גטי ושאטרסטוק מזנקות על רקע כוונה למיזוג
חברת גטי אימג'ס Getty Images Holdings 1.59% הכריזה על מיזוג עם המתחרה שאטרסטוק Shutterstock -1.68% בעסקה בשווי של 3.7 מיליארד דולר בה גטי תרכוש את שאטרסטוק. במסגרת המיזוג, החברה
המשותפת תיקרא "Getty Images Holdings Inc" ותמשיך להיסחר בבורסת ניו יורק תחת הסימול "GETY". מנכ"ל גטי, קרייג פיטרס, שימשיך בתפקידו גם לאחר המיזוג, אמר: "עם העלייה המהירה בביקוש לתוכן ויזואלי איכותי במגוון תעשיות, זהו הזמן המושלם לאיחוד בין שתי החברות שלנו".
המיזוג יוצר את הגוף הגדול ביותר בכל הקשור לתוכן ויזואלי ותמונות סטוק. גטי אימג'ס, שנוסדה בשנת 1995, היא אחת החברות המובילות בעולם בתחום שכולל תמונות סטוק (כלומר תמונות גנריות ללא זכויות יוצרים), סרטונים וגרפיקה לשימושים מסחריים, שיווקיים ואומנותיים. גטי נסחרת בבורסת ניו יורק לפי שווי של 1.05 מיליארד דולר, עם מחזור שנתי של כ-1 מיליארד דולר.
שאטרסטוק, שהוקמה בשנת 2003, נחשבת גם היא לחלוצה בתחום התוכן הויזואלי, ומציעה שירות דומה עם גישה למיליוני תמונות, סרטונים, ומוזיקה לשימושים
מגוונים. שאטרסטוק נוקטת בגישה יותר טכנולוגית, כולל שימוש בבינה מלאכותית לשיפור מנועי החיפוש וההתאמה ללקוחות. החברה נסחרת גם היא בבורסה האמריקאית לפי שווי של 1.05 מיליארד דולר והכנסותיה בשנה האחרונה עמדו על כ-800 מיליון דולר.
החברות ציינו כי העסקה צפויה ליצור חיסכון שנתי בעלויות של בין 150-200 מיליון דולר החל מהשנה השלישית בשל איחוד הפעילויות הסינרגטיות, וכי המהלך צפוי לשפר את התזרים ואת שורת הרווח של החברה המאוחדת כבר מהשנה השנייה. בפני בעלי המנויות של שאטרסטוק עומדות מספר אפשרויות - קבלת 28.85 דולר במזומן עבור כל מניה, קבלת 13.7 מניות של גטי עבור כל מניה של שאטרסטוק, או שילוב של 9.2 מניות של גטי עבור כל מניה בתוספת 9.50 דולר למניה במזומן. אחרי שהעסקה תושלם, בעלי המניות של גטי יחזיקו 55% מהחברה החדשה ובעלי המניות של שאטרסטוק יחזיקו 45%.
- גטי מזנקת 40% לאחר הצעה לרכישה
- חברת התמונות גטי חוזרת לבורסה עם שווי שוק של כמעט 5 מיליארד ד'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על בסיס נתוני פרו-פורמה ל-2024, כלומר איחוד הנתונים של שתי החברות, החברה החדשה צפויה להציג הכנסות של בין 1.98-1.99 מיליארד דולר בשנה ו-EBITDA מתואם של בין 461-466 מיליון דולר.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
