אקוויטי1: ירידה ב-FFO ובהכנסות של הרבעון ה-2
חברת הבת של גזית גלוב הפועלת בארה"ב, אקוויטי 1, פירסמה אמש (ג') לאחר המסחר בוול סטריט את תוצאותיה הכספיים לרבעון השני של 2006. נציין, כי זהו רבעון שני ברציפות שהתוצאות הצביעו על ירידה.
בנוסף, הכריזה החברה על העלאת ההשקעה במדיניות ה-Buyback של מניותיה מ-50 ל-100 מיליון דולר, כאשר תבוצע לטענתה בין ה-4 לאוגוסט ל-31 בדצמבר.
נחזור לדוחות, ה-FFO הסתכם ב-30.8 מיליון דולר או 41 סנט למניה, ירידה של 5% מ-32.4 מיליון דולר או 43 סנט למניה בתקופה המקבילה אשתקד..
בשורת ההכנסות, החברה דיווחה על ירידה של 6% שהסתכמו ב-60.3 מיליון דולר, לעומת 63.9 מיליון דולר ברבעון המקביל, אשתקד.
בשורה התחתונה, רשמה החברה קפיצה חדה ברווח הנקי הכולל מימוש נכסים ל-111.3 מיליון דולר, או 1.49 דולר למניה, לעומת 25.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול החד הגיע הודות למכירה שביצעה החברה במהלך הרבעון, במסגרתו מכרה כ-29 מתוך 32 נכסיה שבטקסס בשטח של 260 אלף מ"ר. על פי ההסכם, חלקה של אקוויטי וואן במיזם עמד על כ-20%, והחברה תספק שירותי ניהול לתקופה של 15 שנים. נציין, כי הרווח של החברה מהמיזם הסתכם ב-92.1 מיליון דולר.
תחזיות, החברה צופה ברבעון השלישי FFO ביון 40 ל-43 סנט למניה. האנליסטים מצפים ל-43 סנט למניה. לשנת 2006 כולה צופים באקוויטי 1, כי ה-FFO יסתכם בין 1.65 ל-1.72 דולר למניה, בזמן שבוול סטריט צופים ל-1.69 דולר למניה.
נזכיר, לפני כחודש עם כניסת מניית האם - גזית גלוב למדד המעו"ף מסר יו"ר החברה, חיים כצמן, כי החברה רוכשת נכסים בכמיליארד דולר בשנה ואין שום סיבה שלא ימשיכו במגמה זו גם בשנים הבאות. לפני כ-5 שנים ניהלה החברה נכסים בהיקף של 600-700 מיליון דולר, וכיום מנהלת כ-7 מליארד דולר. על פי הערכתו, גזית גלוב תכפיל את היקף הנכסים תוך כ-5 שנים ותגיע לכ-15 מיליארד דולר מנוהלים.
כתגובה לדוחות, פירסם האנליסט ירון זר, מבית ההשקעות אקסלנס נשואה, כי הוא ממליץ "קניה" על מניית גזית גלוב עם מחיר יעד (לפי N.A.V כלכלי) של 57 שקל, הגבוה ב-18% מעל מחירה הבוקר באחד העם - 48.34 שקל.
לגבי אקוויטי1 מעריך זר, כי לפי FFO חזוי לשנת 2006 בסך של 1.69 דולר למניה ומכפיל 16, המניה צריכה להיסחר ב-27 דולר, מחיר הגבוה ב-23.6% ממחיר הסגירה של המניה אמש (ג') בוול סטריט - 21.83 דולר.
באקסלנס ציינו, כי מאז הנפקתה במאי 1998 השיגה החברה תשואה גבוהה מהענף שעלה יותר מתעשיית הריט בארה"ב. לטענת זר, "אקוויטי1 השיגה תשואות עודפות לעומת המדדים במחזוריות של כ-3 שנים (לאור רכישות שביצעה). מנגד, בשנת 2005 רשמה החברה תשואת חסר ובשנת 2006 (עד כה) העמיק הפער באופן שהמניה מתומחרת בחסר ביחס לשוק".
