יום של רגיעה בשוק האג"ח, ידו של בנק ישראל מורגשת בשוק המט"ח

האג"ח הממשלתיות סיימו את היום במגמה מעורבת כאשר האג"חים הארוכים עלו 0.2% בממוצע.

בשני ימי המסחר הראשונים השבוע נסחרו השחרים והגלילים הארוכים במגמת עליות מפתיעה בניגוד למה שיכולים לצפות מעליית אינפלציה. כנראה שהסוחרים באג"ח מרגישים שכל יום חיובי בשוק מקרב את עליית הריבית יותר מאשר מדד זה או אחר.

היום פורסם סקר אופטימי נוסף של התאחדות לשכות המסחר ובו צויין כי החברות מאמינות כי סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל, יצליח לעצור את הידרדרות הדולר בארץ. הסקר אשר בחן גם את ציפיות החברות לגבי מדדים כלכליים שונים, מעלה כי החברות צופות ששער הדולר יעמוד בסוף שנת 2009 על 3.9 שקל, כאשר שער האירו יעמוד על 5.4 שקלים.

בנוגע לריבית בנק ישראל הן צופות כי עד סוף השנה יעלה בנק ישראל את הריבית בכ-1% לכ-1.5%, בעוד שיעור האינפלציה השנתי יסתכם ב-3.5. שיעור הצמיחה במשק יעמוד על 1%, ושיעור האבטלה על 8.7%. לשם השוואה, התחזית האחרונה של בנק ישראל היא להתכווצות בשיעור של 1.5% בתמ"ג ב-2009..

האופטימיות הזו יכולה בסופו של דבר להיות מתורגמת לעליה בריבית, ומזה פוחדים המשקיעים באג"ח הארוכות בריבית קבועה.

בשוק האג"ח הקונצרני נרשם יום של עליות שערים קלות במדדי התל בונד של כ- 0.37% בממוצע, וזאת לאחר שמדדים אלו ירדו בכ- 2% בשבוע האחרון. התנודות בתל-בונד, שגם הוא מדד עם מח"מ ארוך וריבית קבועה, נוצרות כתוצאה מזרימת כספים עליו וממנו יותר מכל דבר אחר בטווח הקצר. בטווח הארוך מדד זה יתנהג כפי שנוהגים שאר אג"ח בריבית הקבועה (השחר והגליל).

בשוק המט"ח אנו רואים התערבות של בנק ישראל, הדולר שכבר ירד היום לרמה של 3.78 נסחר כרגע בעליה סביב שער של 3.84, בכך מסמן בנק ישראל לאט לאט את גבולות ההתערבות שלו ואת דרך התנהגותו.