משה ברקת
צילום: דוברות משרד האוצר

רשות שוק ההון מציגה תמריצים לשוק המקומי

בניסיון להתמודד עם הנזילות הנמוכה בבורסה בת"א, רשות שוק ההון מציגה הערב שורת צעדים שנועדה להגדיל מעורבותם של הגופיים המוסדיים במסחר. במקביל נטען כי חבילה תמריצים נוספת צפויה להתפרסם בימים הקרובים
עמית נעם טל | (18)

הנזילות בבורסה המקומית, שגם ככה לא גבוהה במיוחד בימי שגרה, ירדה משמעותית בתקופה האחרונה בעקבות האירועים בשווקים הפיננסיים בעולם.כתוצאה מכך, התנודתיות בשוק עלתה משמעותית והגופים הפיננסים התקשו לבצע שינויים משמעותיים בשווקים בלי לגרום לתנודה חדה במחיר. רשות שוק ההון, ביטוח וחסכון מודיעה הערב  על שורת צעדים בניסיון להתמודד עם הסיטואציה החדשה. 

התקנות החדשות מאפשרות לגוף מוסדי להחזיק עד 49% מערכה הנקוב של סדרת אג"ח. (לעומת 25% כיום) ההקלה תחול על רכישות אג"ח קונצרניות מכספי העמיתים בלבד ותתאפשר לתקופה בת שישה חודשים.  

בנוסף, הרשות בוחנת כעת מתן אפשרות לגוף מוסדי, לרכוש אגרות חוב במסגרת המסחר בלבד, גם אם אינן כוללות תניות שהומלצו על ידי "ועדת חודק" ("הועדה לקביעת פרמטרים להתייחסות גופים מוסדיים המעמידים אשראי באמצעות רכישת איגרות חוב לא- ממשלתיות") וגם אם הרכישה אינה נתמכת ב"אנליזת חודק", היינו אנליזה כפי שהומלצה על ידי "ועדת חודק".

צעד נוסף שמציגה הרשות - מתן אפשרות לגופים המנהלים כספי לקוחות לרכוש עד 7.5%, חלף 5%, ממניות גופים מוסדיים עם בעל שליטה. האפשרות תינתן על דרך של מתן היתר החזקה במסלול מקוצר, וזאת תוך המשך הקפדה על העיקרון לפיו בעל השליטה בגוף המנהל כספי לקוחות שביקש היתר החזקה לא יוכל להחזיק בעבור עצמו יותר מ-5% בגוף המוסדי המוחזק. 

הצעד הרביעי שמציגה הרשות - הגדלת התמריצים להשקעה בקרנות סל בדרך של תיקון המאפשר לגופים המוסדיים להשית הוצאות ישירות בשל השקעה בקרנות סל המוחזקות למסחר ומשקיעות במדדים בישראל בלבד, וזאת בשיעור של עד 5% מתוך סך מגבלת ההוצאות הישירות, אשר נותרה ללא שינוי, בגובה של 0.25%.  ברשות שוק ההון מדגישים כי התיקון הינו לתקופה מוגבלת בלבד, עד להסדרה כוללת של הנושא. 

ברשות השהון ההון טוענים הערב כי בימים בימים הקרובים הם מתכוונים לבחון חבילה נוספת של תמריצים להגדלת השקעות בישראל על ידי הגופים המוסדיים, בהעדפה על פני השקעות בחו"ל, תוך התמקדות בשני אפיקים: - השקעות בתשתיות בישראל - השקעות ואשראי חדש לחברות ישראליות קטנות ובינוניות.

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    נותנים להם להחזיק 49 אחוז אבל רק לחצי שנה. מה יקרה בעוד חצי שנה? מכירות עתק. למה שמוסדי יקנה כיום? תנו לו להחזיק עד פדיון הסדרה, יותר הגיוני. מישהו כאן לא חשב יותר מידי (ל"ת)
    שישו 24/03/2020 13:14
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    מנהל תיקים ותיק 24/03/2020 09:02
    הגב לתגובה זו
    זה מה שקורה שפקידים חסרי הבנה יושבים בתפקידי מפתח ברשות שוק ההון ובבנק ישראל . אם אין לכם פתרונות או הבנה סגרו את המסחר לאלתר !!!!
  • 13.
    גל 24/03/2020 07:39
    הגב לתגובה זו
    מס צריך לרדת ל15 אחוז כדי לקבל מחזורים
  • 12.
    תכנית טןבנ 24/03/2020 07:03
    הגב לתגובה זו
    אם קונה מניות או סל מניות או קרן מעל 75% במניות אז מס מדורג לפי זמן אחזקה כאשר אחזקה שנה המס יהייה 15% וכל שנת אחזקה נוספת עוד 1% פחות
  • 11.
    פחות מס 24/03/2020 06:58
    הגב לתגובה זו
    וואללה יופי. אני מסכן את ההון שלי במניות והם חגיגת שכא ואם נשאר משהו המגינה לוקחת. לא ולא.שעורמס מניות 15%.המדינה תעשה בעצמה את קיזוסי המס בלי 867 ובירוקרטיה וניצול המשקיעים השוקעים. רק להשקעה בקטע שוקהנון. על םקמ ותוכח יקחו 30% כי לא מסתכנים. שם הכסף הגדול היה ויהייה ברקרוב
  • 10.
    חיימקה 24/03/2020 05:54
    הגב לתגובה זו
    בעולם מדינות מזרימות טריליונים ופה מפנקים בהגדלת החזקה של 49% למוסדיים וואו! כפיים! מדינה בלאי עם בורסה בלאי.
  • 9.
    רק הורדת מס תאושש את הבורסה ותחזיר חלק מהציבור (ל"ת)
    gg 24/03/2020 00:42
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אנונימי 23/03/2020 22:47
    הגב לתגובה זו
    נגיד שאומר נגיד
  • 7.
    אנונימי 23/03/2020 22:45
    הגב לתגובה זו
    אדון נגיד ושר אותר
  • 6.
    דירה=קורת גג 23/03/2020 21:44
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • די אחי 24/03/2020 07:00
    הגב לתגובה זו
    מנסה למכור וכל הזמן מורידים אותי. מכרו ב 1.85 וכעת מציעים לי לקנות אותה קומה 1.62
  • בידוד על המס לשנה 23/03/2020 22:48
    הגב לתגובה זו
    בידוד על המס לשנה
  • 5.
    לא תורידו מס ? 23/03/2020 21:01
    הגב לתגובה זו
    כלום חא יעזור
  • 4.
    דלומי 23/03/2020 20:51
    הגב לתגובה זו
    תורידו ל-15% את המס על רווחי הון במניות ואז תקבלו גם רווחים ואם לא הבנתם את זה אז תתפטרו וזהו
  • 3.
    חיים 23/03/2020 20:38
    הגב לתגובה זו
    מתבקש במיידי
  • הציבור מפסיד 23/03/2020 22:11
    הגב לתגובה זו
    לציבור אף אחד לא דואג. הציבור מפסיד והמוסדיים מרווחים נמאס מהמס גם אני מצטרף לקריאה של הורדת שיעור המס ל10% לצמיתות
  • 2.
    עמי 23/03/2020 20:31
    הגב לתגובה זו
    אין סיבה לקיים מסחר במצב הקטסטרופלי הנוכחי
  • 1.
    ציון- כלכלן 23/03/2020 20:08
    הגב לתגובה זו
    הצעד הכי חשוב היא הפחתת מס רווחי הון לשיעור של 10% בלבד. צעד זה ייתן תמריץ לשוק ההון , ויגדיל את מחזורי העיסקאות.
ריצרד פרנסיס טבע
צילום: סיון פרג'

טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה


החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע סכיזופרניה


טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.

מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.

אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.

בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.



לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.

האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.

גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותגיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתות

אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?

ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה   

מנדי הניג |

בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה? 

הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.

מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי  סאפיינס. לא הגיוני.


כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות: