לידר ושות': האינפלציה עלולה לחזור הקיץ
כלכלני בית ההשקעות לידר ושות' מפרסמים היום סקירת מאקרו בה הם מציינים כי מדדי המחירים לצרכן הקיץ צפויים להיות גבוהים יחסית (יולי ואוגוסט) עקב השפעת הפיחות על מחירי הדיור, נסיעות לחו"ל וכו' ועלייה חדה במחירי הדלקים.
יחד עם זאת, מעריכים בלידר ושות' כי לא צפויה העלאת ריבית על ידי בנק ישראל אלא אם מגמת הפיחות תתעצם, מעל 4.70 שקל לדולר לפחות, וציפיות האינפלציה בשוק ההון ובקרב החזאים יעלו לרמה מעל 3%. כרגע ציפיות האינפלציה לשנה הקרובה נעות סביב 2.2%.
כלכלני לידר ושות' מציינים כי התחזקות הדולר בעולם בסוף השבוע (לרמה מתחת ל-1.20 דולר לאירו) תגרום להיחלשות השקל בראשית השבוע. חשש לעתידו של שר האוצר נתניהו יוסיף גם הוא להחלשותו של השקל, להערכתם.
בטווח הקצר, סבורים בלידר ושות', תמשך עצבנות בשע"ח ועליית תשואות יוצרות פוטנציאל לרווח הון מתון באפיקים הארוכים, עם עדיפות לצמודים לאור הפיחות בשקל, התייקרות הנפט בעולם והציפייה למספר מדדים גבוהים. צמצום בהנפקות האוצר תומך בירידת תשואות ארוכות. כידוע, נסיון העבר מלמד שלאירועים פוליטיים-ביטחוניים השפעה קצרת טווח על השווקים.
האוצר הודיע על היקף הנפקות נמוך יחסית של 4 מיליארד שקל ברבעון השלישי. ירידה בהיקף ההנפקות משדרת מצב פיסקלי אמין ותומכת בירידת תשואות. בחודש יולי ינפיק האוצר כ-1.2 מיליארד שקל באג"ח סחירות מול פדיון כולל (למעט פדיון לחברות הביטוח אשר ימוחזר) של 2.1 מיליארד שקל.
היום או מחר האוצר יפרסם את נתוני הגירעון לחודש יוני. צפוי גירעון עונתי גבוה של כ-3 מיליארד שקל עקב פדיונות ריבית גדולים. מסתמנת רמת גבייה של כ-12.4 מיליארד שקל, גידול של 16% לעומת הגבייה בחודש יוני אשתקד.
בשבוע האחרון שע"ח של השקל פוחת בכ-1% מול הדולר וב-0.8% מול סל המטבעות. מתחילת השנה השקל פוחת ב-6.3% מול הדולר וב-2.2% מול הסל. אי וודאות לקראת ההינתקות תומכים בעצבנות בשער החליפין. בנוסף, בשבוע הקרוב השווקים יושפעו לרעה סביב משבר שרון - ביבי והאפשרות סביב המנעותו בהצבעה על דחיית ההינתקות והדחתו מהממשלה.
העצבנות בשע"ח תימשך בהתקרב ביצוע תוכנית ההינתקות עקב חשש להגברת האלימות. שע"ח של השקל עשוי להמשיך להיחלש בטווח הקצר (ל- 4.60-4.65 שקל לדולר). אך בסופו של דבר, אם לא מניחים התדרדרות במצב הביטחוני לאחר הנסיגה, שוק המט"ח והאג"ח בהסתכלות כמה חודשים קדימה יושפעו בעיקר מהנסיבות בתחום הכלכלי. סביר להניח ששע"ח של השקל יתחזק במהלך חודש אוגוסט.
בנק אש. ניר צוק, שמוליק האוזר יו"ר ויובל אלוני מנכ"ל (קרדיט: גדי סיארה)בנק אש עומד להיכשל - הנה הסיבות
רעש גדול בהשקה היום, אבל לבנק אש של ניר צוק אין בשורה אמיתית; הלוואי והוא היה מייצר תחרות אמיתית. זה יכול להשתנות בעתיד, בינתיים הוא צל חיוור של ההבטחות
בנק אש היה אמור להביא בשורה לצרכנים. זה לא קרה. אולי זה יקרה בהמשך. אבל הוא בזבז תחמושת על השקה של מוצר נחות ביחס למוצר של הבנקים הגדולים. הסיכוי שיעברו אליו מסה גדולה של אנשים הוא נמוך מאוד. זה עומד מהבחינה הזו להיות כישלון, אבל הוא בהחלט יכול לייצר ערך לקהלים מסוימים שיפתחו חשבון משני לצד חשבון ראשי בבנק המסורתי שלהם.
הבנק החדש מציע מודל של חלוקת רווחים ושקיפות עם הלקוחות. אך אין בו משכנתאות, אין בו פעילות של ניירות ערך והוא חסר בשירותים בנקאיים נוספים כמו המרת מט"ח, אפשרות להיות במינוס ועוד. התוצאה: מוצר חלקי שקשה לראותו הופך לחשבון הראשי של הישראלים
הבנק שהוקם על ידי ניר צוק ויובל אלוני, יצא לדרך כמעט שלוש שנים לאחר שקיבל רישיון מבנק ישראל. באירוע ההשקה, הציגו המייסדים מודל של "חלוקה שווה": 50% מהכנסות הריבית על כספי העו"ש יחזרו ישירות ללקוחות, לצד התחייבות מוחלטת שלא לגבות עמלות עו"ש או דמי מנוי.
המרווח הבנקאי עצום, מסבירים מנהלי הבנק וטוענים שהם רוצים לחלוק אותו עם הלקוחות בצורה הוגנת ושקופה. הבנק יהיה כמעט אוטונומי לחלוטין וכמות העובדים בו מעטה - כ-70 לכל היותר. זה אומר שהבנק עשוי להיות עם נקודת איזון סבירה, וכלכלית הוא יצליח, אך מבחינת הצלחה ציבורית - זה לא נראה באופק.
- בנק אש יוצא לדרך: הבנק הדיגיטלי החדש ייחשף מחר רשמית; איפה הוא צפוי להוות תחרות לבנקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה כן הבנק יציע? שירותי עו"ש בסיסיים, פיקדונות ואשראי בלבד. הציבור הישראלי אמנם מתלונן לא פעם על עמלות גבוהות ומתסכלות של הבנקים. הציבור גם ממש לא אוהב את הבנקים, אבל הוא בוטח בהם והם נותנים לו יריעה מלאה לצרכים שלו. מה שמחזיק את רוב הלקוחות בבנקים הגדולים הוא תחושת הביטחון העמוקה, המעטפת המלאה והמקיפה של שירותים – החל מהלוואות, משכנתאות, דרך מסחר בניירות ערך מתקדם ועד פתרונות השקעה מגוונים; אשראי גמיש ומט"ח זמין והנוחות שבקבלת הכל תחת קורת גג אחת, ללא צורך בקפיצות בין פלטפורמות. אחרת, כבר מזמן היתה נהירה לבנק ירושלים שנותן את הריבית הטובה ביותר על פיקדונות. זה לא קורה כי אנשים לא רוצים להעביר לחשבון פיקדון סכום מסוים ולנהל מעין שני חשבונות. הם רוצים את הכל במקום אחד.
