צילום: ISTOCK

האם מדד תל-אביב 35 בדרך ל-2,000 נקודות?

בחודש שעבר חצה מדד ת"א 35 את רף ה-1,725 נקודות ושבר את השיא הקודם מ-2015. אחרי המחיקות של הקורונה, המדד שוב שובר שיאים והגיע אתמול ל-1,751 - האם רף ה-2,000 נקודות יישבר?

ארז ליבנה | 13/02/2020 07:14 (17)

נושאים בכתבה אייל גור הבורסה לניירות ערך מדד ת"א 35 שוק ההון

הבורסה בשיא. בתי ההשקעות, הבורסה עצמה, המשקיעים כמובן, נהנים מהגאות במחירי המניות. מדד ת"א 35 שבר בחודש עבר שיא של 4 וחצי שנים, חצה את רף 1,720 נקודות ונסגר על שיא של 1,725.8 נקודות.

אחר כך הגיע משבר וירוס הקורונה וטרף את הקלפים. אבל לא להרבה זמן. פחות משבועיים לאחר פרוץ המשבר, המדד שוב שובר שיאים. אתמול הוא כבר עלה ל-1,751 נקודות (ותודה לטבע).האם המדד יכול לקפוץ בכ-14% ולנפץ את רף ה-2,000 נקודות? אמנם הנבואה ניתנה לשוטים, אבל בהחלט ניתן להסתכל על סנטימנטים של השוק ולנסות להסיק לאן אנחנו הולכים מכאן.

יש סיכוי טוב להגיע ל-2,000 נקודות - השאלה מתי?

אז ראשית הפתעה - אנחנו בטוחים שהמדד יגיע ל-2,000 נקודות. טוב, אין אף פעם ביטחון מוחלט, אבל סיכוי מאוד מאוד טוב שהמדד יגיע לשם - זה טבעם של מניות ומדדים - לטווח ארוך הם עולים. השאלה היא מתי זה יקרה. כדי להגיע לשם צריך המדד לטפס ב-14% - שוקי המניות נותנים בממוצע רב שנתי 7% בשנה, האמת שהבורסה שלנו כבר עשתה מתחילת 2020 חצי מהדרך למרות שעברו פחות מחודשיים.

השאלה - מתי זה יקרה, מתי הרף הזה יישבר?

"10% זה בהחלט סביר"

יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, סבור שלא נגיע השנה לרף ה-14%-15% ולא נשבור השנה את ה-2,000, אבל בהחלט מאמין שהמדד יוכל להגיע לרף התחתון של אחוזים דו ספרתיים, למרות שלדעתו השוק פושר כרגע. "האווירה השתפרה בעקבות הסכם הסחר והנתונים סבירים", אומר כץ.

"גם האינפלציה לא מאיימת על המדיניות המוניטרית ואין סיבה אמיתית לשינוי בריבית, כשהיציבות בריבית ברמות נמוכות זה גורם תומך שווקים. יש שילוב שבחו"ל קוראים לו גולדילוקס. כלומר השוק לא חם מדי ולא קר מדי – הוא פושר.

"כמובן שיש איומים. רואים שהשווקים קצת רגישים, כמו במקרה של הווירוס החדש בסין. על פניו נראה שכרגע השוק בשל לתיקון. אבל כדי שהוא יהיה משמעותי, צריך שתהיה חזרה למלחמת הסחר ויהיה פליפ פלופ של טראמפ. בסך הכול אני אופטימי לגבי 2020. עלייה של 15% זה קיצוני קצת, אבל עד 10% זה בהחלט סביר", סיכם כץ.

אירוע גאופוליטי גדול לחיוב, כמו הסכם שלום, יכול להשפיע?

"בגדול, אם יהיו אירועים אקסוגניים שיהוו רוח גבית, הם יכולים לדחוף למעלה, למרות שזה יותר נכון ללפני 15 שנה. אבל אני לא רואה דאונסייד, כי השוק היום מתומחר סביר והוא לא יקר. מה שנראה לי זה שימשיכו להזרים לשוק כסף והוא ימשיך לעלות, כי כרגע אין תחליף ראוי לשוק המניות", הוא מסכם.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

השוק מתומחר סביר, נראה עלייה קבועה של 7%-8% בשנים הקרובות

אייל דבי, מנהל דסק אנליזה בחטיבת שוקי הון בבנק לאומי, אומר כי ברור שאף אחד לא יודע מה יהיה, אבל בהחלט יש לאן לעלות. "אני לא חושב שהשוק מנופח. הוא גם לא יקר. הוא מתומחר בשווי סביר והוגן", אומר דבי.

"מה זה אומר? שהוא ייתן את שיעור ההיוון שאתה מצפה על מניות. אני חושב שברמות האלה ימשיך לספק תשואה חד ספרתית גבוהה בממוצע. להערכתי נראה תשואה של 7%-8% בממוצע בשנה.

"המדד מחולק לסקטורים יקרים וכאלה שהם לא יקרים בכלל. היקרים הם סקטורים כמו תחום התשתיות, חברות ה-IT וגם הנדל"ן עם מכפילים של 1.5 על ההון. לא בועות אבל יקר. הסקטור הפיננסי לא יקר בכלל, לא הבנקים ולא חברות האשראי, אלה יכולים לדחוף את המדד למעלה".

"בתרחיש האופטימלי נעשה כמה אחוזים בודדים"

"סך הכול, חלק לא מבוטל מהשווקים נמצאים ברמות שיא", אומר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI. "אנחנו פחות מאמינים במדד. האפסייד לא מלהיב במיוחד. הסיכוי שנעשה אפילו עוד 10% במדד די נמוך לדעתנו.

"בכלל, לשווקים בעולם יהיה קשה מאוד לתת תשואות חזקות. כאגרגציה אני מתקשה להאמין שנעלה לרמה כזו. אחרי ריצה מאוד חזקה בשוקי המניות ב-2019. בתרחיש אופטימלי אני מעריך שנעשה כמה אחוזים נוספים.

"בשנה שעברה כל התשואות והריביות ירדו. את זה לא נקבל השנה ואם כן זה מסיבות לא טובות. התמיכה של סביבת הריבית מוגבלת ולא יהיה כאן שידור חוזר של 2019. אז אנחנו מאמינים שהאפסייד מאוד מוגבל. בגלל זה אנחנו עוברים לרמה של המיקרו, אנחנו הולכים לחפש את האלפא ולא את הבטא של השוק", הוא מסכם.

בהינתן ויהיה את הסנטימנט הנכון, כשהמדד יצליח לשמר את אזור בו הוא נמצא בזמן הקרוב, המנתח הטכני, אייל גורביץ', סבור שבהחלט ייתכן ונראה את ההגעה לסף ה-2,000 נקודות.

"אם ת"א 35 יצליח להתבסס כמה שבועות מעל 1,730 נקודות ולא תהיה הפרעה חיצונית, כלומר השווקים לא יתחילו להתפרק מאיזושהי סיבה, אז יש לו סיכוי לא רע להגיע ל-2,000 נקודות, אבל בתנאי שהוא מתבסס על הגבול שאמרנו", אומר גורביץ'.

"צריך לזכור שב-2015 מהרמה הזו של 1,720 נקודות היו המון מוכרים, והם הורידו את השוק לאזור 1,300 נקודות, צריך לנקות אותם החוצה ולראות שהם לא מפריעים. עכשיו המדד חוזר לשם אחרי 5 שנים וזה מאוד משמעותי. אם השווקים הגלובליים יהיו סבירים, בעיקר בארצות הברית, אז בהחלט יהיה סיכוי והסיכוי גדול", מסכם גורביץ'.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

17.
אלכס 14/02/2020 09:37
הגב לתגובה זו
חברים יקרים לא נמאס לכם לכתוב על הנפילה הקרובה על הבועה שתתפוצף על מחירי הדירות שירדו שנה אחרי שנה אתם כותבים את זה וזה לא מתגשם חבל
16.
אתם הזויים 13/02/2020 09:19
הגב לתגובה זו
חבל שאיני יכול להביא את הגרף שפורסם ב cnbc בו רואים את הבועה במיטבה. תהיה מפולת בשיעור דו ספרתי בוודאות.
15.
ג 13/02/2020 09:15
הגב לתגובה זו
ואף אחד לא שם לב , עכשיו המחיר יגיע והוא עצום ורב ממדים .
14.
מגן הציבור 13/02/2020 09:13
הגב לתגובה זו
פירמידה והרצה אחת גדולה בחסות הבנקים המרכזיים ומניפולציות של הממשל האמריקני. אלוהים ישמור כשמשהו ישתבש.
13.
דן 13/02/2020 09:13
הגב לתגובה זו
אפשר להתחיל להיכנס לקולנוע ולתפוס מקום , תכף מתחילים ...
12.
שאלה לקוראים 13/02/2020 09:07
הגב לתגובה זו
כן סמנו אצבע למעלה, לא סמנו אצבע למטה. לא יודע מה ההתלהבות מהשוק המניפולטיבי בישראל, אני קבור עם מניה הכי כבדה בתיק עשור וחצי. הרבה חברות נכחדו כגון אפריקה. הרוב יצא לפני עשור ממה שהתאזן וטוב שכך, בחוץ הכסף עשה יותר בעוד הניירות שהיו בזמנו בפלוס היום נחתכו גם הם.
11.
דרו 13/02/2020 08:59
הגב לתגובה זו
מתומחר סביר? בעצמם כותבים שזה בגלל הזרמת כספים. בועות מתפוצצות בסוף וככל שהן מתנפחות יותר זמן הפיצוץ גדול יותר וזה בד"כ קורה כשלכולם נדמה שהכל כ"כ מצויין והבורסה יודעת רק ירוק.סבלנות.
10.
משקיע ותיק 13/02/2020 08:56
הגב לתגובה זו
בשיא המשברב2009 שני המדדים היו על 700 נקודות, היום האמריקאי על 3350 - כפול מהמדד הישראלי. המדד אולי יגיע ל2000 בקרוב, אבל אי אפשר להתעלם מהחולשה שלו, בכל פעם שבארה"ב קצת יורד, כאן המדד ממש נופל.
9.
מטבע חוץ 13/02/2020 08:55
הגב לתגובה זו
בחודש חודשיים הקרובים . לגזור ולשמור הכל תומך.
8.
זמן טוב לשורטים חזקים (ל"ת)
שימי 13/02/2020 08:52
הגב לתגובה זו
7.
ארז 13/02/2020 08:48
הגב לתגובה זו
מגיפה תוכרז , 15 אלך מקרים חדשים ומאות נפטרו הלילה. זה הולך להיות המשבר הגדול ביותר מאז שנת 2008. מעביר הכל למטבע חוץ.
6.
זהירות מכל הקשקשנים- אנחנו בדרך בטוחה למפולת (ל"ת)
משה 13/02/2020 08:34
הגב לתגובה זו
5.
תש 13/02/2020 08:17
הגב לתגובה זו
יש להתכונן לבאות ולחמישה גלים בדרך ההפוכה
4.
האמיתי 13/02/2020 07:40
הגב לתגובה זו
לא ראיתי צדיק אחד שאומר את האמת שזוהי הבועההההה הגדולה מעולם צריכים לרדת מינמום 25 אחוזים לפחות לא מדבר בכלל על אמריקה ששם גדול המריצים טראמפ ......
3.
בקי 13/02/2020 07:40
הגב לתגובה זו
באתר כלכלי מעלים כתבה כל כך תינוקית ורדודה רק בשביל לומר "אמרנו לכם" למקרה שיום אחד המדד יגיע ל2000, גם אם זה עקרה עוד שנתיים. תת רמה, צריך להוסיף את גיא פינס לצוות הכותבים
2.
סטנלי פישר 13/02/2020 07:33
הגב לתגובה זו
כשזה יתפוצץ, נשמע זמירות אחרות מאותם מומחים ...מהתחת
1.
מימושים 13/02/2020 07:33
הגב לתגובה זו
הם יורידו את השוק בצורה אגרסיבית ב10%-12% ויאספו בחזרה סחורה(וזה בלי לקבל מכה קשה מהקורונה המוסתרת בסין, שאף אחד לא יודע כמה המצב קשה שם)וכמו תמיד הקטנים יפסידו, כי אף אחד לא רוצה להפסיד וימכור בלחץ

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן