עליות וירידות בבורסות העולם הן דבר שיגרתי, אך התנודתיות של החודשים האחרונים בשווקי ההון יצרה תקדימים חדשים בכלכלה העולמית. אין ספק שמשקיעים עם כסף נזיל עשויים למצוא מגוןן נכסים להשקעה במחירי מציאה, החל משוק המניות, הסחורות ואף שוק המט"ח.

שוק המניות בארץ ובעולם תנודתי מאוד, משבר הסאבפריים נתפס כמעין "קופסה שחורה" שאף אחד לא מצליח להעריך את עומק המשבר שלו. בנקים גדולים בעולם חשופים למשבר דרך השקעות באגרות חוב מגובות משכנתאות של לווים בעיתיים. בנק ההשקעות בר סטרנס צנח החודש למחיר של 2$ למניה. ג'יי פי מורגן ניצלה את ההזדמנות והציעה הצעת רכש במחיר מגוחך לטעמי, מה שגרם לעדכון חד כלפי מעלה במחיר המניה מניה לכ- 10$ למניה.

לאחר שהיצואנים בארץ התחילו להראות סימנים של עצבנות בעקבות החלשות הדולר מול השקל, מחליט נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, במפתיע להתערב בשוק המט"ח ע"י קניה של 25 מליון דולר כל יום, אמנם זה מהווה רק אחוז אחד מהמסחר היומי במט"ח, אך בהצטברות שנתית מדובר בסכום העולה על כל העודף בחשבון השוטף.

ציבור המשקיעים רואה כבר תקופה ארוכה אדום בעיניים כמעט בכל האפיקים (דולר, מניות ובחודש האחרון אפילו הסחורות איבדו גובה). בנק ישראל ממשיך במגמה של הורדת ריבית כמו מרבית הבנקים המרכזיים בעולם וביום שני שעבר הוריד הנגיד, סטנלי פישר, את הריבית במשק ב-0.5% לרמה של 3.25%, מה שאומר שאפילו המשקיעים שהם שונאי סיכון מוחלט לקחו חלק מהחוויה האדומה בכך שהם מקבלים היום ריבית נמוכה על הפקדונות שלהם בבנקים.

את הפאניקה הקיימת בשווקים ניתן לאמוד באמצעות מדד הפחד האמריקאי (VIX) שעלה מתחילת השנה בשיעור של כ-14%.

בקיצור האנדרלמוסיה נמשכת, אז איפה כדאי להשקיע?

ניסים איס - סמנכ"ל שיווק פלא גלובל בית השקעות :

ראשית, אנו סבורים כי עדיין לא הגיע הזמן להגדיל את החשיפה לשוק המניות ומעדיפים להתרכז באגרות חוב איכותיות. ב-15 לחודש התפרסם מדד המחירים לחודש מרץ. להערכתנו, המדד צפוי להיות שלילי בעיקר בשל היחלשותו של הדולר, אומנם המדדים הבאים צפויים להיות חיוביים בשל גורמים עונתיים ביניהם הרכישות לחג הפסח. כיוון שמדדים חיוביים תומכים בחלקו הקצר של האפיק הצמוד אני ממליץ לחלק את ההשקעה כך שכ- 65% מהתיק יושקע באפיק הצמוד מדד במח"מ של 6 שנים ומטה. ו- 35% באפיק השקלי במח"מ בינוני של 4-5 שנים. החלוקה באפיק הצמוד צריכה להיות כך שלפחות 21% מהתיק יושקעו באג"ח מדינה, וכ- 44% באג"ח קונצרני מדורג מדירוג +A ומעלה, כאשר יש לתת עדיפות לחברות תזרמיות שאינן מושפעות ממחזורי עסקים שלילים ולהימנע מלהשקיע מחברות בעלות מינוף יתר.

בני מנשה - מנהל חדר עסקאות בחברת פינוטק :

לא פעם אחת שמעתם מיועצי השקעות שההשקעה החכמה ביותר היא ראשית פיצול ההשקעה במספר אפיקים, כך בעצם מורידים את הסיכון הכרוך בכך, לכן שילוב של תיק המשלב השקעה במט"ח, סחורות ומדדי מניות מסתמן כשילוב המנצח.

השקעה במט"ח 20% - עבור שוק המט"ח השנה האחרונה הייתה התנודתית והמעניינת ביותר מזה זמן רב. סוחרים רבים מצאו לנכון לאחרונה לנתב השקעות רבות משוק המניות לשוק המט"ח כאשר ההצלחה של הסוחר היא למצוא את המטבע המנצח. עניין רב יוצר בשנה האחרונה היין היפני שנחשב כאחד המטבעות התנודתיים בשוק. בשבועות האחרונות נסחר היין בשיאים של 16 שנה מול הדולר כאשר הצליח לחצות מטה את רף ה-100 יינים לדולר. התנודתיות הגבוהה במטבע יוצרת הזדמנות להשקעה עם סיכון יחסית נמוך. במקרה של היין, על מנת להוריד את הסיכון על ידי שילוב אסטרטגייה באופציות. קנייה של אופצית Call ואופציית Put באותו מחיר מימוש, מה שנקרא אסטרטגית "אוכף", יכולה להיות משתלמת עבור המשקיע לטווח ארוך אשר צופה כי יחול שינוי חד בשער החליפין של הדולר/יין בכיוון זה או אחר.

השקעה במדדי מניות 20% - מכירה ב"חסר" של מדד ה FTSE הפוטסי הלונדוני עשויה להיות המשתלמת ביותר על רקע חשיפתו המרובה למגזר הפיננסי אשר נתקל בקשיים. כעת הוא נסחר סביב הרמות של 6826 נק' כאשר אנליסטים רואים את המדד מגיע ל-6000 נק' כבר במהלך השנה הנוכחית על רקע הערכות להאטה בצמיחה בבריטניה שאותותיו כבר באים לידי ביטוי עם הערכות לפיטורים של אלפי עובדים במגזר הפיננסי.

השקעה בסחורות 20% - הירידה בפעילות הכלכלית העולמית צפויה להכביד בצורה נירחבת על הביקושים לזהב השחור. לאחר השיאים אשר נקבעו לאחרונה עדיין מחזיק הנפט מעל רמות ה 100$ לחבית אך לכשיעצר מסע האימים של הדולר עשוי הנפט לאבד גובה אל עבר רמות ה 85$ לחבית. לכן מכירת חוזים עתידים על הנפט יכולה להיות משתלמת לטווח הארוך.

השקעה בנכסים בטוחים 40% - מצב השוק בימים אלו מביא משקיעים רבים לשים את כספם בנכסים חסרי סיכון כגון אג"ח ממשלתיות, מקמ"ים ונכסים דומים.