חודש שחור נוסף לתעשיית הגמל: הקופות הגדולות יציגו תשואה שלילית של 2.9%-3.2%

אמש נחתם הרבעון הראשון של 2008 והמספרים מדברים בעד עצמם - זה ללא ספק היה רבעון גרוע למשקיעים בשוק ההון ובכללם לתעשיית קופות הגמל. עם זאת, ניתן היה לראות שונות ברורה בתשואות הקופות בין שלושת החודשים. התשואות הגרועות של הקופות בחודש ינואר עוררו סערה של ממש ולא רק בתקשורת הכלכלית אך בחודש פברואר נרגעו הרוחות כאשר הקופות הצליחו לשמור על הראש מעל המים.

חודש מארס הסיפור חזר על עצמו. מסיקור של בית ההשקעות מיטב עולה כי התשואה הנומינלית ברוטו המצטברת הממוצעת של קופות הגמל הגדולות במארס צפויה להיות סביב 2.9%- ל- 3.2%-. עוד עולה מנתוני מיטב כי התשואות של הקופות הגדולות מאוד (בנקאיות לשעבר) צפויה להיות טובה יותר מהקופות הבינוניות בגודלן והקטנות יותר.

ירידות השערים החדות שנרשמו בשוק המניות המקומי, יחד עם הירידות שנרשמו באיגרות החוב הקונצרניות, הן הגורם העיקרי לתשואות השליליות שהתעשיה צפויה להציג. בסיכום חודשי רשמו שני המדדים המובילים עליות נאות: מדד ת"א 25 ירד ב- 10.2% ומדד ת"א 100 צנח ב-10.3%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 11.1%, מדד יתר 50 ירד ב- 11.2% ומדד יתר 120 רשם ירידה של 12.7%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, איבד 15.6%, מדד מניות הטכנולוגיה, תל-טק 15, סיים את החודש בירידה של 13.3%, ואילו מדד הבנקים ירד ב- 12.5%.

* מיטב מפרסמת בראשית כל חודש את מדד מיטב לקופות הגמל המשקף את התשואה המשוקללת של קופות הגמל על בסיס המודל, הבנוי, כמובן, על אופן התפלגות נכסי הקופות לתגמולים (לא כולל קופות גמל מרכזיות לפיצויים שבהן אין עניין לציבור). המדד מתייחס גם לקרנות ההשתלמות, שהרכביהן דומים לקופות הגמל לתגמולים ולכן גם תשואותיהן.