תגובות לגל העליות: "השוק סבור כנראה שמדובר בנקודת מפנה אבל זה שוב לא המצב"
הממשל האמריקני יצא אתמול בתוכנית דרמטית להצלת פרדי-מק ופאני-מיי, שתי ענקיות המשכנתאות האחראיות למחצית משוק המשכנתאות האמריקני שהיקפו נאמד ב-13 טריליון דולר. הבורסות בעולם מגיבות היום למהלך בעליות שערים חדות. בפריז רושם כעת המדד זינוק של 4.6% וביפן סגר הניקיי בעלייה של 3.4%.
ורד דר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות פסגות, אמרה היום בשיחה עם Bizportal כי "השוק כנראה חושב שמדובר בנקודת מפנה ולכן הוא מגיב כפי שהוא מגיב אבל להערכתי זה לא המצב, גם במקרה של בר סטרנס השתמשו במונח מפנה והיום ברור שלא היה מדובר במפנה."
עוד אמרה דר, כי "אנחנו רואים אובר שוטינג כנהוג בימים שלאחר הודעות דרמטיות מצד הממשל אבל כבר מאז המהלך עם בר סטרנס, המשקיעים הבינו שהממשל האמריקני יעשה כל שביכולתו לתמוך בחברות הפיננסים הגדולות וזה מה שאנחנו רואים היום". לסיום אמרה דר, כי להערכתה השוק ידשדש בתקופה הקרובה בטווח של 10% לכאן או לכאן.
מיכאל שראל, הכלכלן הראשי של הראל פיננסים, מסר בשיחה עם Bizportal, כי "המשמעות של המהלך של הממשל היא בכך שהחשש מקריסה של פאני ופרדי פשוט יצא מהמשוואה, נכון שבהצלת בר סטרנס הועבר מסר לפיו הממשל יעשה הכל בכדי למנוע קריסות ענק אבל בכל זאת היה חשש מסוים."
עם זאת, שראל סבור כי "המששל האמריקני בחר למעשה את האופציה הכי פחות גרועה או במילים אחרות - זו הייתה הדרך הכי פחות יקרה בעבור משלם המיסים האמריקני, הרי היו גם אופציות נוספות כגון הזרמת כספים בלבד. קשה להעריך את הפגיעה במשלם המיסים בארה"ב וזה יכול להגיע עד עשרות מיליארדים".
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
