לידר ושות': בחירת מדינה לנגיד תקשה על הורדת ריבית

לפי אסטרטג המאקרו, נתן כץ, התנדנדות הדולר קשורה ישירות לחוסר הוודאות בעניין הנגיד. מעריך שאם יבחר קליין לכהונה נוספת, השקל יתחזק בחזרה ותשואות השחר ירדו
שי פאוזנר |

עם הנפילות שבולטות היום בשוק המניות, שואלים הפעילים בשוק את שאלת השאלות הלא פחות חשובה - להיכן הולך הדולר. בעניין זה מעריך היום (ד') נתן כץ, אסטרטג המאקרו של בית ההשקעות לידר ושות', כי כפי שהוא צפה, בתחילת החודש מסתמנת מגמת פיחות מתון בשקל (בכ-0.9% מול סל המטבעות, וכ-1.9% מול הדולר).

כך מעריך, כי סביר להניח שמגמה זו נובעת, לפחות באופן חלקי, מאי וודאות סביב מדיניותו של הנגיד הבא. לאחרונה פחתו סיכוייו של קליין להתמנות שוב, מזכיר כץ - ושאר המועמדים בהחלט דוגלים בשינוי בדגשים של המדיניות המוניטרית.

כעת המועמדים הם: אמיר ברנע, ויקטור מדינה, אבי בן בסט וקליין. ויקטור מדינה תומך במדיניות מוניטרית תומכת פיחות ריאלי בשקל (כל עוד שהאינפלציה לא חורגת מהגבול העליון של יעד האינפלציה). בן בסט שקול יותר, אך גם דוגל ביעדי צמיחה ותעסוקה, ולא רק ביעד של יציבות מחירים. מדיניותו של ברנע עדיין לא ברורה.

שוק המט"ח ושוק האג"ח יושפעו בהחלט מההחלטה אשר תתקבל כנראה ביום חמישי הזה, אומר היום כץ. הרגישות של שוק המט"ח באה על רקע ציפייה להמשך צמצום בפערי הריביות - ככל שהפד מתמיד בהעלאת ריבית, והשפעת השוואת תנאי המיסוי בהשקעות בחו"ל.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מתוך מפגש של שר האוצר עם נשיאות המגזר העסקי, קרדיט צילום- איתי קדם נשיאות המגזר העסקימתוך מפגש של שר האוצר עם נשיאות המגזר העסקי, קרדיט צילום- איתי קדם נשיאות המגזר העסקי

סמוטריץ' נגד בנק ישראל: "אם הנגיד לא יוריד את הריבית אני אוריד מיסים"

שר האוצר אומר שיוריד מיסים ויפתח את שוק האשראי לתחרות שתוריד את המחירים, אבל מאחורי ההצהרות מסתתר פער בין פוליטיקה לכלכלה

תמיר חכמוף |

שר האוצר, בצלאל סמוטריץ', נפגש היום עם נשיאות המגזר העסקי בראשות דובי אמיתי וצוות האוצר, כחלק מההיערכות לגיבוש תקציב המדינה לשנת 2026. במפגש השתתפו ראשי האיגודים המרכזיים במשק, מהתאחדות התעשיינים, איגוד הבנקים וחברות הביטוח ועד התאחדות הקבלנים ולשכת המסחר.

במהלך הדיון, סמוטריץ' בחר להתמקד בסוגיות המאקרו החשובות, כמו הריבית הגבוהה, עתיד התקציב והצורך ביצירת תחרות במערכת הבנקאית, אך במקום להתמקד בתחום הפיסקלי שבאחריותו, הוא בחר למתוח ביקורת חריפה על המדיניות המוניטרית ועל נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, ואמר כי "הנגיד היה צריך להוריד את הריבית מזמן. אם הוא לא יעשה כן, אני אוריד את המיסים". מיד לאחר מכן סייג כי "עצמאותו של הנגיד קריטית ואסור לפגוע בסמכויותיו, אך הנגיד אחראי על המדיניות המוניטרית ואני על הפיסקלית".

בנוגע לתקציב המדינה לשנת 2026, יו"ר נשיאות המגזר העסקי, דובי אמיתי, הטיל ספק ביכולת הממשלה להעבירו לנוכח המצב הפוליטי המורכב. סמוטריץ' מנגד התחייב: ״יהיה תקציב. מבינים את הצורך בשמירת אמון השחקנים כולם בכלכלה הישראלית. תקציב 2026 ממלחמה לצמיחה״.. עוד ציין כי בכוונתו להיאבק בהון השחור באמצעות "חניקה כלכלית של ארגוני הפשיעה".

על מערכת הבנקאות אמר סמוטריץ': "אני נחוש לגוון את מקורות ההון. גם לכם המגזר העסקי זו דרמה. אתם מכירים את הרפורמה שאנחנו עושים בפיקדונות. נגישות לכסף זול לשחקנים שיצרו תחרות על הבנקים, בעיני זו רפורמה שסוגרת את המעגל. אני מקווה שנצליח להרגיל גם את האזרחים להשתחרר מהדביקות לבנק ולחפש את האלטרנטיבות, אבל גם לכם לעסקים ולמשקי הבית תהיה נגישות הרבה יותר משמעותית. כמות האשראי תגדל, מחיר האשראי ירד, והתוצאה תביא לירידת מחירים".

בנק ישראל ציין כי ״הנגיד ובנק ישראל מקבלים החלטות אך ורק על בסיס אמות מידה מקצועיות. אינפלציה גבוהה פוגעת בראש ובראשונה בשכבות החלשות וריסונה הוא תנאי הכרחי לפעילות כלכלית תקינה. אחריות תקציבית, במיוחד בעת הזו, היא צורך השעה״.