ממשיכים לעקוב: בפועלים מסמנים את המניות שייכנסו ויצאו בעדכון המדדים
בתחילת ינואר הקרוב יתעדכנו הרכבי מדדי המניות הכבדות בבורסה בתל אביב, כשהבולטים שבהם הם מדדי תל אביב 25, תל אביב 75 ותל אביב 100 (המורכב משני הראשונים). מדדים אלו, ובעיקר מדד תל אביב 25, הם המדדים החשובים בבורסה, והם מהווים בסיס למספר גדול של מוצרים פיננסיים - בעיקר תעודות סל, וכן אופציות (על מדד תל אביב 25).
ממשיכים לעקוב: ב-Bizportal פרסמנו לאחרונה סדרת כתבות לקראת השינויים הצפויים במדדים השונים.
דרישות הבורסה
על מנת להיכלל במדדי המניות הכבדות, חברות מחויבות לעמוד באמות מידה מסוימות, ובכללן שיעור ושווי אחזקה מינימליים של הציבור. לפני כשנה, בעקבות ירידות השערים החדות שנרשמו בשוקי ההון בעולם, נוצר מצב שבו כחמישית ממניות ת"א 100 לא עמדו בתנאי הסף.
בעקבות זאת, הוחלט בבורסה על הוראת שעה לשנה, שבה הוגמשו הכללים, ודרישת הסף להכללות במדדים הייתה שיעור הון צף מינימלי של 20% בלבד, לעומת דרישה להון צף של 25% בעת שיגרה. בנוסף, הופחת שווי אחזקות הציבור המינימלי: במדד ת"א 25 היה צורך בשווי אחזקות מינימלי של 400 מיליון שקל (במקום 600 מיליון שקל עד אז), ובמדד ת"א 75 - 100 מיליון שקל (במקום 150 מיליון שקל עד אז).
כעת, בעקבות ההתאוששות בשווקים, הוחלט בבורסה לחזור בהדרגה לכללים כפי שהם מצוינים בתקנון, כשבשלב הראשון תועלה דרישת הכמות הצפה במניות ת"א 25 ל-25%, ושווי אחזקות הציבור יוחזר ל-600 מיליון שקל לפחות (ההחלטה טעונה את אישור רשות ני"ע). הסף במדדי ת"א 100 ו-75 נותר בלא שינוי לתקופה נוספת של חצי שנה, ויתכן כי יועלה בעדכון הבא, בחודש יולי, לדרישה המקורית של 25% כמות צפה, ושווי אחזקות ציבור של 150 מיליון שקל לפחות.
שאר דרישות הסף להכללות במדדים נותרו בלא שינוי, ביניהן המניות שתכללנה במדד תל אביב 25 ו-75 הן המניות בעלות הסחירות הגבוהה ביותר בבורסה: במדד ה-25 תכללנה מניות שמדורגות בין 75 המניות הסחירות ביותר, ובמדד ת"א 100 תכללנה מניות שמדורגות בין 200 המניות הסחירות ביותר. בנוסף, על מנת לעבור למדד החשוב יותר (קרי: מתל אביב 75 לתל אביב 25, וממדד היתר לתל אביב 75) על המניה המועמדת להיות בעלת שווי שוק גבוה ב-20% לפחות, מזה של המניה המועמדת לגריעה על פני התקופה שבין ה-1 ל-15 ביוני ("תקופת המדידה").
השינויים הצפויים
האנליסט ירון פרידמן מבנק הפועלים פרסם היום (ב') סקירה לקראת עדכון המדדים. פרידמן מציין כי נכון להיום, מורכב מדד תל אביב 25 מ-25 מניות, כך שכל מניה שתיכנס למדד תגרע ממנו מניה אחרת. במדד תל אביב 75 נכללות 76 מניות (בעקבות הצטרפותה של מניית נס טכנולוגיות, במסגרת המסלול המהיר למניות דואליות), כך שמניה אחת תיגרע מהמדד בעדכון הקרוב בכל מקרה, ללא מניה אחרת שתחליף אותה.
החזרת תנאי הסף המקוריים להכללות ברשימת המעו"ף, צפויה להביא לגריעתן של שתי מניות מהמדד: כור וחברת מגדל ביטוח, אשר להן הון צף הנמוך מ-25%. ראוי לציין כי אם בתוך חצי שנה לא יוגדל ההון הצף של חברות אלו, מניותיהן צפויות לעבור למדד היתר בעדכון הבא, ביוני 2010.
נוסף עליהן צפויה להיגרע ממדד תל אביב 25 גם מניית אפריקה ישראל, אשר בעקבות האירועים האחרונים בחברה צנחה לשווי שוק של 2.3 מיליארד שקל בלבד. יצוין, כי נכון להיום שווי אחזקות הציבור באפריקה הינו 585 מיליון שקל בלבד, כלומר נמוך מתנאי הסף של 600 מיליון שקל.
בבנק הפועלים מאשרים את הפרסומים ב-Bizportal ואומרים כי המועמדות להחליף את 3 המניות שצוינו לעיל במדד ת"א 25, הן גזית גלוב, שחוזרת למדד ממנו נגרעה ביולי האחרון, דלק קידוחים יהש ואבנר יהש - שתי שותפויות חיפושי הגז, אשר שוויין זינק במאות אחוזים מתחילת השנה בעקבות גילוי מאגרי "תמר" ו"דלית", בהם הן שותפות דרך אחזקתן ב"ים תטיס".
גם במדד ת"א 75 זה צפויים שינויים בעקבות אי עמידתן של מספר מניות בתנאי הסף: רבוע כחול נדל"ן, הפניקס, הוט ובריינסווי. בנוסף על כך, בתנאי השוק הנוכחיים צפויות להיגרע ממדדי ה-75 וה-100 מניות סקופ, אדגר, קווינקו וראדוויז'ן. פרידמן מציין כי בשל העובדה שבמדד כיום 76 מניות, מניה אחת תיגרע בכל מקרה ללא מחליפה, על מנת שהמדד יכלול שוב 75 מניות בלבד, ומדד תל אביב100, שכולל כעת 101 מניות, יחזור לכלול 100 מניות בלבד.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
הרחבת מודל "העסק הזעיר" עלולה לעלות למדינה מאות מיליונים ולפגוע בעצמאיים עצמם
רשות המסים לאחרונה פורסם כי שי אהרונוביץ' מנהל רשות המסים מציע להרחיב את הפטור ממס לעסקים עם מחזור של עד 300 אלף שקל, בעקבות הצלחת הפטור הקודם לעסקים עד 120 אלף שקל. ההצעה נועדה להקל על נישומים ולצמצם את הבירוקרטיה. כעת, רשות המסים תוכל לגבות מס נמוך יותר מעסקים אלו, תוך שמירה על גבייה יעילה. התנאים להמשך המהלך כוללים גבייה מרשימה ותחזיות צמיחה חיוביות.
בואו ונעשה קצת סדר.
החל משנת 2024 נקבע מושג חדש שנקרא "עסק זעיר" לעניין מס הכנסה.
מי שיכול להירשם כ"עסק זעיר" הוא מי שמחזור הכנסותיו השנתי (לא רווח) הוא עד 120,000 שקל. אותו עסק זעיר יכול להיות עוסק פטור או עוסק מורשה לעניין מע"מ, מה שחשוב זה מחזור ההכנסות השנתי.
מי שרשום כ"עסק זעיר" מקבל מהמדינה שתי סוכריות:
1. 30% ממחזור ההכנסות שלו מהוות הוצאות מוכרות באופן אוטומטי, מבלי שהוא נדרש להוכיח תשלום וללא צורך לשמור אסמכתאות להוצאות.
2. פטור מהגשת דוח שנתי למס הכנסה ופטור מהגשת הצהרת הון, כך שנתוני הדיווח לא ייבדקו.
כ-40-45 אלף עוסקים שעונים להגדרה כבר נרשמו לסיווג החדש. במקרים רבים מאוד מדובר בנותני שירותים, כגון: מורים פרטיים, נגנים, מטפלים ברפואה משלימה ועוד, שאין להם באמת הוצאות בהיקף של 30% וגם לא 20% אלא 10% לכל היותר.
כעת, מנהל רשות המסים מבקש להרחיב את מודל ה"עסק זעיר" כך שיוגדל סכום ההכנסות השנתי ל-300 אלף שקל במקום 120 אלף שקל, אלא שבהצעה קיימת התעלמות מוחלטת ממספר השפעות שליליות משמעותיות שעלולות לעלות לקופת המדינה מאות מיליוני שקלים ולציבור שמסווג כעסק זעיר הרבה מאוד כסף והמידע נסתר מהם ולכן, אני מתנגד נחרצות למהלך המוצע מהסיבות הבאות:
- יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס- יצא ל"שרת" בעזה מהבית
- חשד נגד בכירים להונאת משקיעים בעשרות מיליונים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראשית, לא פורסמה העלות הצפויה למהלך, הלא היא "השתתפות המדינה" בהפחתת מס הכנסה וביטוח לאומי למי שמחזור ההכנסות השנתי שלהם הוא עד 300 אלף שקל. בהעדר המידע, לא ניתן לקבוע אם המהלך כלכלי לקופת המדינה?
תהיה פגיעה בתגמולים שישולמו מביטוח לאומי כתוצאה מרווח חייב במס נמוך בעשרות אחוזים מהרווח ה"אמיתי" ובעיקר:
