טבע עקפה את צפי האנליסטים ומספקת תחזית טובה ל-2020
התזרים מפעילות ברבעון החולף 538 מיליון דולר. ההכנסות 4.5 מיליארד דולר והרווח למניה עמד על 62 סנט; החברה צופה הכנסות בטווח של 16.6-17 מיליארד דולר בשנה הנוכחית על רווח בטווח של 2.3-2.55 דולרים למניה
ענקית התרופות הישראלית טבע -0.63% הדואלית (סימול: TEVA) עקפה את צפי האנליסטים ברבעון הרביעי של השנה. היקף החוב נכון לסוף הרבעון ירד בכמיליארד דולר ועמד על כ-25 מיליארד דולר. התחזית ל-2020 טובה יחסית, אם כי חלק מהאנליסטים והמשקיעים רואים לכאורה תחזית חלשה בשורת ההכנסות לעומת הצפי - הסיבה היא טכנית. טבע ביצעה הצגה מחדש בדוחות אשר הפחיתה את ההכנסות השנתיות (בעבר וכך גם קדימה) בכ-600 מיליון דולר בשנה.
לקריאה נוספת: טבע - בעד ונגד
מדובר ברישום הכנסות לפי שיטת הברוטו ולא הנטו - התיקון הפחית את ההכנסות השוטפות, וגם את התחזית קדימה. ולכן - חלק מהמשקיעים נטו לחשוב שהתחזית קדימה חלשה - זה לא נכון, בנטרול התיקון החשבונאי. התחזית אולי לא מרשימה, אבל יחסית למצבה של טבע היא טובה. במיוחד התזרים החזוי לשנת 2020.
הכנסות טבע ברבעון הרביעי הסתכמו ב-4.47 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים להכנסות של כ-4.35 מיליארד דולר. בחברה מציינים כי מדובר בצמיחה של כ-1% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל (היתה הצגה מחדש), המיוחסת בעיקר לגידול במכירות של AUSTEDO ו-AJOVY, אשר קוזזה חלקית נוכח המשך דעיכת הקופקסון בצפון אמריקה.
בשורה התחתונה מדווחת טבע על רווח מתואם (Non-GAAP) של 683 מיליון דולר או 62 סנט למניה, לעומת רווח מתואם של 543 מיליון דולר או 53 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד ולעומת ממוצע תחזיות האנליסטים לרווח של כ-61 סנט למניה.
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים של טבע ברבעון החולף הסתכם בכ-538 מיליון דולר, לעומת התזרים החזק שהציגה ברבעון הקודם - של 550 מיליון דולר.
תחזיות לשנת 2020
החברה צופה הכנסות בטווח של 16.6-17 מיליארד דולר בשנה הנוכחית (אמצע טווח 16.8 מיליארד דולר), לעומת קונצנזוס האנליסטים אשר צפו הכנסות של כ-17.18 מיליארד דולר לשנת 2020. כאמור לעיל, ההכנסות עודכנו מטה מסיבה חשבונאית טכנית.
בשורה התחתונה צופה החברה להציג רווח מתואם בטווח של 2.3-2.55 דולרים למניה (אמצע טווח 2.43 דולרים למניה), מעט נמוך ביחס לקונצנזוס האנליסטים אשר צפו רווח של 2.47 דולרים למניה בשנת 2020.
- מה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
- קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
תזרים מזומנים חופשי (FCF) צפוי לעמוד בטווח של 1.8-2.2 מיליארד דולר.
הפחתה של יותר מ-3 מיליארד דולר בבסיס העלויות
קאר שולץ מנכ"ל טבע: "ב-2019 עשינו צעדים גדולים כדי למקם את טבע בפוזיציה לחידוש הצמיחה והשלמת התוכנית הדו-שנתית לארגון מחדש, שכוללת הורדת בסיס העלויות של החברה בלמעלה מ-3 מיליארד דולר והורדת החוב נטו בלמעלה מ-9 מיליארד דולר, תוך שמירה על מובילות גלובלית במגזר הגנרי ומתן שירות ללמעלה מ-200 מיליון חולים ביום".
"מוצרי המפתח לצמיחת החברה הגיעו לאבני דרך משמעותיות ביותר ב-2019, כולל השקת AJOVY באירופה, המשך צמיחה חזקה של AUSTEDO, וההשקה המוצלחת של התרופה הביו-סימולארית TRUXIMA בארצות הברית. ב-2020 אנו צופים המשך צמיחה של שלושת המוצרים הללו".
"במבט קדימה, אנו נמשיך לבצע טרנספורמציה במערך הייצור, לשפר את הרווחיות, ולייצר מזומנים שימשיכו להוריד את החוב של החברה. נגדיל את ההצעות של תרופות ביולוגיות ונרחיב נכסי מפתח עם אינדיקטורים נוספים ובמקומות חדשים", סיכם שולץ.
הרכב ההכנסות ברבעון האחרון
הקופקסון ירד, הגנריקה מתחזקת, AJOVY ו-AUSTEDO - תרופות מקור חדשות מתקדמות טוב.
תחזיות לתרופות המרכזיות בשנת 2020 ביחס ל- 2019
- 8.שמוליק 13/02/2020 09:31הגב לתגובה זורק זה יכול להכניס לפחות 1 מיליארד. יחד עם זאת בגלל החוב החברה לא תהיה מי יודע מה רווחית - אני מצפה גדילה איטית לאורך כמה שנים
- 7.[email protected] 13/02/2020 01:37הגב לתגובה זוNon-GAAP. Computations used to report corporate income and earnings that are not defined by generally accepted accounting principles (GAAP) are described as non-GAAP metrics. These measures, including core earnings, free cash flow, pro forma earnings, operating earnings, and earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA), provide useful financial information about individual companies. But lack of standardization in these calculations, plus the potential for creative accounting, make it difficult to draw relevant comparisons among companies or draw meaningful conclusions from these statistics.
- 6.בטבע מפסלים דוחות וביזפורטל משווק (ל"ת)שוקי 12/02/2020 21:16הגב לתגובה זו
- 5.ששי 12/02/2020 15:34הגב לתגובה זוהמניה עולה בהתאם
- הם היחידים שהבירו שהתחזית טובה, כולם חשבו שהיא חלשה (ל"ת)גדי 12/02/2020 19:08הגב לתגובה זו
- 4.מאמר מאוד מקצועי ומלמד (ל"ת)המשכיל 12/02/2020 15:08הגב לתגובה זו
- 3.[email protected] 12/02/2020 14:49הגב לתגובה זולא ברורה הגדרת הרווח האם זה אחרי תשלום לכיסוי החוב (25 מיליארד) או לפני. אם גובה החוב גבוה מגובה מחזור המכירות יש סיבה לדאגה
- 2.התחזית ל2020 פחות מהצפי, ולפיכך המניה יורדת (ל"ת)ביזפורטל תתעוררו... 12/02/2020 14:32הגב לתגובה זו
- לא (ל"ת)יגאל 12/02/2020 16:12הגב לתגובה זו
- 1.א.א. 12/02/2020 14:30הגב לתגובה זואם החברה הרוויחה הרבעון ,אז למה המנייה יורדת, מישהו יכול להסביר לי.
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
מניות הבנקים, נובה, אלביט, המניות הדואליות ומניות האנרגיה המתחדשת
הסיפור של היום יהיה כנראה הבנקים. ביום שישי פרסם הצוות הבין משרדתי שדן במיסוי על הבנקים את ההמלצות שלו. הוא ממליץ על מיסוי יתר בשל רווחי יתר, אך מסביר שמדובר בפעולה שדורשת את הדרג המדיני. הדרך למיסוי יתר היא ארוכה. אבל בהינתן אי הוודאות נראה שהסקור יסבול מתשואת חסר יחסית.
בינתיים הבנקים, בנק ישראל, משרד התקציבים נגד המהלך. ולכן, לא ברור איך זה ייסגר, אבל זה יכול להעיק את מניות הבנקים בתקופה הקרובה. על פי הצוות, יש הצדקה למס על רווחי היתר. הצוות קובע כי העלייה החדה בריבית בשנים האחרונות הובילה את הבנקים לרווחיות חריגה, בין היתר בשל מאפיינים מבניים של המערכת הבנקאית בישראל: ריכוזיות, תחרות מוגבלת, חסמי כניסה גבוהים, סיכון עסקי נמוך וסביבה רגולטורית תומכת.
הצוות מדגיש כי ההחלטה בידי הדרג המדיני אם יוחלט, בהתאם להמלצות להעלות את המיסוי, אזי, המודל המועדף הוא מס רווח דיפרנציאלי על רווחים חריגים, כלומר רווחים הגבוהים ביותר מ־50% מהממוצע המתואם של השנים 2018–2022 - תקופה שאופיינה בסביבת ריבית נמוכה. המס, לפי ההצעה, יהיה בהוראת שעה למספר שנים מוגבל. לדברי הצוות, מודל זה מאפשר לאזן בין הרצון למסות רווחי יתר לבין צמצום פגיעה אפשרית בתחרות, ביציבות המערכת ובוודאות העסקית.
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- אלביט זינקה 6.2%, נקסט ויז'ן קפצה 7.5% - הביטחוניות העלו את המדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק ישראל הביע התנגדות נחרצת למסקנות הדו"ח. נציג הבנק בצוות פרסם דעת מיעוט וטען כי מיסוי סקטוריאלי של הבנקים סותר את עקרונות היסוד של מערכת המס, עלול ליצור עיוותים במשק, לפגוע בוודאות העסקית ולהרתיע שחקנים חדשים - בניגוד למטרה של הגברת התחרות. עוד נטען כי אם יוחלט בכל זאת על הטלת מס, אין להחילו לפני ינואר 2027, ויש להגדירו מראש כמס זמני ומוגבל לשנה אחת בלבד.
