3 עצות זהב להשקעה בבורסה: הלקח השבועי
שוק ההון גואה בשנים האחרונות ומספר הסטודנטים במכללות העוסקות בשוק ההון גואה גם הוא. כל בן אדם שני עשה איזה קורס בשוק ההון וכבר בטוח שהוא יודע ומסוגל לסחור בצורה טובה. אבל מה לעשות, הבורסה היא בית הספר הטוב מכולם ולצערי, גם היחיד.
השבועיים האחרונים היו חתיכת בית ספר למי שחדש בשוק ההון, ותזכורת נעימה למי שכבר ותיק בעסק. אני אתעלם מכל המנותקים שחשבו שהתנודתיות בבורסה הישראלית השבוע הייתה קשורה לפרשיות השחיתות בארץ, אגיד כי לאיום השביתה מהשבוע שעבר הייתה השפעה מינורית ביותר ואגש ישר לעניין - ארה"ב בדקה את סף הסיבולת של המשקיעים מסביב לעולם.
רק בשבוע בעבר הכותרות היו מפחידות, רוחו של נגיד הפד הקודם, אלן גרינספאן, ריחפה מעל השוק וכהרגלה סיפקה נבואות זעם אודות מיתון מתקרב. נוסיף על זה את משבר משכנתאות הסאבפריים מהשבוע שעבר, שלא מעט אנשים טענו ועדין טוענים כי נופח מעבר לכל פרופורציה ובילה זמן רב מידי בכותרות האתרים הכלכליים ונבין כי הדבר הדומיננטי בשוק ההון בשבועיים האחרונים היה הפחד המשתק.
שום קורס בעולם לא יכין אותך להרגשה הנוראית הזאת של לשבת על מניה בזמן מסע הפחדה, בדיוק כפי שהתרחש בשבועיים האחרונים. הבורסה הישראלית הייתה טובה בחודשים האחרונים, רמת 1000 הנקודות הייתה פרסומות מצוינת והרבה דם חדש הצטרף. תהיו בטוחים שאחרי השבועיים האלה, לא נשאר הרבה מאותו דם חדש ומופסד.
אז בכל זאת, השבועיים האלו היו זמן לקנות או למכור?
הכלל הבסיסי והראשון בהשקעה במניות אומר ככה: הזמן הכי טוב לקנות הוא בשיא מסע ההפחדה. כלומר, בדיוק כשהבורסה יורדת יותר מ-1%, כולם מבוהלים ואתה מקבל טלפונים מכל מיני מכרים רחוקים שבטוחים שהמגמה הראשית מתהפכת להם על הראש וכדאי לך להציל את נפשך וכספך, זה כנראה הזמן הנכון. עדיף כמובן גם להעיף מבט על הגרף ולראות איפה התרכזו מרב הקונים מבחינה היסטורית אבל תאמינו לי, בדרך כלל זה בדיוק באותה הרמה. שיא מסע ההפחדה הוא ברוב המקרים גם נקודת התמיכה של השוק.
העניין עם שיא מסע ההפחדה הוא, שהוא כמעט ומשתק. פתאום אתה מוצא את כל הסיבות הנכונות לכך שהמגמה באמת תתהפך לך על הראש ואתה כמעט מתחיל לשקול לעשות מהלכים שיומיים קודם לכן לא הייתה מעלה על הדעת. לפיכך, כלל מספר 2 בהשקעה במניות אומר כך: לעולם אל תפעל בניגוד מוחלט לתפיסת עולמך מלפני יומיים-שלושה. במילים אחרות: הפזיזות בשוק ההון היא מהשטן. משמעת ונשימה ארוכה זה סוד הקסם לעסקה הנכונה.
הכלל השלישי והמסכם מדבר על שיעור הרווח האפשרי והוא אומר כך: למשקיע החדש עדיף לשלם פרמיית כניסה מאשר לבדוק את קצה גבול הסבל המנטאלי שלו. כניסה כמה שיותר קרוב לשיא מסע ההפחדה משמעותה סיכוי לרווח גדול, כיוון שכל ידיעה טובה בתקופה זו, תגרור זינוקים. מצד שני, כל ידיעה רעה נוספת תגרור הרבה יותר לחץ נפשי וגם לזה יש גבול. המשקיע נמצא בבעיה.
לא מעט אנשים יגידו שאם אתם כבר נמצאים בפנים (כלומר יושבים על מניות), רצוי שתשקלו בתקופה מלחיצה שכזאת, לעבור למניות דפנסיביות. כי"ל ואלביט מערכות הן דוגמאות למניות שכאלה בבורסה שלנו, אבל אם הכסף שלכם נמצא בחוץ, ואתם מנסים לעשות סיבוב על התיקון (ונגיד שזו הנחתכם בדיוק כפי שהייתה ביומיים שלושה שלפני מסע ההפחדה) אז אולי תשקלו לשלם את פרמיית הכניסה, כלומר להמתין להתפתחויות.
מי שקנה את אפריקה בשיא מסע ההפחדה עשה תוך יומייםשלושה כמעט 10% ומי שקנה את כי"ל בתקופת סגירת חוזה האשלג המאכזב עם הסינים לפני כחודש (מסע הפחדה בפני עצמו) עשה כמעט 15% עד היום. אלה הזינוקים על הידיעות הטובות, והן הגיעו הפעם מכיוון הפד האמריקני והתייצבות השווקים באסיה (ובעיקר הודעת הבנק המרכזי ביפן שהקפיצה את מניות היצואניות) והמדדים כצפוי - זינקו. המשקיע הצעיר, עדיף לו להמתין להתחדשות המגמה הברורה לפני שיצטרף, הוא אומנם ישלם את הפרמיה אבל ילך לישון בשקט יחסי. שיהיה שבת שלום.
מאת:יוסי פינק
