אחרי שהפילה את SMCI - הינדנבורג נסגרת
חברת המחקר השורטיסטית הינדבורג, שחשפה את המחדלים בחברת השבבים SMCI שהובילו לנפילה במניה, סוגרת את הפעילות שלה; המנכ"ל: "ההתעסקות במקרים השונים גרמה לי לפספס חלק ניכר מהחיים שלי, הפרק הזה נגמר"
חברת המחקר השורטיסטית הינדנבורג, שמתמחה בחקירת חברות בהן היא חושדת שמתבצעות תרמיות או הטעיית משקיעים, הודיעה שתסגור את פעילותה.
בהודעה שפרסם מייסד חברת המחקר, נייט אנדרסון, הוא שיתף תחושות אישיות שהובילו אותו לשנות גישה: "העוצמה
והריכוז שהקדשתי להינדנבורג הגיעו על חשבון העולם שמחוץ לה ועל חשבון האנשים שחשובים לי. כעת אני רואה את הינדנבורג כפרק בחיי, ולא כמשהו שמגדיר אותי."
הפעילות של הינדנבורג התמקדה בזיהוי אי-סדרים חשבונאיים, "שחקנים בעייתיים", התנהלות
עסקית לא אתית ונושאים בעייתיים הקשורים ברגולציה, מוצרים או ניהול פיננסי. בין הדיווחים הבולטים שפרסמה החברה לאחרונה ניתן למצוא ביקורות חריפות על חברות כמו מוכרת הרכבים
קרוונה Carvana 4.81% , פלטפורמת המשחקים המקוונת רובלוקס, וחברת השבבים לשרתים הממוקדים בבינה מלאכותית סופר מיקרו Super Micro Computer 3.11% . בדיווחיה, הינדנבורג חשפה כי מכרה מניות של
חברות אלה במכירה בחסר (שורט) לפני פרסום המידע לציבור, אם כי לא דיווחה על ההיקפים המדוקים של הפוזיציות שלה.
אחד מהסיפורים שהעלו את הינדנבורג לכותרות היה בשנת 2023, אז האשימה הינדנבורג את חברת Icahn Enterprises שבבעלות קארל אייקן בכך שהיא פועלת במבנה כלכלי "בסגנון פירמידה" (פונזי). בעקבות הדיווח, הגישו בעלי המניות של החברה תביעה נגד החברה, אך זו נדחתה בספטמבר. החברה מצידה טענה כי ההאשמות של הינדנבורג "חסרות בסיס".
הינדנבורג חשפה את המחדלים ב-SMCI, שנפלה 75% מהשיא
הינדנבורג חשפה את המחדלים החשבונאיים ב-SMCI, שלפי הטענות שיחקה במספרים שלה בדוחות. הדוח של הינדנבורג הביא לנפילות במניה ובהמשך גם להתפטרות של רואי החשבון של החברה, EY, שסירבו לעבוד עם SMCI מתוך החשש שהחברה לא מוסרת להם מידע מלא.
- השורטיסט שזעזע את השוק: ניית'ן אנדרסון סוגר את הינדנבורג ריסרץ' – מה עומד מאחורי ההחלטה?
- הטרגדיה של סופר מיקרו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-27
באוגוסט הינדנבורג פרסמה דוח שהצביע על "דגלים אדומים בולטים בהתנהלות החשבונאית" של החברה, כולל טענות לעסקאות עם צדדים קשורים שלא דווחו ובעיות בנושאי סנקציות ובקרת ייצוא. סופר מיקרו הכחישה את הטענות וטענה כי הדוח "מכיל הצהרות שקריות או לא מדויקות", אך יום לאחר
פרסום הדוח הודיעה החברה על עיכוב בהגשת דוח ה-10-K השנתי שלה, בטענה כי היא זקוקה לזמן נוסף להערכת האפקטיביות של הבקרות הפנימיות שלה.
- 1.נו באמת 16/01/2025 13:36הגב לתגובה זודפק זרק
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
