הריבית בארצות הברית נשארה על 4.25-4.5%,בהתאם לציפיות, כאשר החוזים על ריבית הפד תמחרו סבירות של 99.5% לכך שהריבית תישאר על כנה. זוהי החלטת הריבית הראשונה של 2025, והיא מגיעה לאחר שלוש הורדות רצופות שביצע הפד מאז ספטמבר 2024, במהלכן ירדה הריבית מרמה של 5.25% לרמתה הנוכחית.

בהודעה שפורסמה, ציינה הוועדה: "בבחינת ההיקף והעיתוי של התאמות נוספות בטווח היעד של הריבית הפדרלית, הוועדה תעריך בקפידה את הנתונים הנכנסים, את התחזית המתפתחת ואת מאזן הסיכונים." בכירי הפד בחרו שלא להוריד את הריבית, לאור שוק עבודה יציב ואינפלציה שנשארה באופן עיקש מעל יעד הבנק של 2%. עם זאת, ישנם סימנים לכך שהלחצים המניעים את עליית המחירים עשויים להתמתן בקטגוריות כמו דיור ושירותים.

ההודעה הקודמת של הוועדה, לאחר ישיבתה ב-17-18 בדצמבר, הציגה תמונה שונה של המגמה הכלכלית: "המדדים האחרונים מעידים כי הפעילות הכלכלית ממשיכה להתרחב בקצב איתן. מאז תחילת השנה, תנאי שוק העבודה התמתנו באופן כללי, ושיעור האבטלה עלה אך נותר נמוך." גם הניסוח המתאר את האינפלציה השתנה מדצמבר, כאשר ההודעה התייחסה להתקדמות בהאטת קצב עליית המחירים.

ההחלטה לשמור על הריבית ללא שינוי התקבלה פה אחד, לאחר קול מתנגד אחד בדצמבר. ההודעה היום נתנה מעט אינדיקציות לגבי מה שהבכירים חושבים על המשך מדיניות הריבית, ומותירה לוועדה גמישות להגיב לנתונים ולחדשות כלכליות או מדיניות אחרות עד לישיבתה הבאה ב-17-18 במרץ.

• היום ב-21:00: מה יהיה חשוב בדיווח על הריבית ואיך השווקים יגיבו?
• לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבנק המרכזי כבר אותת בסוף השנה שעברה על שינוי כיוון משמעותי – מעבר ממדיניות של הורדות רצופות למדיניות זהירה יותר. פאוול הדגיש בעבר כי "הבנק חייב להימנע מקבלת החלטות פזיזות", מסר שמבהיר כי לא כל הורדת ריבית צפויה להתרחש באופן אוטומטי.

ברקע ההחלטה עומדת חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן, המציבה אתגר משמעותי בפני עצמאות הבנק המרכזי. טראמפ כבר החל במתקפה על מדיניות הפד, כשבנאום שנשא בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס דרש "להוריד את הריבית מיד". הנשיא, שבקדנציה הקודמת שלו ניהל עימותים חריפים עם פאוול, אף הצהיר כי הוא "מבין בריבית יותר מהפד עצמו". בכירים בוול סטריט מעריכים כי טראמפ ינסה לקדם מדיניות של הורדות ריבית מהירות יותר, גם במחיר של סיכון ליציבות האינפלציה.

המדיניות הכלכלית המתוכננת של טראמפ, ובמיוחד כוונתו להעלות מכסים, כבר משפיעה על השווקים ומעלה את ציפיות האינפלציה. מהלכים אלה העלו את תשואות האג"ח האמריקאיות ועלולים להוביל לעלייה באינפלציה בפועל בחודשים הקרובים. נתוני האינפלציה האחרונים הראו עלייה של 2.9% במדד המחירים לצרכן בדצמבר, מעל לתחזיות, למרות שמדד הליבה המשיך להראות סימני התמתנות.

• השקעה בלגו: קופסה סגורה ששווה אלפי דולרים ומייצרת תשואה מרשימה
• אורקל עקפה בשורת הרווח אבל פספסה בהכנסות - המניה נופלת ב-4%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

להצטרפות למסיבת העיתונאים:

יו"ר הבנק הפדרלי האמריקאי, ג'רום פאוול, דחה בנאומו את דרישותיו של הנשיא דונלד טראמפ להמשיך בהורדות ריבית, והדגיש כי הבנק המרכזי ימשיך לפעול באופן עצמאי. "לא אגיב או אתייחס בשום צורה להערות הנשיא. זה לא ראוי," אמר פאוול במסיבת העיתונאים שנערכה לאחר החלטת הריבית. הוא הוסיף כי על הציבור להיות בטוח שבכירי הפד ימשיכו לבצע את עבודתם כפי שעשו תמיד, תוך התמקדות בהשגת היעדים הכפולים של הבנק המרכזי.

"אנחנו משרתים את הציבור בצורה הטובה ביותר כשאנחנו מתמקדים בעבודתנו," הדגיש פאוול.

במהלך מסיבת העיתונאים התייחס יו"ר הפד גם למצב שוק העבודה האמריקאי. לדבריו, למרות הגידול החזק במשרות בסוף השנה, שוק העבודה נמצא בנקודה בריאה. "מגוון רחב של אינדיקטורים מצביע על כך שהתנאים בשוק העבודה מאוזנים באופן כללי," אמר פאוול, והוסיף כי "בשלב זה, שוק העבודה אינו מהווה מקור ללחצים אינפלציוניים משמעותיים.

הערכה זו מגיעה לאחר שהמעסיקים דיווחו באופן מפתיע על תוספת משרות חזקה מהצפוי של 256,000 משרות בדצמבר. עם זאת, פאוול ציין כי בממוצע של שלושת החודשים האחרונים נוספו 170,000 משרות בחודש, קצב מתון יותר בהשוואה לעליות החדות שנרשמו בתחילת 2024. בנוסף, שיעור האבטלה התייצב מאז אמצע השנה שעברה, ועמד על 4.1% בדצמבר 2024 - רמה נמוכה מבחינה היסטורית.