייקרות רכיבי הזיכרון צפויה להשפיע על הרווחיות כבר בשנה הקרובה. הנהלת החברה העריכה שההשפעה תסתכם בכ־30 סנט למניה. עבור יצרנית מחשבים צרכנית מדובר באתגר, אך עבור ספקית הזיכרון, בחיזוק נוסף לסביבת המחירים המשתפרת.


דל הציגה תמונה שונה מזו של HP: אף שגם היא מתמודדת עם עליית מחירי רכיבי הזיכרון, החברה מדווחת על תפעול יעיל יותר ועל ניהול מלאי שמאפשר לה לספוג חלק מההתייקרות. הדוחות החזקים התקבלו בחיוב בשוק, והמשקיעים פירשו אותם כסימן לכך שהביקוש למחשבים ולשרתים עתירי זיכרון נמשך בקצב גבוה.


עבור מיקרון, התנאים בשוק עובדים כרגע לטובתה: הביקוש לשבבי זיכרון מתחזק, מחירי הרכיבים מטפסים לאחר תקופה חלשה, ושוק החומרה מתחיל להראות התאוששות. שילוב זה מאפשר לחברה ליהנות מהרחבת שולי הרווח ומהגדלת היקפי המכירות. גם התנהגות המניה מתחילת השנה, שעלתה באופן עקבי לאורך חודשים, מצביעה על שינוי משמעותי בענף, שבו כמות השבבים הזמינה בשוק קטנה בזמן שהדרישה אליהם עולה, מצב שמחזק את כוחן של היצרניות כמו מיקרון.


האנליסטים רואים הזדמנות קנייה

במורגן סטנלי ראו בירידות לאחרונה במניות שבבי הזיכרון הזדמנות קנייה ולא שינוי מגמה. האנליסט ג’וזף מור עדכן את תחזיותיו כלפי מיקרון וסנדיסק, והעלה את מחיר היעד לשתי החברות תוך שמירה על המלצת "תשואת יתר". לדבריו, המכירה החדה בתקופה האחרונהאינה תואמת את מצב השוק בפועל.