תחזית מט"ח: צפי למגמה מעורבת תוך המתנה לריבית
לאחר מהלך הנסיגה שרשם הדולר בשבועות האחרונים שהוביל אותו בסוף השבוע שעבר לרמת שפל של 5 שנים – 4.248 שקל לדולר, תיקן מעט שער הדולר וחזר להיסחר סביב רמת 4.27 שקל לדולר.
שינוי מגמה ותיקון של הדולר כלפי מעלה הינו, בעיקר בשל ההערכות הגוברות להורדת הריבית בארץ ומחיקת פער הרביות בין הדולר לשקל. עם זאת, מוקדם להעריך האם מדובר בשינוי מגמה או תיקון אך טכנית המגמה הראשית עדין בירידה.
ביחידת המחקר של בנק הפועלים, סבורים, כי בטווח הקצר השקל יסחר במגמה מעורבת, בזמן ששוק המט"ח הישראלי נמצא בעמדת המתנה להחלטות הריבית בישראל (ביום שני הקרוב), ובארה"ב (ביום רביעי הקרוב). כמו כן מוסיפים בבנק, כי השבוע נרשם פיחות קל, בעקבות הירידה החדה שנרשמה במדד המחירים לצרכן של חודש ספטמבר וההערכות, כי הריבית השקלית תורד בשבוע הבא ברבע אחוז, כך שפער הריביות בין השקל והדולר יתאפס. תחזיות אלה כבר מגולמות ברמת שער החליפין של השקל, ואם לא תהיינה הפתעות, ההערכות הן כי השקל יחזור להיסחר במגמה חיובית מול הדולר.
בטווח הארוך מעריכים בפועלים, כי צפויה יציבות, על רקע ההערכות, כי ישראל תמשיך להיות אטרקטיבית בעיני המשקיעים הזרים. היציבות החזויה נתמכת בסבירות, כי בשלב מסוים יחל תהליך של הורדת ריבית בארה"ב והדולר צפוי להיחלש בעולם. מנגד, ההורדה הצפויה של הריבית השקלית מעידה, כי נגיד בנק ישראל יפעל למנוע תיסוף חד, שעלול להוריד את האינפלציה בישראל אל מתחת לגבול התחתון של היעד.
מענף המחקר של בנק לאומי נמסר, כי בטווח הקצר המשך תנועות ההון לישראל עשוי להוביל את הדולר להיסחר סביב הרמות הנוכחיות. בטווח הבינוני והארוך מעריכים בבנק, כי הדולר נמצא ברמות שפל ולפיכך לא צפוי החלשות מהותית בו. בנוסף, הצמצום הצפוי בפערי הריביות בין המשק הישראלי לאמריקאי צפוי להאט את תנועות ההון לארץ. כמו כן, צופים בלאומי, כי המשקיעים המקומיים יגדילו את חשיפתם לשווקי חו"ל דבר העשוי לקזז את תנועות ההון הנכנסות וכתוצאה מכך להאט ואף לעצור את היחלשותו של הדולר מול המטבע המקומי.
בבית ההשקעות גיפט מציינים, כי הרבה תלוי בנוסח הודעת הריבית ובמיוחד האם בנק ישראל יתייחס באופן ברור לעובדה ששיעור האינפלציה מצוי הרבה מתחת ליעד התחתון ושיתכנו עוד הורדות ריבית בעתיד בכדי להחזיר את שיעור האינפלציה לטווח היעדים. בבית ההשקעות סבורים, כי הודעה בנוסח זה תאותת לשוק שבנק ישראל מעוניין למנוע תיסוף נוסף של השקל ואז יהיה סיכוי לסגירת פוזיציות ספקולטיביות לונג שקל ולהיחלשותו. לעומת זאת, מציינים בבית ההשקעות, כי אם בנק ישראל ישאיר רושם שהוא אינו רואה צורך בנקיטת צעדים נחרצים כדי להביא לנרמול שיעורי האינפלציה, אזי הדלת פתוחה לתיסוף נוסף של השקל. כעת רמות התמיכה הקרובות נמצאות ב- 4.2550 וב 4.2300 ורמת התנגדות ב- 4.2850 ו 4.3050.
מחד המסחר של פורקסיה נמסר, כי שוק המט"ח ממשיך לשמור על יציבותו סביב סביבת ההתנגדות החזקה 4.2830. סביבה זו הינה מבחן טכני חשוב לדולר לגבי פוטנציאל התחזקותו. בבית ההשקעות צופים, כי בטווח הקצר יסחר הדולר במגמה מעורבת, תוך המתנה להחלטות הריבית בארץ (0.25%-), ובארה"ב (ללא שינוי), ולהשוואת פערי ריביות, מה שיתמוך נקודתי בדולר.
בהמשך הסקירה מעריכים בבית ההשקעות, כי תנועות הון פנימה, לצד המשך פרסום נתוני מקרו חיוביים במשק, במקביל לעליות בבורסה, צפויים להמשיך ולשמור על חוסנו של השקל בשבוע הקרוב. מההיבט הטכני אי פריצת סביבת 4.2830 תהווה סמן לריטואל ייסוף נוסף לעבר 4.20 שקלים. מאידך פריצת סביבה זו תהווה סמן למגמת גל עולה באמריקאי.
