האם מצר הורמוז באמת סגור - או שהשוק מגזים?

בזמן שהשווקים מתמחרים תרחיש של חסימה כמעט מלאה במצר הורמוז יש מי שבודק את המציאות בשטח ומגלה תמונה שונה. חברת המחקר Citrini נקטה שלחה אנליסט לאזור כולל תצפית ישירה על תנועת כלי שיט. המטרה היתה לוודא את הדיווחים שמגיעים ולפיהם הירידה בכמות הספינות העוברות במצר קרובה ל-100%, כלומר חסימה כמעט מוחלטת. הבדיקה נועדה להבין האם ההשפעה על מחיר הנפט היא כלכלית או נובעת בעיקר מחרדה ונבואה שמגשימה את עצמה. 

הבדיקה חשפה שיש ספינות שנקראות "ספינות שקטות" שמכבות את כל המערכות GPS וה-AIS שלהן כשהן עוברות במצר וכך לא ניתן לדעת שעברו ולכן הן לא נוספות לספירה. ולכן - התמונה טובה משמעותית ממה שמדווח בפועל. זה לא אומר שהמצב טוב, אבל לא גרוע כמו שחושבים, ולצד הפתרונות הקיימים - שימוש ברזרבות, מעקף של המצר דרך הים האדום - מהלך שהסעודים עושים ודרכו מעבירים את רוב הנפט לייבוא ועוד, המחסור מצטמצם 

המציאות בשטח: פחות ספינות - אבל לא עצירה מוחלטת

לפי הבדיקה של האנליסט שלא נחשף בשמו תנועת הספינות במצר נמשכת עם קצב של כ-15 כלי שיט ביום. זה נמוך בהרבה מהרגיל - לפני העימות עברו שם בין 100 ל-120 ספינות ביממה ודרכן זרמו כ-20 מיליון חביות נפט. אבל עדיין רחוק ממצב של עצירה מוחלטת.

כלומר בניגוד למה שהשוק מתמחר לא מדובר בחסימה מלאה של אחד מצירי האנרגיה החשובים בעולם.

הפער בין הנתונים הרשמיים לבין מה שקורה בפועל נובע מספינות שעוברות כשהן מכבות את מערכות הזיהוי שלהן - מערכת AIS שמשדרת מיקום ונתוני הפלגה. כשהמערכת כבויה הספינה לא מופיעה במעקב ולא ניתן לדעת היכן היא ואיפה היא עוברת. 

• סעודיה למדינות אסיה - "רוצים נפט? שלמו עוד 20 דולר לחבית"
• לראשונה מאז תחילת הלחימה: מכליות גז מקטאר מנסות לצאת מהורמוז
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ומכאן, שהיקף התנועה בפועל גבוה יותר ממה שנראה בנתונים בשל מכליות שעוברות בשקט. הספינות האלה שמכונות גם dark fleet ממשיכות לעבור בלי שהשוק רואה אותן בזמן אמת. ההערכה היא שחלק ניכר מהתנועה הנוכחית מתבצע דווקא בדרך הזאת מה שמקטין את הלחץ על ההיצע

המסקנה העיקרית של האנליסט היא שאיראן לא סוגרת את המצר אלא מנהלת אותו. ספינות נדרשות לקבל אישור לפני מעבר במיוחד בקרבת מים איראניים. נוצר סוג של מנגנון סינון אבל יש מעבר מסוים באישור, תמורת הרבה כסף ושל ספינות שמוגדרות על ידי האיראנים כידידותיות. 

כלומר, יש כמות קטנה של ספינות שמורשות לעבור מדי יום, יש ספינות שעוברות בלי לחשוף את עצמן, כשלאחרונה איראן אישרה מעבר של כל הספינות נפט של עיראק. זה בפני עצמו יביא לתנועה של 15% מהעבר - עיראק סיפקה כ-3 מיליון חביות נפט ביום מתוך כ-20 מיליון שעברו ביום. כשלוקחים בחשבון את המכלול הזה, לצד פתרונות נוספים כמו העברת הנפט הסעודי לים האדום ושימוש ברזרבות, מקבלים שהמחסור היומי אינו 20 מיליון, אלא כנראה סדר גודל של 8 מיליון חביות.

• ספינות הגז עשו פניית פרסה: איראן חוסמת את הורמוז ומחריפה את מחסור ה LNG
• איראן פותחת את הורמוז לעיראק: עד 3 מיליון חביות נפט חוזרות לשוק – ומה זה יעשה למחירים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עוקפים את איראן: מכליות מתחילות לצאת מהורמוז במסלול חדש

האיראנים לא סגרו הרמטית את המצר, אולי זה סוג של סולם שהם משתמשים בו כדי לרדת מהעץ במו"מ מול ממשל טראמפ, בפועל הם מרחיבים בהדרגה את השימוש, אם כי אתמול הם דחו בקשה של שתי ספינות גז קטאריות לעבור במצר - ספינות הגז עשו פניית פרסה: איראן חוסמת את הורמוז ומחריפה את מחסור ה LNG.

טראמפ מתעקש על מעבר מלא של ספינות ומכליות, תנועה חופשית לכולם. האיראנים מדברים על שינוי כללי המשחק ומעבר תחת אגרה. אבל נראה שאף אחד מהצדדים במקרה של מצר הורמוז לא רואה את הדברים בשחור ולבן. למרות שכמובן אי אפשר לדעת. הלילה יפוג האולטימטום של טראמפ כלפי האיראנים. דמיינו שהם יסכימו חלקית - האם זה יוביל את טראמפ למתקפה כפי שאמר, או שזה דווקא יספק אותו ויוכיח שהאיומים עזרו?

יכול להיות שהדיונים עוד ימשכו, יכול להיות שתהיה דחייה נוספת, אבל בהינתן שהאיראנים מעלימים עין מ"הספינות השקטות", ובהינתן שיש נתיב צמוד לעומאן שדרכו עוברות ספינות נוספות - עוקפים את איראן: מכליות מתחילות לצאת מהורמוז במסלול חדש, נראה שבהדרגה המצר נפתח וכעת מדברים על כמה? מה יספק את טראמפ? בסוף, חשוב להזכיר - טראמפ רואה את מחיר הנפט ומחיר הדלק לצרכן האמריקאי. הוא תלוי בצרכנים, והם לא תומכים במלחמה באיראן. הם לא תמכו בה בתחילת הדרך ובטח לא כעת כשמחירי הדלק עלו בעשרות אחוזים ושהם מבינים שהמצב יכול להסתבך.

הלילה כנראה נדע, כשהקלה במצר, תוביל ככל הנראה לירידה חדה במחיר הנפט, לצד עליות בשוקי המניות.